"Vývoj na pražské burze v uplynulých dnech a týdnech udělal jistě radost téměř všem investorům. Nárůst indexu PXz minimálních hodnot z konce února dosahuje aktuálně zhodnocení téměř 30 %, a to už musí být v portfoliích znát. Tento růst a především aktuální ceny akciís sebou přináší také mnoho otázek. Viděli jsme již minimální ceny nebo se jedná jen o korekci velkého propadu na medvědím trhu? Není spíše vhodná doba na realizaci zisku? Otázek je opravdu spousta a problém je spíše v tom, že odpovědi nejsou nijak jednoduché a hlavně jednoznačné. Osobně se spíše přikláním k názoru, že minimální ceny jsou již opravdu za námi. Na druhou stranu asi nikdo nemůže čekat, že tento růst může i nadále pokračovat v započatém tempu. Současné ceny akcií lze dle mého názoru nadále z pohledu dlouhodobé optiky považovat za atraktivní, ale je velice pravděpodobné, že i nadále budeme svědky zvýšené volatility."
Michal Znojil, J&T BANK
Odhad experta pro období od 23. 3. 2009 do 20. 4. 2009 (doba držení = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 50 | 255,7 | 2 | 3 | 0 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 33 | 348,1 | 0 | 5 | 0 | 1 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 25 | 2 099 | 0 | 4 | 1 | 1 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 8 | 227,4 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| ČEZ | 8 | 750,5 | 0 | 3 | 1 | 2 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 8 | 417,1 | 0 | 3 | 1 | 2 | 0 |
| NWR | 0 | 69,09 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
| ORCO | 0 | 120,2 | 1 | 0 | 3 | 2 | 0 |
| UNIPETROL | -8 | 109,69 | 0 | 2 | 2 | 1 | 1 |
| ZENTIVA | -25 | 1 151 | 0 | 0 | 3 | 3 | 0 |
Odhad experta pro období od 23. 3. 2009 do 21. 9. 2009 (doba držení = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PEGAS NONWOVENS | 50 | 227,4 | 1 | 4 | 1 | 0 | 0 |
| CETV | 42 | 255,7 | 0 | 5 | 1 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 42 | 348,1 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| ČEZ | 33 | 750,5 | 1 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 33 | 417,1 | 1 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| NWR | 33 | 69,09 | 1 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 25 | 2 099 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
| ORCO | 17 | 120,2 | 1 | 0 | 5 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 17 | 109,69 | 1 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| ZENTIVA | -17 | 1 151 | 0 | 0 | 4 | 2 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Jan Procházka - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
"První letošní čtvrtletí se pomalu uzavírá a hlavní světové akciové indexymají na dohled zelená čísla. A to přesto, že přísun negativních zpráv - zdá se - nezpomaluje. Jejich dopad je však nyní menší, počáteční šokové účinky vyprchávají, když po více než roční mediální masáži se investoři pomalu přizpůsobují novému ekonomickému prostředí, recesi i podmínkám na trzích. Prudký, více než 23% vzestup musí být prozatím brán jako cyklický pohyb proti převažujícímu klesajícímu trendu. V posledních dvou a půl týdnech ho zahájily hedžové fondy zavíráním krátkých pozic, posléze se svými velkými nákupními příkazy přidaly investiční fondy, kterým hrozilo, že na konci kvartálu nebudou dostatečně zainvestovány a najednou se indexy ocitají sice těsně, ale zpět nad úrovněmi svých dlouhodobých technických podpor.
Historicky vzato - především během razantních medvědích trhůse objevují velmi podhodnocené kvalitní akciové tituly, pro dlouhodobé investory jsou tyto situace nejlepší příležitostí. Zákonitě se ale nyní ocitáme v jedné z dalších bublin: v krajním extrému neochoty podstoupit i menší investiční riziko (na rozdíl od býčího trhu, kde se v pokročilé fázi postupně nafukuje bublina podstupování neúměrného rizika).
Některé fundamentální poměrové ukazatele jsou nyní nejatraktivnější za posledních 15 -18 let, ale konzervativnější retailoví investoři si pravděpodobně budou chtít počkat např. na potvrzení stability a zlepšení na trhu rezidenčních nemovitostí (únorová data to již naznačila), na potvrzení, že spotřebitelé jsou aktivnější při pořizování zbytného zboží, na potvrzení, že situace na trhu práce má již nejhorší za sebou, a již v příštím měsíci na zprávy z korporátního sektoru - společnosti přijdou s výsledky hospodaření za tento končící kvartál. Očekávání jsou nízká, nebude moc těžké pozitivně překvapit. Tentokrát však asi nebude stačit pokud firmy budou "jen" deklarovat vyšší zisky s lepším výhledem do budoucna; opětovné vybudování důvěry a přízně investorů se v této době lépe získává třeba zvyšováním dividend."
Antonín Žmuran, BH Securities
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzíchsledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 3. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 20. 3. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 730 | 779,33 | 780 | 6,76 | 745 - 816 | 6 | 0 |
| Dow Jones (USA) | 7 278,38 | 7 632,50 | 7 750 | 4,87 | 7 100 - 8 000 | 5 | 1 |
| NASDAQ (USA) | 1 457,27 | 1 538,00 | 1 555 | 5,54 | 1 340 - 1 650 | 5 | 1 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 3 842,85 | 3 929,67 | 3 967 | 2,26 | 3 650 - 4 125 | 5 | 1 |
| DAX (Německo) | 4 068,74 | 4 197,17 | 4 200 | 3,16 | 3 820 - 4 385 | 5 | 1 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 7 945,96 | 7 765,17 | 8 384 | -2,27 | 4 600 - 9 220 | 4 | 2 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 20. 3. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 730 | 786 | 810 | 7,67 | 600 - 900 | 5 | 1 |
| Dow Jones (USA) | 7 278,38 | 7 738,33 | 7 975 | 6,32 | 6 100 - 9 000 | 5 | 1 |
| NASDAQ (USA) | 1 457,27 | 1 614,83 | 1 654 | 10,81 | 1 370 - 1 800 | 5 | 1 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 3 842,85 | 4 021,50 | 4 110 | 4,65 | 3 580 - 4 300 | 4 | 2 |
| DAX (Německo) | 4 068,74 | 4 230,83 | 4 443 | 3,98 | 3 690 - 4 533 | 4 | 2 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 7 945,96 | 7 966,00 | 8 288 | 0,25 | 6 400 - 9 320 | 4 | 2 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Penzijko s finančním bonusem
Založte si penzijko Conseq a získejte nejen státní příspěvky a daňovou úsporu, ale i bonus pro věrné klienty.
Sdílejte článek, než ho smažem
