CME: Očekáváme růst zisku EBITDA, čistou ztrátu ve 2Q
CME zveřejní výsledky hospodaření za 2. čtvrtletí 2016 zítra (26.7.) před otevřením trhu.
Očekáváme, že tržby vzrostly o 4,9 % r/r na 175,1 mil. USD, přičemž posílení evropských měn vůči dolaru pomohlo růstu.
I přes potřebu více investovat do programové tvorby očekáváme, že díky vyšším tržbám vzrostla EBITDA marže (z 28 % na 29,9 % r/r), a EBITDA podle nás stoupla o 11,9 % na 52,3 mil. USD.
V rámci refinancování CME odkupovala dluhopisy 2017 nad účetní hodnotou, což přináší ztrátu cca 150 mil. USD.
Tato ztráta je pouze účetního charakteru (není hotovostní), ale vede podle nás k čisté ztrátě ve výši -138,6 mil. USD či -0,9 USD na akcii. Na konferenčním hovoru očekáváme, že management potvrdí letošní výhled na růst zisku EBITDA o 11-19 %, což znamená výsledek cca 136 – 146 mil. USD.
Výsledky by měly potvrdit další pozvolné zlepšování na provozní úrovni. Investoři však mohou negativně vnímat hlubokou čistou ztrátu.
Celkově neočekáváme výraznou reakci na výsledky.
| US GAAP, kons., mil. USD | oč. | r/r | 2Q15 |
| Tržby | 175,1 | 4,9% | 166,8 |
| EBITDA | 52,3 | 11,9% | 46,8 |
| EBITDA marže | 29,9% | +1,9 p.b. | 28,0% |
| EBIT | 43,3 | 19,0% | 36,4 |
| Finanční výsledek | -178,2 | n.m | -44,7 |
| Čistý zisk po minoritách | -138,6 | n.m | -8,7 |
| Zisk na akcii (USD) | -0,9 | n.m | -0,1 |
| Zdroj: J&T Banka, CME |
| Zdroj: |  |
