S&P 500 dokáže zavírat blízko rekordů

Červnový kontrakt S&P 500 klesá 0,2 % d/d na 2116, poté, co trh minulou, středeční obchodní seanci při  podprůměrném obchodním objemu zakončil silným růstem. Index se pohybuje už řadu týdnů blízko historického maxima.

Technický pohled: Trh má před sebou rezistence 2163 a 2175, případně 2219, 2230 a 2357.
Trh udržuje v růstu podpora 2074, technicky růstový trend tak nyní významněji narušen není.
V případě dalšího poklesu by trh exponoval 2055, oblast 2031 - 2036, případně pásmo 1959 – 1980 a 1922.
Možné narušení by znamenalo významnější korekci trhu a otevřel by se tak prostor až k oblasti 1801 – 1811.

Fundamentální pohled, výhled: V krátkodobém, střednědobém i dlouhodobém pohledu trh těží ze solidních firemních výsledků a výhledů plynoucích z příznivého makroekonomického prostředí, vývoje a výhledu.
Americké hospodářství vykazuje stabilní růst a nízkou inflaci (existují také rizika optimismu reflektovaná i Fedem: dlouhodobě nebezpečí příliš nízké inflace). Na druhou stranu vyhlídku trhu snižuje očekávání zvyšování úr. sazeb centrální bankou a tím i zvýšení nákladů a omezení ziskovosti firem.

Fed sice naznačuje pokračování redukce ultraexpanzivní monetární politiky a tím i podpory ekonomiky, to však trh zatím správně chápe jako omezení nebezpečí nízkého ocenění rizika, přizpůsobení lepší kondici hospodářství a vyplňování jeho produkčních mezer.
Převládá tak vize, že by obrat monetární politiky dlouhodobě neměl poškodit ek. aktivitu.
Také proto ceny akcií i přes zmíněná rizika rostou.
Akciím rovněž dlouhodobě svědčí tlak na oslabení dluhopisů a s tím související portfoliový efekt změny struktury investic.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy