Pegas Nonwovens: výsledky za 2Q 2016 (komentář analytika)

Pegas představil za 2Q 2016 mírně vyšší výnosy než jsme prognózovali, když meziročně vyšší prodeje a lehce lepší než námi předpokládaná produkce mírně převýšila negativní vliv meziročně nižších cen polymerů.
Konkrétně, výnosy činily 51,6 mil. EUR (+1 % y/y), zatímco náš odhad byl posazen na úrovni 50,5 mil. EUR.
Průměrný odhad analytiků byl naopak mírně výše, a to kolem hladiny 53 mil. EUR.
Provozní zisk EBITDA za druhé letošní čtvrtletí dosáhl úrovně 11,2 mil. EUR (+25,8 % y/y) a mírně překonal náš odhad ve výši 10,3 mil. EUR (a byl téměř v souladu s tržním konsensem). Jelikož provozní náklady byly v souladu s naší prognózou, tak za mírně lepším než námi očekáváným EBITDA ziskem stály lehce lepší výnosy.
Po odečtení odpisů (jenž byly v souladu s očekáváním na úrovni 4 mil. EUR) činil provozní zisk EBIT 7,2 mil. EUR, meziročně vyšší o 44 %. Čistý zisk za 2Q 2016 dosáhl výraznějšího meziročního růstu, a to o 255 % na 7,1 mil. EUR, když v souladu s očekáváním pozitivně působily nerealizované kurzové zisky ve výši 1,7 mil. EUR.

Jelikož Pegas zaúčtoval oproti našemu očekávání (i očekávání trhu) kladnou daň z příjmu 0,2 mil. EUR, tak čistý zisk byl nad našimi odhady (4,8 mil. EUR) i nad tržním konsensem (5,55 mil. EUR).

Společnost v souladu s naším předpokladem potvrdila výhled letošní EBITDA v rozmezí 43 – 49 mil. EUR.

Pegas za 2Q 2016 představil provozní ziskovost téměř v souladu jak s našimi odhady, tak s odhady trhu.
Dnešní zprávu tak hodnotíme neutrálně.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/183152_Pegas_vysledky_hospodareni_2Q_2016.pdf