Včerejší překvapivý růst zásob surové ropy byl kvůli vyšším importům
Americký úřad EIA včera oznámil růst zásob surové ropy v týdnu končícím 26. června.
Růst zásob byl překvapující, protože v létě je sezónně nejvyšší poptávka po rafinérských produktech, tím jsou odstávky rafinérií nejmenší, a je tedy nejvyšší objem zpracované ropy každé léto.
Zásoby rostly navzdory vyššímu zpracovaného objemu ropy než v minulém týdnu.
Důvodem byly výrazně vyšší importy ropy do oblasti Mexického zálivu, kde zásoby vzrostly o více než 3 miliony barelů, ačkoliv se zde zpracovalo více ropy než v minulém týdnu.
Importy ropy tak determinují změnu stavu zásob v USA.
Nedávno jsme psali o tom, že americké rafinérie se blíží rekordnímu využití své kapacity (více zde). Někteří analytici upozorňují na to, že se spíše jedná o ojedinělý případ v létě, protože pokud příště budou importy ropy nižší, tak opět uvidíme pokles zásob ropy ve středečních reportech od EIA.
Zajímavý pohled je u rozdílu mezi fyzickým trhem a futures trhem ropy.
Obchodníci na futures trhu se více zajímají o makroekonomické události a geopolitické riziko.
Zatímco na fyzický trh se zaměřuje na odstávky ropovodů, rafinérií a vyrovnání aktuální nabídky a poptávky.
Současná diskrepance mezi fyzickým trhem a futures může trvat nějakou dobu, ale nemůže trvat věčně.
Pro obchodování s ropou je tedy důležité sledovat vývoj importů do USA.
Pokud importy nebudou výrazně nižší než v minulém týdnu, tak zásoby v létě budou růst navzdory rekordnímu objemu zpracované ropy v USA.
Na druhé straně vyšší importy mohou být ojedinělým případem, a zásoby v USA mohou opět klesat, než začnou odstávky rafinérií na podzim.
Obchodníci zmiňují, že importy ropy jsou vyšší z Blízkého východu a z oblasti Severního moře.
Již jsme informovali o tom, že ropa v oblasti Severního moře se prodává s rekordním diskontem vůči Brentu od roku 2008 a ropa z Nigérie se prodává s rekordně nižší prémií vůči Brentu od roku 2005.
Agentura Reuters informovala o tom, že jsou již sjednané dodávky z Nigérie do USA, kde došlo k nahrazení ropy z Nigérie ropou z břidlic.
Právě atraktivní ceny ropy na globálním trhu motivuje rafinérie k vyšším importům ropy.
V úterý EIA rovněž informovala o produkci ropy za duben.
Celková produkce ropy v dubnu dosáhla rekordních hodnot 9,7 mb/d od roku 1970 na úrovni. Ačkoliv v Severní Dakotě se produkce ropy snížila kvůli poklesu cen ropy, tak Texas a ropné plošiny v Mexickém zálivu zaznamenaly nárůst produkce ropy.
Zdroj: EIA, Reuters
Vojtěch Cinert, Fio banka, a.s.