Denní report - středa 26.11.2014
Pražská burza
Popis trhu
Pražská burza i v třetí seanci tohoto týdne zakončila v zisku.
Index PX posílil o 0,74% na 995 bodů a je tak již jenom kousek od psychologické úrovně 1000 bodů.
Růstové šnůry prodloužily akcie O2 a CME.
O2 si připsalo sedmý růst v řadě na úroveň 246 Kč (+1,15%), když růstovou sérii odstartovala více jak před týdnem zpráva, že PPF odkoupí od minoritních akcionářů akcie do objemu max. 200 ks za cenu 277,15 Kč.
Mediální CME uzavřela se ziskem +3,62% na 63 Kč a na růstové vlně ji udržel zvýšený výhled pro rating od agentury Moody´s.
Nejziskovějším sektorem v Evropě byly dnes utility, což pomohlo akciím Čezu k zisku 1,38% na 617 Kč.
Mírné zisky zaznamenaly i finanční emise a to Komerční banka +0,53% (4 768 Kč), Erste Bank +0,17% na 595 Kč a Vig +0,75% na 1 077 Kč.
Podnikové zprávy
ČEZ
Regulována složka ceny elektřiny pro domácnosti v příštím roce poklesne v průměru o 1,2 %.
Oznámil to dnes na tiskové konferenci Energetický regulační úřad (ERÚ). Regulovaná část ceny elektřiny v sobě obsahuje zejména cenu za distribuci a přenos a příspěvek na obnovitelné zdroje (OZE). Podle vyjádření ERÚ se na poklesu regulované ceny podepsalo snížení tržních cen silové elektřiny.
Nicméně se však jedná o výrazně mírnější pokles regulované ceny elektřiny oproti 10,8% poklesu, ke kterému došlo v letošním roce, kdy vedle snížení silové ceny elektřiny rovněž významněji působil letošní pokles příspěvku na OZE (o 15 % y/y na 495 Kč/MWh). Pro rok 2015 zůstává tento příspěvek beze změny, a to je podle našeho názoru hlavní příčina pouze mírného meziročního snížení regulované ceny elektřiny.
ČEZ již v říjnu oznámil, že v rámci svého nového produktu „Garant“, sníží v příštím roce cenu silové elektřiny o 10 %, což je v podstatě v souladu s tím, za kolik má ČEZ ze svých zdrojů předprodánu elektřinu na rok 2015. ČEZ měl k 1. listopadu předprodáno 85 % silové elektřiny za cenu 39,50 EUR/MWh.
Předpokládáme, že zbylých 15 % ČEZ doprodává za ceny kolem 35 EUR/MWh.
To indikuje, že cena na příští rok se bude nakonec pohybovat blízko úrovně 39 EUR (to je cca 11% pokles oproti letošnímu roku, kdy ČEZ prodává silovou elektřinu za cca 44 EUR).
Silová složka ceny elektřiny se podílí na celkové ceně zhruba 40 %, zbylých 60 % připadá na regulovanou složku.
Vezmeme-li tedy v potaz výše zmíněné poklesy silové a regulované složky cen elektřiny, pak odhadujeme, že konečná cena pro spotřebitele by v příštím roce mohla být nižší o zhruba 4 – 5 %.
Jelikož ČEZ realizuje téměř 60 % provozního zisku EBITDA z tuzemské výroby a obchodu (což je v podstatě prodej silové elektřiny), pak pro ČEZ je z hlediska dopadů do ziskovosti zásadní výše zmíněný meziroční pokles silové elektřiny.
I v příštím roce tak očekáváme, že hlavní negativní dopad do ziskovosti ČEZu budou mít meziročně nižší realizované ceny silové elektřiny.
Odhadujeme tak, že EBITDA za rok 2015 by mohla poklesnout k úrovním kolem 65 mld. Kč, když v letošním roce by se zřejmě měla pohybovat kolem hladiny 72 mld. Kč (ČEZ v polovině listopadu navýšil letošní výhled EBITDA ze 70,5 mld. Kč na 72 mld. Kč).
