Erste Group: Výsledky hospodaření za 4Q/FY 2016
Erste Bank zaznamenala překvapivě ve 4Q/16 mírné meziroční zlepšení na provozní úrovni vlivem vyšších výnosů z finančních operací a vyššího čistého úrokového výnosu.
Pozitivně rovněž vnímáme pokračující zlepšení kvality úvěrového portfolia banky a komfortní kapitálovou přiměřenost ke konci roku 2016. Čistý zisk banky mírně zaostal za našimi odhady.
Představený výhled hospodaření pro letošní rok i návrh dividendy za rok 2016 by neměl pro trh představovat žádné překvapení.
Čistý úrokový výnos banky dosáhl ve 4Q 2016 při 1,2% meziročním poklesu 1 107,4 mil. EUR.
V porovnání s tržním konsensem (1 077 mil. EUR) reportovala rakouská banka vyšší hodnoty. Čistá úroková marže Erste Bank za rok 2016 dosáhla 2,51 % (2,59 % 2015). Pokles čistého úrokového výnosu vedle nízkých úrokových sazeb na trhu negativně ovlivnil prodej části portfolia rizikových úvěrů v Maďarsku a Rumunsku.
Výnosy z poplatků zaznamenaly ve 4Q/16 5,3% meziroční propad a v souladu s tržním očekáváním dosáhly 463,2 mil. EUR.
Poplatkové výnosy banky byly negativně ovlivněny nižšími výnosy z platebního styku v České republice.
Na úrovni celkových provozních výnosů dosáhla Erste Group příznivějších hodnot (1,73 mld. EUR) v porovnání s tržními odhady (1,66 mld. EUR) i vlivem meziročně lepších výnosů z finančních operací (80,7 mil. EUR vs. 17,2 mil. EUR ve 4Q/15).
Provozní náklady Erste Bank za 4Q/16 ve výši 1065 mil. EUR meziročně vzrostly o téměř 5 %.
Nákladová disciplína tak nadále zůstává slabou stránkou rakouské banky. Provozní zisk banky ve výši 666 mil. EUR (+0,24 % r/r) dosáhl mírně lepších hodnot v porovnání s našimi předpoklady (650 mil. EUR). Ukazatel provozní efektivnosti banky (cost-to-income) tak zůstává za 2016 na slabých úrovních při 60,2 %.
V rámci ostatního výsledku hospodaření zaúčtovala Erste Bank dle předpokladů jednorázový odvod (200,9 mil. EUR) rakouské vládě v rámci dohody o snížení bankovních daní na domácím trhu.
Rizikové náklady (132,5 mil. EUR; -37 % r/r) dosáhly hodnot na úrovni tržní projekce. V souladu s naším očekáváním se v posledním čtvrtletí minulého roku dále zlepšovala kvalita úvěrového portfolia banky.
Podíl rizikových úvěrů (NPL) na celkovém úvěrovém portfoliu banky dosáhl na konci 4Q 2016 příznivých hodnot při 4,9 %.
V relativním vyjádření dosáhly náklady na riziko za rok 2016 mimořádně nízkých hodnot 15 b.b. průměrného úvěrového portfolia.
Čistý zisk rakouské banky dosáhl ve 4Q/16 úrovně 85,6 mil. EUR (-58,04 % r/r), mírně pod odhady trhu (94 mil. Eur). Za celý rok 2016 dosáhl čistý zisk Erste Group 1 264,7 mil. EUR (+31 % r/r). Erste Bank tak splnila výhled pro uplynulý rok, který počítal s návratnosti vlastního kapitálu (ROTE) při hodnotách >12 %. Kapitálovou přiměřenost banky ke konci roku 2016 při 13,4 % (CET1) vnímáme jako komfortní.
Management banky navrhne vyplatit za rok 2016 dividendu ve výši 1 EUR na akcii.
V rámci výsledkového reportu zopakoval management banky výhled pro letošní rok při očekávané návratnosti vlastního kapitálu (ROTE) při hodnotách >10 %. Výhled banky pro letošní rok počítá s výraznou redukcí bankovních daní v Rakousku (očekáváme cca 100 mil. EUR). Čistý úrokový výnos by měl v nejlepším případě dosáhnout meziročně stabilních úrovní.
Temp růstu úvěrového portfolia by mělo dosáhnout středních jednociferných hodnot.
Poplatkové výnosy by měly dle managementu banky dosáhnout stejných hodnot jako v roce 2016.
Celkové provozní výnosy by měly zůstat rovněž meziročně stabilní.
Nárůst provozních nákladů by měl v letošním roce dosáhnout 1 – 2 % zejména vzhledem k investicím do IT a regulatorním opatřením (implementace IFRS 9, AnaCredit). Provozní zisk banky tak dosáhne v letošním roce mírného poklesu.
Rizikové náklady v letošním roce projektuje vedení banky na úrovni 30 b.b. průměrného úvěrového portfolia.
| Výsledky Erste bank (BAAERBAG) za 4Q 2016 | ||||
|---|---|---|---|---|
| v mil. EUR | 4Q 2016 | Konsensus 4Q 2016 | 4Q 16 /4Q 15 (%) | 4Q 2015 |
| Čisté úrokové výnosy | 1 107 | 1 077 | -1,2 % | 1 120 |
| Čisté poplatky a provize | 463 | 464 | -5,3 % | 489 |
| Ostatní výnosy | 161 | n.a. | >100 % | 72 |
| Čisté provozní výnosy | 1 731 | 1 660 | 3 % | 1 681 |
| Provozní náklady | (1065) | (1 015) | 4,7 % | (1 017) |
| Provozní zisk | 666 | 643 | +0,24 % | 664,4 |
| Náklady na riziko | (132,5) | (133) | -37,2 % | (211) |
| Čistý zisk | 85,6 | 94 | -58 % | 204,0 |
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
| Zdroj: |  |
