Pegas Nonwovens: Lepší výsledky za 4Q16, dividenda i výhled podle očekávání
Zprávy z finančních trhů, 23. 3. 2017 10:41
Pegas Nonwovens oznámil lepší výsledky za 4Q16, než se čekalo, blízko historických maxim. Také splnil celoroční cíle.
Návrh dividendy i projekce na tento rok jsou ve shodě s očekáváními.
Návrh dividendy i projekce na tento rok jsou ve shodě s očekáváními.
Tržby poklesly meziročně o 18,4 % na 48,6 mil. EUR.
Důvodem je pokles cen polymerů.
EBITDA dosáhla 12,6 mil. EUR (-13,7 % r/r) a překonala tržní odhady o 8,5 %.
Rovněž EBITDA marže je lepší než očekávání.
Meziroční pokles je dán vysokou srovnávací základnou, kdy v 4Q15 byla na čtvrtletní bázi nejvyšší (14 mil. EUR) v historii vzhledem k propadu cen polymerů.
Po očištění o akciový opční plán je EBITDA dokonce 13,6 mil. EUR.
Ve finanční části zaúčtoval Pegas náklad 1,4 mil. EUR (+2,0 mil. EUR v 4Q15). Pozitivní bylo posilování USD proti EUR, ale tento vliv byl zcela eliminován devalvací egyptské libry. Č. zisk je 1,8 mil. EUR (-77,7 % r/r). V meziročním srovnání je to podstatný propad, který je dán zmíněnými kurzovými rozdíly a vyšší efektivní daňovou sazbou.
Důvodem je pokles cen polymerů.
EBITDA dosáhla 12,6 mil. EUR (-13,7 % r/r) a překonala tržní odhady o 8,5 %.
Rovněž EBITDA marže je lepší než očekávání.
Meziroční pokles je dán vysokou srovnávací základnou, kdy v 4Q15 byla na čtvrtletní bázi nejvyšší (14 mil. EUR) v historii vzhledem k propadu cen polymerů.
Po očištění o akciový opční plán je EBITDA dokonce 13,6 mil. EUR.
Ve finanční části zaúčtoval Pegas náklad 1,4 mil. EUR (+2,0 mil. EUR v 4Q15). Pozitivní bylo posilování USD proti EUR, ale tento vliv byl zcela eliminován devalvací egyptské libry. Č. zisk je 1,8 mil. EUR (-77,7 % r/r). V meziročním srovnání je to podstatný propad, který je dán zmíněnými kurzovými rozdíly a vyšší efektivní daňovou sazbou.
Celkový zisk EBITDA za celý minulý rok je 46,7 mil. EUR (5,3 % r/r), v souladu s cílem společnosti (43-49 mil. EUR). Pokud tento výsledek očistíme o vliv přecenění akciového opčního programu, je EBITDA 48,0 mil. EUR, což je nejlepší výsledek v historii.
Projekce vedení Pegasu pro tento (2017) rok jsou na zisk EBITDA v intervalu 43-50 mil. EUR.
To je ve shodě s konsensem (48,25 mil. EUR) i naším očekáváním (46,9 mil. EUR). CAPEX (investiční náklady) by letos neměly přesáhnout 30 mil. EUR.
V 2016 CAPEX dosáhl 21 mil. EUR, což je pod původní projekcí ve výši 25 mil. EUR.
Rozdíl, tzn. 4 mil. EUR, bude asi přesunut do letošního roku, to by měla zahrnovat výše zmíněná projekce.
To je ve shodě s konsensem (48,25 mil. EUR) i naším očekáváním (46,9 mil. EUR). CAPEX (investiční náklady) by letos neměly přesáhnout 30 mil. EUR.
V 2016 CAPEX dosáhl 21 mil. EUR, což je pod původní projekcí ve výši 25 mil. EUR.
Rozdíl, tzn. 4 mil. EUR, bude asi přesunut do letošního roku, to by měla zahrnovat výše zmíněná projekce.
Dividendu ze zisku minulého roku navrhuje vedení ve výši 1,3 EUR/akcie, což je hrubý výnos 4,3 %.
Pegas má progresivní dividendovou politiku a zvýšení o 0,5 EUR proti minulému roku je podle očekávání.
Pegas má progresivní dividendovou politiku a zvýšení o 0,5 EUR proti minulému roku je podle očekávání.
Pegas Nonwovens: Lepší výsledky za 4Q16, dividenda i výhled podle očekávání
Zadlužení Pegasu je 3,45x (č. dluh / EBITDA). To je pokles ve srovnání s předchozím rokem (3,7x).
Pegas reportoval dnes ráno výsledky, které překonaly odhady.
Kvartální EBITDA skončila podstatně nad konsensem a celoroční EBIDTA dosáhla historického rekordu.
Dividenda je podle očekávání a slibuje solidní výnos.
Výhled na tento rok je taky podle očekávání.
Z našeho pohledu prezentoval Pegas další sadu silných čísel a očekávali bychom pozitivní reakci trhu.
Kvartální EBITDA skončila podstatně nad konsensem a celoroční EBIDTA dosáhla historického rekordu.
Dividenda je podle očekávání a slibuje solidní výnos.
Výhled na tento rok je taky podle očekávání.
Z našeho pohledu prezentoval Pegas další sadu silných čísel a očekávali bychom pozitivní reakci trhu.
tis. | 4Q16 | 4Q15 | r/r | kons. | rozdíl | J&T | rozdíl |
Tržby | 48 582 | 59 559 | -18,4% | 52 070 | -6,7% | 52 056 | -6,7% |
EBITDA | 12 578 | 14 577 | -13,7% | 11 590 | 8,5% | 11 316 | 11,1% |
marže | 25,9% | 24,5% | 1,4pb | 22,3% | 3,6pb | 21,7% | 4,2pb |
EBIT | 8 522 | 10 473 | -18,6% | 7 710 | 10,5% | 7 278 | 17,1% |
marže | 17,5% | 17,6% | 0,0pb | 14,8% | 2,7pb | 14,0% | 3,6pb |
Čistý zisk | 1 820 | 8 145 | -77,7% | 8 020 | -77,3% | 8 237 | -77,9% |
Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka