V předchozím díle, v článku Globální akciové trhy v poločase roku 2006 jste si mohli přečíst o tom, jak se v uplynulých šesti měsících dařilo světovým finančním trhům. Dnes sledovaný region poněkud zúžíme a samostatně se podíváme na západní Evropu.
Začněme pohledem na sedm významných společností. Následující grafy nám přiblíží, jak se s první polovinou roku 2006 popraly právě tyto atraktivní evropské akcie:
E.ON AG (profil, názory) (EUR) – po květnovém rekordu přišla hlubší korekce 
Allianz AG (profil, názory) (EUR) – kvalitní titul, po propadu často doporučovaný ke koupi 
Royal Dutch Shell (profil, názory) (EUR) – ropa i kurz se opět vydávají na sever 
Royal Bank of Scotland GRP PLC (EUR) – starý bankovní dům vyplácí zajímavou dividendu 
Adidas-Salomon AG (EUR) – ani velké „fotbalové“ zisky nezabránily propadu 
Nestle S.A. (EUR) – potravinářský gigant dále zvyšuje svůj obrat 
Novartis AG (profil, názory) (EUR) – švýcarský farmaceutický koncern je dnes levný 
Nyní se podíváme na tabulky, které nám přiblíží výkonnost vybraných západoevropských akciových indexů v první polovině letošního roku a také za celý rok 2005.
| Rok 2005 | ||
| Index | Region | Změna |
| FTSE 100 | V. Británie | +16,9 % |
| DAX 30 | Německo | +27,1 % |
| MDAX (střední firmy) | Německo | +37,1 % |
| TecDAX (technologie) | Německo | +14,5 % |
| Euro Stoxx 600 (EUR) | Evropa | +23,5 % |
| Euro Stoxx 600 (USD) | Evropa | +7,1 % |
| První pololetí roku 2006 | ||
| Index | Region | Změna |
| FTSE 100 | V. Británie | +3,8 % |
| DAX 30 | Německo | +5,1 % |
| MDAX (střední firmy) | Německo | +7,9 % |
| TecDAX (technologie) | Německo | +9,3 % |
| Euro Stoxx 600 (EUR) | Evropa | +3,4 % |
| Euro Stoxx 600 (USD) | Evropa | +12,1 % |
Tabulky jsou doplněny dvěma grafy, které znázorňují průběh několika významných evropských indexů od počátku roku 2005, respektive od roku 2002.
Následuje opět tradiční přehled vybraných fondů, které jsou zaměřeny na akcie "staré" Evropy.
| Fondy západoevropských akcií | |||
| KBC Equity Fund Europe | CS Equity Fund (Lux) European Blue Chips B | ||
| správce: KBC Asset Management internet: www.kbcam.be, www.csobinvest.cz datum vzniku: 15.4.1991 země registrace: Belgie vstupní poplatek: 3 % výstupní poplatek: 0 % poplatek správci: 1,15 % ČOJ fondu: 366,16 mil. EUR (31. 5. 2006) měna fondu: EUR benchmark: MSCI Europe Index |
správce: Credit Suisse Asset Management internet: http://cz.csam.com/cz/czech/home.asp datum vzniku: 20.10.1989 země registrace: Lucembursko vstupní poplatek: max.5 % výstupní poplatek: 0 % poplatek správci: 1,92 % ČOJ fondu: 717,26 mil. EUR (30. 6. 2005) měna fondu: EUR benchmark: MSCI Europe Index | ||
| Portfolio fondu k 31.5. 2006 | Portfolio fondu k 31.5. 2006 | ||
| Regionální rozložení: | Podíl (%) | Regionální rozložení: | Podíl (%) |
| 1. V.Británie 2. Francie 3. Německo 4. Švýcarsko 5. Nizozemí 6. Norsko 7. Itálie 8. Belgie |
27,27 13,32 11,56 11,27 6,78 4,46 3,73 2,73 |
1. V.Británie 2. Francie 3. Švýcarsko 4. Německo 5. Španělsko 6. Nizozemí 7. Itálie 8. Řecko |
40,3 16,0 12,0 11,7 5,2 4,3 3,3 3,1 |
| Sektorové rozložení: | Podíl (%) | Nejvýznamnější podíly: | Podíl (%) |
| 1. Finanční sektor 2. Energetika 3. Zdravotní péče 4. Výběrové spotřební zboží 5. Průmysl 6. Běžné spotřební zboží 7. Telekomunikace 8. Suroviny 9. Služby 10. Informační technologie |
30,32 11,01 9,98 8,85 7,28 7,08 5,67 5,06 5,03 3,42 |
1. HSBC Bank 2. British Petroleum 3. Total SA 4. Royal Bank of Scotland 5. Novartis 6. UBS AG 7. Sanofi Synthelabo 8. ABN Amro Holding 9. Swiss Re 10. Telecom Italia |
4,91 4,45 3,70 3,13 2,95 2,90 2,57 2,53 2,44 2,33 |
| Roční výkonnost v (CZK): | Roční výkonnost v (CZK): | ||
| První pololetí 2006 2005 2004 2003 2002 |
