Pegas Nonwovens: Velmi silné výsledky nad odhady, cíl potvrzen
Pegas Nonwovens reportoval dnes ráno výsledky za 1Q15, které vzrostly v meziročním srovnání a jsou lepší než konsensus.
Navíc je čistý zisk podstatně nad tržním očekáváním. Zároveň vedení Pegasu potvrdilo celoroční cíle.
Výnosy dosáhly 60,6 mil. EUR (+2,9 % r/r), což je nad očekáváním. Proti našemu odhadu Pegas reportoval vyšší objem produkce.
Také EBITDA 12,6 mil. EUR (+3,0 % r/r) překonala konsensus.
Na provozní náklady měl pozitivní vliv pokles cen základních materiálů (polymery). Ale vzhledem k současnému růstu cen bude efekt na výsledky za 2Q15 opačný.
Na finanční úrovni ukázal Pegas podstatný kurzový zisk ve výši +8,5 mil. EUR (loni -0,3 mil. EUR, náš odhad +7,3 mil. EUR). Důvodem je přehodnocení vnitropodnikových půjček a posilování USD proti EUR.
Vzhledem k tomu vzrostl č. zisk meziročně o gigantických 159 % na 14,4 mil. EUR.
To překonalo odhady o podstatných 28,2 %.
Tato hodnota je také rekordní v námi sledovaném období, nicméně byla ovlivněna položkou nehotovostního charakteru.
Č. dluh Pegasu dosáhl 149,2 mil. EUR (142,0 mil. EUR na konci 2014, nebo +5,1 % q/q) a ukazatel č. dluh/EBITDA vzrostl na 3,14x (3,01x na konci 2014). To souvisí s poklesem závazků (výhody za včasné platby). Kvůli pracovnímu kapitálu je volný peněžní tok záporný, vzrostl dluh a celková hotovostní pozice se proti konci minulého roku téměř nezměnila.
Investiční náklady CAPEX dosáhly jen 0,8 mil. EUR.
To ve světle celoročního cíle (10 mil. EUR) naznačuje jejich růst v dalších kvartálech.
Management Pegasu potvrdil výhled na zisk EBITDA v rozmezí 44,0-48,5 mil. EUR.
Hodnota reportovaná za 1Q15 znamená 28,7 % a 26,0 % celoročního výhledu při srovnání se spodním respektive horním okrajem tohoto intervalu.
Pegas také očekává, že investiční náklady (CAPEX) by neměly přesáhnout 10 mil. EUR.
Pegas opět reportoval silné výsledky.
Pozitivně se projevily nižší provozní náklady (materiál) a č. zisk je podstatně nad očekáváním. Pegas také potvrdil cíle na tento rok, což naznačuje bezproblémové fungování výrobních linek.
Výsledky jsou pro nás pozitivním překvapením a očekáváme pozitivní reakci investorů.
| tis. | 1Q15 | 1Q14 | r/r | kons. | rozdíl | J&T | rozdíl |
| Tržby | 60 561 | 58 829 | 2,9% | 58 750 | 3,1% | 59 280 | 2,2% |
| EBITDA | 12 625 | 12 252 | 3,0% | 12 360 | 2,1% | 12 710 | -0,7% |
| marže | 20,8% | 20,8% | 0,0pb | 21,0% | -0,2pb | 21,4% | -0,6pb |
| EBIT | 8 627 | 8 584 | 0,5% | 8 640 | -0,2% | 8 952 | -3,6% |
| marže | 14,2% | 14,6% | -0,3pb | 14,7% | -0,5pb | 15,1% | -0,9pb |
| Čistý zisk | 14 358 | 5 536 | 159,4% | 11 200 | 28,2% | 11 983 | 19,8% |
Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka
| Zdroj: |  |
