Trendbond: Surfař na konvergenční vlně

U sousedů se zopakujete se tři roky starý tuzemský scénář, kdy fondy peněžního trhu a dluhopisů dosahovaly výkonnosti výrazně přes deset procent, tvrdí optimisticky šéfové Investiční společnosti České spořitelny. "Myslím, že roční výkonnost přes deset procent je reálná," prognózuje nový zástupce generálního ředitele a šéf investičního týmu Investiční společnosti České spořitelny (profil, ) Martin Burda. Zpětně dopočtená historická výkonnost mu dává za pravdu. Meziročně by nyní fond dosahoval výkonnosti bezmála čtrnácti procent. Nejúspěšnější tuzemský dluhopisový fond - IKS Dluhopisový (profil, názory) má nyní výkonnost o čtyři procentní body nižší. Nový fond mateřská Česká spořitelna do začátku zainvestovala mohutnými dvěma sty miliony korun. Pro srovnání – loňské novinky Globaltrend FF (profil, názory) a Eurotrend (profil, názory) dostaly do vínku padesát, resp. sedmdesát milionů korun.

Portfolio – standardně rozdělené po třetinách mezi státní dluhopisy České republiky, Maďarska a Polska bude mít nyní největší váhu u našich severních sousedů. "Polsko letos poprvé po mnoha letech zaznamená pokles HDP, bude tam velký politický tlak na centrální banku kvůli poklesu úrokových sazeb," vysvětluje Štěpán Mikolášek, portfoliomanažer nového fondu. Podle Mikoláška se vedení Polské centrální banky nakonec přizpůsobí politické objednávce a sazby razantně poklesnou. "Tomuto scénáři hodně věříme a nakupujeme především dluhopisy s dlouhou dobou splatnosti, u kterých bude růst ceny nejvyšší," dodává Mikoláškův šéf Martin Burda.

Štěpán Mikolášek v ISČS začínal na pozici asistenta portfoliomanažera. Od počátku letošního roku samostatně spravuje dluhopisový Bondinvest (profil, názory). Nyní dostává na starost druhý fond.

Fond nebude žádným způsobem zajištěn proti kurzovým pohybům zlotého (profil, názory) a forintu (profil, názory). Na jeho přepočtené výkonnosti je proto výrazně, jako zásek sekyry, patrný propad zlotého z počátku léta. Šéfové ISČS přesto nepovažují kurzové riziko za závažné. "Polský zlotý je více orientován na dolar (profil, názory), Maďarsko zase na euro (profil, názory), rizika se tak budou vyvažovat," řekl náměstek ISČS Petr Schůt. Martin Burda ho doplňuje. "Odhaduji, že výkonnost fondu Trendbondu by nebyla horší než tuzemských dluhopisových fondů, kdyby zlotý oslaboval zhruba o deset procent ročně a to nebude," prognózuje.

I když fond se současnosti soustřeďuje jen na papíry Polska, Maďarska a České republiky, nemusí tomu tak být navždy. "Umím si představit, že za tři roky budeme naskakovat na rumunskou nebo litevskou konvergenční vlnu," nastiňuje možný budoucí vývoj Martin Burda.

Investice na málo rozvinutých trzích střední a východní Evropy jsou ale spíše hudbou daleké budoucnosti. Dluhopisy Slovenska, tedy státu, který je členem OECD a má i podanou přihlášku do Evropské unie, totiž v Trendbondu nenajdete. U našich východních sousedů je totiž tak malá likvidita, že fondu, který počítá s dosažením miliardy korun pod správou v příštím roce, znemožňuje na tomto trhu investovat.

Další informace o novém fondu najdete v článku: Trendbond: nezměnilo se jen jméno správce, v kartě nového fondu a v jeho statutu.

Má Bondtrend šanci oslabit dominanci IKS Dluhopisového v tomto segmentu? Věříte, že polské dluhopisy jsou trefou do černého? Koho dokáře ISČS novým fondem oslovit? Má Trendbond šanci oslabit dominanci IKS Dluhopisového v tomto segmentu? Napište co si o tom myslíte!