+2,0 % +18,5 % +0,6 % +19,7 % -33,6 % |
První pololetí 2006 2005 2004 2003 2002 |
-1,6 % +18,7 % -0,1 % +11,1 % -33,5 % |
| ING (L) Invest European Equity | Pioneer Funds - Core European Equity | ||
| Správce: ING Investment Management internet: www.ingfondy.cz datum vzniku: 10. 11. 1997 země registrace: Lucembursko vstupní poplatek: 3,5 % výstupní poplatek: 0 % poplatek správci: 1,2 % ČOJ fondu: 216,63 mil. EUR (30. 6. 2006) měna fondu: EUR benchmark: MSCI Europe |
správce: Pioneer Asset Management S.A. internet: www.pioneerinvestments.cz datum vzniku: 18. 12. 2000 země registrace: Lucembursko vstupní poplatek: 5 % výstupní poplatek: 0 % poplatek správci: 1,25 % ČOJ fondu: 73,84 mil. EUR (30. 6. 2006) měna fondu: EUR benchmark: MSCI Europe | ||
| Portfolio fondu k 31. 5. 2006 | Portfolio fondu k 31. 5. 2006 | ||
| Regionální rozložení: | Podíl (%) | Regionální rozložení: | Podíl (%) |
| 1. V.Británie 2. Francie 3. Švýcarsko 4. Německo 5. Itálie 6. Nizozemí 7. Španělsko 8. Švédsko 9. Norsko 10. Ostatní |
30,22 17,73 13,99 9,06 8,04 6,74 4,36 3,39 2,09 4,39 |
1. V.Británie 2. Francie 3. Švýcarsko 4. Německo 5. Nizozemí 6. Španělsko 7. Itálie 8. Švédsko 9. Irsko 10. Ostatní |
28,98 18,90 14,64 13,10 5,40 4,49 3,78 3,47 2,02 5,22 |
| Nejvýznamnější podíly: | Podíl (%) | Nejvýznamnější podíly: | Podíl (%) |
| 1. Royal Dutch Shell Plc 2. Glaxosmithkline 3. Total SA 4. Vodafone Group 5. British Petroleum 6. Novartis 7. Nestle 8. HSBC Bank 9. UBS AG 10. Roche Holding AG |
3,04 2,59 2,53 2,43 2,20 2,15 2,15 2,09 2,04 1,71 |
1. Royal Bank of Scotland 2. Total SA 3. Credit Suisse Group 4. BNP Paribas 5. Roche Holding AG 6. Repsol YPF SA 7. AstraZeneca Plc 8. E.ON AG 9. Barclays Plc 10. Telefonaktiebolaget Ericsson |
3,55 3,38 3,22 2,87 2,71 2,40 2,15 2,12 2,09 1,66 |
| Roční výkonnost v (CZK): | Roční výkonnost v (CZK): | ||
První pololetí 2006 2005 2004 2003 2002 |
-1,4 % +18,1 % +2,6 % +14,2 % -33,0 % |
První pololetí 2006 2005 2004 2003 2002 |
+1,0 % +18,5 % +0,1 % +12,2 % -30,5 % |
V úvodním článku Globální akciové trhy v poločase roku 2006 jsem se zmínil o dvou základních prognózách analytiků týkajících se dalšího vývoje akciových trhů.
Existuje však ještě jeden, spíše marginální názor, že na akciových trzích vyrostla opět spekulativní bublina, a proto zanedlouho přijde podobný kolaps jako na jaře roku 2000. Tento scénář se však zdá velmi nepravděpodobný, protože fundamentální hodnoty současného akciového trhu jsou naprosto odlišné od hodnot trhu tehdejšího.
Na počátku roku 2000 byly akcie, především ty technologické, obchodovány s nepoměrně vyšším P/E než dnes a mnoho z nich nikdy nevykázalo vůbec žádný zisk. Např. v roce 2000 dosahovalo průměrné P/E německého indexu DAX vysoké hodnoty 36. A dnes, kdy se index opět pomalu přibližuje k hodnotám z roku 2000, činí jeho průměrné P/E pouhých 13. To znamená, že německé podniky dokázaly v posledních několika letech výrazně zvednout své zisky.
V současné době je většina podniků kótovaných na evropských i amerických burzách v dobré formě, často v lepší než jsou jejich národní ekonomiky. Díky úsporám a restrukturalizaci vykazují firmy nadále rostoucí zisky i menší zadluženost a je až překvapivé, jak pružně se dovedou vypořádat s vysokými cenami surovin i kolísajícím dolarem.
Domnívám se tedy, že nástup medvědího trhu samozřejmě možný je, avšak burzovní krach nám při současných cenách akcií a zdravém fundamentu většiny podniků v dohledné době nehrozí.
Závěrečný článek přehledu bude věnován akciovým trhům střední a východní Evropy.
A kam budete v budoucnu investovat vy?
Dlouhodobý investiční produkt
Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.
Sdílejte článek, než ho smažem
