Finanční politika a nízké ceny surovin stojí za současným globálním růstem

Anna Stupnytska, globální  ekonomka Fidelity Worldwide Investment, komentuje makroekonomický výhled pro druhé pololetí 2015:

• V nejbližších měsících lze očekávat silné zotavení světové ekonomiky
• Pro eurozónu bude velkým přínosem slabé euro a daňová politika podporující konjunkturu
• Americká centrální banka bude zvyšovat úrokové sazby nejdříve v prosinci, ale spíše až počátkem roku 2016
• Rizika hrozí z možného oslabení ekonomiky v USA

Praha, 29. května 2015 – „Už několik měsíců je světová konjunktura poháněna dvěma faktory: nízkými cenami energií a uvolněnou měnovou politikou, které působí jako program na podporu hospodářského růstu.
Podle mého názoru budou mít tyto faktory ve druhé polovině roku silný pozitivní vliv na hospodářský růst.
Současně s tím se nikde neobjevují náznaky zvyšující se inflace.
To poskytuje centrálním bankám prostor pro uvolnění jejich monetární politiky, nebo k dalšímu odložení normalizačního procesu, jako jsme tomu svědky v USA.
Proto očekávám, že bude po celém světě docházet k silnému a současně i synchronizovanému oživení.

Anna Stupnytska

V Evropě by mělo pozitivní roli v neposlední řadě sehrát také slabé euro.
Japonsko zase profituje z příznivého světového hospodářského vývoje, takže tamní hospodářství bude opět na vzestupu.
Po prudkém poklesu v prvním pololetí by měla ekonomika USA zrychlit na nadprůměrnou úroveň.
Nicméně, silnější dolar bude nadále zatěžovat vývoj exportu a firemní zisky.
V rozvíjejících se zemích bude vývoj nadále probíhat různým tempem: Nejlepší vyhlídky má východní Evropa a Asie.
Oba tyto regiony budou na zvyšování amerických úrokových sazeb reagovat relativně pružně.

Podle mého názoru je americká centrální banka FED v pozici, kdy může nadále držet nízké úrokové sazby.
S jejich zvyšováním není možné počítat před letošním prosincem a možná k němu dojde až počátkem příštího roku.
A to přestože je tamní spotřebitelská poptávka vysoká a trh práce se překotně rozvíjí.
Růst spotřebitelských výdajů bude pravděpodobně nadále pokračovat – což způsobí pouze postupný nárůst inflace a mezd. FED proto bude čekat na jasné náznaky rostoucích výdajů domácností a teprve potom bude opatrně utahovat šroub úrokových sazeb.
Limitujícím faktorem pro globální oživení bude případný pomalejší ekonomický růst v USA.
Důsledky pro zbytek světa by však mohla být značně omezeny, protože FED v takovém případě ještě více oddálí první zvýšení úrokových sazeb.“