Cesta zpátky na maxima akciím potrvá pět až deset let

Petr Čermák | rubrika: Analýza | 10. 3. 2009 | 8 komentářů
Cesta zpátky na maxima akciím potrvá pět až deset let
V 70. letech 20. století byl desetiletý kapitálový výnos měřený indexem Dow Jones Industrial Average záporný. Prvních deset let 21. století bude pravděpodobně stejných. Analytici naznačují, že maximům z roku 2007 se trhy mohou přiblížit nejdřív za pět let.

Zhruba za měsíc to bude rok a půl od nástupu nynějšího medvědího trhu. Ten se vyznačuje tím, že každý vrchol akciových indexů je menší než ten předchozí, zatímco každý pokles udělá v grafu hlubší zářez. Mnoho investorů vyčerpaných poklesem se ptá, kdy bude konec a kdy se dá očekávat návrat.

Dlouhý návrat na maxima

Index Dow Jones Industrial Average


Index Nikkei

Ekonomové si při některých předpovědích pomáhají pohledem do minulosti. Například analytikSaxobank, Christian Blaabjerg, tvrdí, že určitá očekávání se dají vyvozovat z průběhu Velké hospodářské krize v USA a dlouhodobé krize Japonska v 90. letech. „Tato období byla také charakteristická deflací – tedy poklesem cen – a záporným přírůstkem HDP.“


Pokud by nynější krize působila na akciové trhy stejně jako dvě výše zmíněné, měli by investoři polknout a smířit se s tím, že jestli nechtějí přijmout ztrátu, čeká je dlouhé období čekání. Americký Dow Jones Industrial Average(DJIA) se na maximum z roku 1929 vrátil o 25 let později (ovšem nutno podotknout, že druhá světová válka nebyla pro akcie nějak zázračné období). Japonská bublina, kdy index Nikkei 225 dosáhl na uzavírací hodnotu 38 916 bodů, zatím zůstává a dlouho i bude nepokořená. Nynější hodnota indexu je zhruba 7180 bodů.

„Nevěříme, že deprese jako v roce 1929 je pravděpodobná,“ tvrdí ekonom Christopher Jeffery z Fortis Investments, „Jedna věc je zásadně odlišná od 30. let 20. století. Politici na celém světě prosazují nevídaná opatření, aby pomohli bolest zmírnit. Americká vláda připravila rozpočtovou pomoc ve výši 787 miliard dolarů, z níž nejvíc peněz je zaměřeno na podporu růstu příjmu domácností.“

Na druhou stranu nynější krizemá i znaky, které předchozí podobné recese neměly – obrovský poměr dluhu k hrubému domácímu produktu. „To zabere více času než se z ní dostaneme úplně,“ tvrdí Blaabjerg, „Krize je více strukturální povahy. Jejím důsledkem bude změna uvažování – poskytování úvěrů budou přísnější a bude potřeba větší zajištění k financování investic. Myslíme si, že uplyne více jak pět let než bude trh testovat, zda prorazí maxima z října 2007.“ Podobný názor má i Milan Vaníček, hlavní analytik Atlantik FT: „Na hodnoty z doby před krizí se budou akciové trhy dostávat poměrně dlouhou dobu, pokud jich někdy opětovně dosáhnou. Nejbližší horizont bych v optimistickém případě viděl až v rozmezí pěti až deseti let.“

Návraty indexu Dow Jones k maximům před recesemi


V minulých recesích, kterými prošly Spojené státy americké po druhé světové válce, byla průměrná doba, za kterou se dostaly trhy zpátky na maxima, 534 obchodních dnů. To představuje zhruba dva roky a dva měsíce (neobchoduje se o víkendech a o svátcích). Je zřejmé, že nynější krize bude svou dobou trvání nadprůměrná, protože v opačném případě by trhy musely vystřelit vzhůru a ztrátu umazat za 7 měsíců. Akciové trhy se podle toho, jakou dobu jim analytici k vyrovnání předpovídají, spíše tváří, že se budou chovat podobně jako při poslední krizi, která začala na začátku roku 2000 a index DJIA se z ní plně vzpamatoval ke konci roku 2006.

Kdy se trhy vzpamatují podle vás? Podělte se o názor.

 

Líbil se vám článek?

+11
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 8 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

10. 3. 2009 9:36, Škodolibka domácí

Je mi úplně jedno zda a kdy se trhy vrátí na maxima z roku 2007. Jedno ale vím jistě - postupnými nákupy akciových fondů za současné ceny nemůžu zkazit vůbec nic ....

-1
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (8 komentářů) příspěvků.

Získejte Vaše peníze zapomenuté v kuponovce!

Najděte s námi jednoduše všechny Vaše zapomenuté akcie i nároky z kuponovky a získejte za ně snadno a rychle peníze.

Zapomenuté miliardy logo
  • Zapojilo se již více než 100.000 klientů
  • Našli jsme už majetek za půl miliardy korun
  • Průměrný úspěšný klient získal více než 20 tis. Kč
    (¼ klientů získala více jak 100 tis. Kč)
Žádné zbytečné poplatky

Žádné zbytečné poplatky

U nás platíte poplatky jen když najdeme hodnoté akcie nebo pohledávky a vyřešíme vše za vás, jinka neplatíte nic.

Složitosti vyřešíme za Vás

Složitosti vyřešíme za Vás

Kromě akcií dohledáme související pohledávky až za 10 let zpětně, v případě odkupu vše zajistíme za Vás a vy tak nebudete muset do banky nebo vyplňovat složité dotazníky.

Odkup za nejlepší ceny

Odkup za nejlepší ceny

U našich nabídek garantujeme odkup nalezených akcií za nejlepší aktuání ceny na trhu.

A tohle už jste četli?

O daně z úroků ze zahraničí se stát připravit nenechá

4. 3. 2009 | Petr Čermák | 9 komentářů

O daně z úroků ze zahraničí se stát připravit nenechá

České finanční úřady mají velmi dobrý přehled, kolik Češi vydělali na bankovních úrocích či na úrocích z dluhopisů v zahraničí. Pokud tyto příjmy poplatník nepřizná v daňovém přiznání,... celý článek

Německo možná uvidí dno recese v létě, Česko až v zimě

26. 2. 2009 | Jan Stuchlík | 4 komentáře

Německo možná uvidí dno recese v létě, Česko až v zimě

Česko dopadne na ekonomické dno na přelomu roku 2009 a 2010. Musí se ale potvrdit předpověď institutu ZEW, že Německo se ode dna odrazí v polovině letošního roku. A zároveň bude platit... celý článek

Inflace: hrozba opomíjená ve jménu boje s recesí

25. 2. 2009 | Petr Čermák | 3 komentáře

Inflace: hrozba opomíjená ve jménu boje s recesí

Dnešní řešení hospodářské recese může snadno za pár let přinést vysokou inflaci. Zejména v americké ekonomice možná bude příliš mnoho volných peněz, což přiměje firmy zdražovat zboží... celý článek

Drobný investor daně ze zisků z investic zpravidla neplatí

17. 2. 2009 | Petr Čermák | 8 komentářů

Drobný investor daně ze zisků z investic zpravidla neplatí

Příjem z prodeje akcií, dluhopisů, certifikátů či podílových listů daní drobný investor pouze v případě, že je drží po dobu kratší než šest měsíců. Dividendy ani přijaté úroky zdanit... celý článek

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.