Dravci vládnou akciovým trhům
20. 2. 2009 | B.I.G. Expert | 1 komentář
Makléři jsou už z tragického vývoje na finančních trzích unavení. Pár dravců je však ve svém živlu. Poslali dolů nejen pražskou burzu, ale i korunu.
"Na přelomu tohoto a minulého roku si daly akciové trhyve svém klesajícím trendu několik týdnů přestávku, a to zejména díky optimismu, který v Američanech vyvolával nově zvolený a odhodláním čišící prezident Barack Obama. Jak se nyní ukazuje a co většina realistů beztak tušila, krize na nového prezidenta nehledí, "vesele" si pokračuje dál a ani to zatím nevypadá, že by výrazněji zpomalovala.
Tento její postup je dán částečně díky fundamentální podstatě problému, částečně díky tomu, že Obama zatím prostě nepřišel s nějakým opravdu funkčním opatřením na podporu trhů, k oživení amerického spotřebního chování a ke stabilizaci bankovního sektoru. Dříve pozorovaný Obama-efekt tak po nástupu politika do funkce ztrácí na své záři, což ostatně není až tak ojedinělý jev.
Potvrzuje se, že žádná vláda, ani ta, která vládne největší ekonomice světa, lék na krizi nemá a ani mít nemůže. Jediné co jí zbývá je podávat léky na zmírnění bolesti či snížení teploty (v současném kontextu podchlazené ekonomiky by se tedy spíše hodily léky na zvýšení teploty). Bacila krize důvěry a negativních očekávání však z těla světové ekonomiky nevytluče. Ta hlavní krize se neděje v rozvahách bank, ale v hlavách lidí.
Zatím trvale nezodpovězena zůstává otázka, do kdy bude krize trvat, nejčetnější odhady hovoří o druhé polovině roku 2009 či přelomu 2009/2010. Ovšem tyto odhady dávají asi tak tu informaci, že to bude ještě docela dlouho trvat. Hlavní informace nechť je však viděna v tom, že pokud se v tomto horizontu čeká obrat, do té doby se bude situace dále zhoršovat. Poněkud pesimističtěji by vyzněla odpověď na asi důležitější otázku, kdy bude situace opět přinejmenším taková, jaká je v současné době.
Tak jak tak čelíme v těchto dnech prolamování dalších minim a technických hranic na indexech a ani vyhlídky nejsou nikterak růžové. Myslím, že prostor k poklesu v řádu menších desítek procent tady stále je. Náladě nepřidává ani nerozhodnost americké vlády ohledně nových opatření, ani další propouštění napříč celou světovou ekonomikou. V lepším případě nás čeká na trzích rok bez výrazného trendu, stále však s relativně velkými výkyvy. Jedno je však bohužel jisté, arzenál zbraní použitelných v boji s krizí se neustále zmenšuje. Snižování úrokových sazeb je téměř u konce a objem dalších emisí vládních dluhopisů také není nekonečný."
Názory experta: Ondřej Moravanský, CYRRUS
Odhad expertů pro období od 23. 2. 2009 do 23. 3. 2009 (doba držení = 1 měsíc)
Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
---|---|---|---|---|---|---|---|
ERSTE G. BANK | 60 | 205,5 | 2 | 2 | 1 | 0 | 0 |
TELEFÓNICA O2 | 60 | 375,8 | 1 | 4 | 0 | 0 | 0 |
VIG | 50 | 488 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
ČEZ | 40 | 688 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
UNIPETROL | 40 | 120,75 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
KOMERČNÍ BANKA | 40 | 1 638 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
CETV | 40 | 151 | 2 | 0 | 3 | 0 | 0 |
PHILIP MORRIS ČR | 10 | 5 651 | 1 | 0 | 3 | 1 | 0 |
NWR | 10 | 70,31 | 1 | 0 | 3 | 1 | 0 |
ZENTIVA | 0 | 1 103 | 1 | 0 | 2 | 2 | 0 |
Odhad expertů pro období od 23. 2. 2009 do 24. 8. 2009 (doba držení = 6 měsíců)
Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
---|---|---|---|---|---|---|---|
ZENTIVA | 0 | 1 103 | 1 | 0 | 2 | 2 | 0 |
VIG | 50 | 488 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
UNIPETROL | 50 | 120,75 | 2 | 1 | 2 | 0 | 0 |
TELEFÓNICA O2 | 70 | 375,8 | 2 | 3 | 0 | 0 | 0 |
PHILIP MORRIS ČR | 20 | 5 651 | 1 | 1 | 2 | 1 | 0 |
NWR | 30 | 70,31 | 1 | 1 | 3 | 0 | 0 |
KOMERČNÍ BANKA | 40 | 1 638 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
ERSTE G. BANK | 50 | 205,5 | 2 | 1 | 2 | 0 | 0 |
ČEZ | 50 | 688 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
CETV | 30 | 151 | 1 | 1 | 3 | 0 | 0 |
Zdroj: www.kurzy.cz |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Jan Procházka - CYRRUS
Roman Skalický - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Dušan Jalový - UniCredit Bank
