Spojené státy
Po počátečním pozitivním obchodování se začaly trhy v pondělí propadat díky ochabnutí nákupní síly investorů. Index Nasdaq se držel v první polovině obchodování v kladných číslech díky akciím společností Applied Materials a Intel, a také kvůli očekávání oznámení hospodářských výsledků Cisco Systems (tento důvod je však spíše domněnkou). Naopak index Dow Jones a jeho tituly "blue chips" klesaly. Za propadem stály hlavní průmyslové tituly Caterpillar, Boeing a ExxonMobil. Zraky investorů se už také upíraly k úternímu projevu šéfa Fedu Alana Greenspana, ve kterém bude hodnotit ekonomickou situaci na pravidelném mítinku FOMC.
V úterý byl trend na kapitálových trzích silně nejednoznačný. Stabilitu trhu nedodaly ani výsledky zasedání FOMC, kde bylo rozhodnuto o ponechání úrokových sazeb na současné výši 1,75 % (to je potvrzením, že zatím není důvod ke zvyšování sazeb). Za prvním růstem trhů stálo oznámení hodnoty produktivity za první čtvrtletí 2002, která dosáhla úrovně 8,6 %, místo očekávaných 7 %. Ve druhé polovině obchodování se zdálo, že investoři vyčkávali na oznámení výsledků společnosti Cisco Systems. Mezi růstové tituly patřily akcie Intelu, Honeywell, J.P. Morgan Chase, United Technologies, Microsoft a DuPont. Naopak špatně si dnes vedly tituly společností Johnson & Johnson, Merck, Philip Morris a AT&T.
Ve středu došlo na kapitálových trzích k výraznému růstu. Pro technologické tituly bylo hlavním důvodem úterní oznámení HV společnosti Cisco. Tento růst zasáhl téměř všechny oblasti, avšak zájem investorů panoval nejvýrazněji v sektoru networkingu, u výrobců optických komponentů, chipů a hardwaru. Index Dow Jones podpořilo potvrzení výhledu od společnosti General Electric a Eastman Kodak. U klasických titulů panoval zájem hlavně u brokerských společnosti, maloobchodu a biotechnologií, naopak s postupem času se trhy odkláněly od defenzivních titulů, jako například zlato.
Ve čtvrtek panoval zcela opačný trend než v předchozím dnu. Výrazný propad zaznamenaly networkingové tituly se společností Cisco Systems v čele. Pokles zaznamenaly i akcie biotechnologií, maloobchodních řetězců, a také leteckých společností. Naopak zájem panoval o defenzivní tituly. Vliv na obchodování měly nižší než očekávané maloobchodní tržby za měsíc duben. Tento vývoj se dotkl i maloobchodního gigantu Wal-Mart. Prohlubování krize zaznamenala společnost WorldCom, která ztrácí díky obrovskému dluhovému zatížení a špatnému vývoji v telekomunikačním sektoru a které byl snížen rating.
V pátek začalo obchodování na amerických kapitálových trzích mírným růstem, který však indexu Nasdaq dlouho nevydržel, a to i přesto, že před otevřením ohlásila společnost Electronic Arts Inc. (výrobce video her) hospodářské výsledky, které předčily očekávání. V pátek byla také zveřejněna hodnota PPI (cen producentů) za měsíc duben, která klesla o 0,2 %, oproti očekávanému růstu o 0,4 %. Společnost IBM, jednička v prodeji PC a počítačového hardwaru, oznámila, že zvažuje propuštění asi 8.000 svých zaměstnanců.
Evropa
Obchodování na evropských trzích bylo tradičně pod vlivem z USA. Ovšem nemalý podíl měly též makroekonomické informace, které byly na trzích zveřejňovány. Pozitivní i negativní tlak na evropské indexy měly technologické tituly. V počátku týdne trhy oslabily kvůli technologické společnosti SAP AG. Jejích akcií se začali investoři zbavovat kvůli obavě ze sílící konkurence v sektoru. Naopak oznámení hospodářských výsledků společnosti Cisco dopomohlo technologiím k růstu. To však společnosti Infineon dlouho nevydrželo, protože už druhý den obdržela downgrade od UBS, a svým propadem stáhl celý trh. Ve středu oslabila společnost Lufthansa, která oznámila záměr o omezení linky Kolín, Bonn a Frankfurt n. M. Oživení největší evropské ekonomiky se zatím příliš neočekává. Důvodem je zvyšující se nezaměstnanost, a také pokles průmyslové produkce v březnu, která se propadla o 0,8 %, když se očekával růst o 0,4 %, což se samozřejmě podepsalo na vývoji indexů. Očekává se také, že ECB sáhne ke zvyšování úrokových sazeb, a to kvůli inflaci, která neklesá pod 2 %, a zvyšování dovozních cen.
Autor pracuje ve společnosti ABN AMRO Asset Management.