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzíchsledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 2. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel | H odn. 20. 2. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
---|---|---|---|---|---|---|---|
PX | 684,2 | 716,5 | 690 | 4,72 | 580 - 950 | 3 | 3 |
Dow Jones (USA) | 7 365,67 | 7 556,50 | 7 584 | 2,59 | 6 450 - 8 580 | 5 | 1 |
NASDAQ (USA) | 1 441,23 | 1 497,83 | 1 479 | 3,93 | 1 330 - 1 650 | 5 | 1 |
FTSE 100 (V. Brit.) | 3 889,06 | 3 969,50 | 3 959 | 2,07 | 3 600 - 4 400 | 5 | 1 |
DAX (Německo) | 4 014,66 | 4 124,17 | 4 100 | 2,73 | 3 470 - 4 680 | 4 | 2 |
Nikkei 225 (Jap.) | 7 416,38 | 7 669,50 | 7 500 | 3,41 | 6 450 - 8 640 | 5 | 1 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel | H odn. 20. 2. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
---|---|---|---|---|---|---|---|
PX | 684,2 | 749,5 | 775 | 9,54 | 480 - 1 050 | 4 | 2 |
Dow Jones (USA) | 7 365,67 | 7 953,00 | 8 200 | 7,97 | 6 750 - 9 000 | 4 | 2 |
NASDAQ (USA) | 1 441,23 | 1 538,17 | 1 609 | 6,73 | 1 260 - 1 750 | 4 | 2 |
FTSE 100 (V. Brit.) | 3 889,06 | 4 047,50 | 4 234 | 4,07 | 3 270 - 4 550 | 4 | 2 |
DAX (Německo) | 4 014,66 | 4 365,83 | 4 400 | 8,75 | 3 800 - 4 880 | 5 | 1 |
Nikkei 225 (Jap.) | 7 416,38 | 7 457,83 | 7 450 | 0,56 | 6 100 - 8 840 | 3 | 3 |
Zdroj: www.kurzy.cz |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
"V USA již dnes existuje takové množství záchranných balíčků a stimulů proti krizi, že se v nich běžný člověk musí ztrácet. A co hůř, přestává rozeznávat, které jsou skutečně důležité. Zkušenost z posledních velkých finančních krizí je ale jasná - i když velké fiskální výdaje jsou zapotřebí, nemají valného významu bez normalizace poměrů ve finančním sektoru. Lidově řečeno, pokud se nepodaří rozhýbat zamrzlá kola finančního systému, je skoro jedno, kolik američtí politici napumpují peněz do podpory domácí poptávky. Pod drobnohled trhů se tak logicky dostává právě plán na očištění bilancí bank o problematická aktiva.
První konkrétnější detaily bohužel nevypadají dvakrát povzbudivě. Obamova administrativa chce testovat banky, zda jsou schopné přežít propad HDP o 3,3 % a pád cen nemovitostí o dalších 22 % v roce 2009 a o 7 % v roce 2010. Banky, které testem neprojdou, by si měly sehnat dodatečný kapitál, buď přímo na trhu (což půjde asi těžko, zvlášť pokud před tím dostanou od vlády nálepku problémové banky), anebo přistoupí na přísné podmínky ministerstva financí (žádné bonusy apod.) a dostanou kapitál ve formě preferenčních akcií za poměrně drahou 9% dividendu. Hlavním nedostatkem celého plánu se je čas - banky nebudou otestovány dříve než do konce dubna, a pak budou mít více jak šest měsíců na shánění dodatečného kapitálu.
To je velice dlouhá doba ve chvíli, kdy každý volá po urychlené stabilizaci poměrů ve finančním sektoru. I proto se akcie drží poblíž bodu mrazu a pokoušejí se prorazit minima z listopadu 2008."
Jan Bureš, Poštovní spořitelna
Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolarua eurav horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 2. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel | Akt. hodn. | Průměr | Medián | Interval | Růst | Pokles |
---|---|---|---|---|---|---|
PRIBOR 3 měsíce | 2,47 | 2,47 | 2,5 | 2,35 - 2,52 | 3 | 1 |
PRIBOR 1 rok | 2,79 | 2,74 | 2,75 | 2,65 - 2,80 | 2 | 2 |
Státní dluhopis 6,55/11 - výnos | 3,5 | 3,58 | 3,67 | 3,10 - 3,90 | 3 | 1 |
Kč/USD | 22,231 | 22,2 | 22 | 22,00 - 22,80 | 3 | 1 |
Kč/EUR | 28,45 | 28,28 | 28,3 | 28,00 - 28,50 | 2 | 2 |
Ukazatel | Akt. hodn. | Průměr | Medián | Interval | Růst | Pokles |
---|---|---|---|---|---|---|
PRIBOR 3 měsíce | 2,47 | 2,35 | 2,35 | 2,10 - 2,60 | 2 | 2 |
PRIBOR 1 rok | 2,79 | 2,59 | 2,6 | 2,35 - 2,80 | 2 | 2 |
Státní dluhopis 6,55/11 - výnos | 3,5 | 3,43 | 3,55 | 3,00 - 3,60 | 2 | 1 |
Kč/USD | 22,231 | 21,38 | 21,25 | 21,00 - 22,00 | 4 | 0 |
Kč/EUR | 28,45 | 27,5 | 27,5 | 27,00 - 28,00 | 4 | 0 |
Zdroj: www.kurzy.cz |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Držíte se udržitelnosti?
Generali Česká pořádá soutěž SME EnterPRIZE, která oceňuje udržitelné podnikání. Přihlásit se můžete do 5. dubna.
Sdílejte článek, než ho smažem