Dnešní zprávu ERÚ hodnotíme jako neutrální pro obchodování s akciemi ČEZ.
Německo
Hlavní zprávy
Index importních cen (m-m) (říjen):
aktuální hodnota: -0,3 %
očekávání trhu: -0,5 %
předchozí hodnota: 0,3 %
Index importních cen (y-y) (říjen):
aktuální hodnota: -1,2 %
očekávání trhu: -1,5 %
předchozí hodnota: -1,6 %
Očekávané události
09:55 Změna počtu nezaměstnaných (listopad): odhady: -1 tis., předchozí: -22 tis.
09:55 Míra nezaměstnanosti (listopad): odhady: 6.7%, předchozí: 6.7%
13:00 Spotřebitelská důvěra GfK (prosinec): odhady: 41798, předchozí: 41767
14:00 CPI jádrový (y-y) (listopad - předběžný): odhady: 0.0%, předchozí: -0.3%
14:00 CPI (y-y) (listopad - předběžný): odhady: 0.6%, předchozí: 0.8%
14:00 CPI - harmonizováno dle EU (m-m) (listopad - předběžný): odhady: 0.0%, předchozí: -0.3%
14:00 CPI - harmonizováno dle EU (y-y) (listopad - předběžný): odhady: 0.5%, předchozí: 0.7%
Eurozóna:
10:00 Peněžní zásoba M3 (y-y) (říjen): odhady: 2.6%, předchozí: 2.5%
11:00 Ekonomická důvěra (listopad): odhady: 100.3, předchozí: 100.7
11:00 Důvěra v průmyslu (listopad): odhady: -5.5, předchozí: -5.1
11:00 Spotřebitelská důvěra (listopad - konečný): odhady: -11.6, předchozí: -11.6
11:00 Důvěra ve službách (listopad): odhady: 4.0, předchozí: 41733
11:00 Indikátor obchodního klimatu (listopad): odhady: 0.02, předchozí: 0.05
Popis trhu
Německé akcie zakončily obchodování podesáté v řadě v zelených číslech a zažívají tak nejúspěšnější období od loňského května.
Vzhůru jim pomáhají spekulace investorů, že slabší euro podpoří již tak úspěšné německé exportéry.
Index DAX uzavřel se ziskem 0,55% na 9 916 bodech.
Dařilo se zejména chemičce Lanxess (LXS +3,4%) a energetickým firmám (RWE +3,0%, EOAN +1,7%), kterým pomáhá rostoucí cena elektřiny.
Oslaboval naopak výrobce pneumatik Continental (CON -1,1%) a Volkswagen (VOW3 -0,4%).
Podnikové zprávy
Zalando
Největší online prodejce oblečení v Evropě Zalando očekává, že do konce roku by mohl být ziskový.
V minulém čtvrtletí společnost oznámila mírnou ztrátu.
Výhled zisku již zahrnuje očekávaný 25% růst tržeb.
Za 3Q 2014 společnost dosáhla růstu tržeb o 24 %, tržby se meziročně zvýšily z 404 mil. EUR na 501 mil. EUR.
Upravený zisk před zdaněním a úroky činil 4 mil. EUR, zatímco před rokem byla ztráta na úrovni 30 mil. EUR.
Většina analytiků očekává, že společnost do konce roku dosáhne provozního zisku.
1. října Zalando vstoupil na německou burzu formou IPO při upisovací ceně 21,5 EUR.
Později výrazně ztrácel až na 17,06 EUR, aktuálně akcie (ZAL) rostou o 10,51 % na 22,02 EUR.
USA
Hlavní zprávy
Pokračující prodeje domů (m-m) (říjen):
aktuální hodnota: -1,1 %
očekávání trhu: 0,5 %,
předchozí hodnota: 0,3 %; revize: 0,6 %
Prodeje nových domů (říjen):
aktuální hodnota: 458 tis.
očekávání trhu: 471 tis.
předchozí hodnota: 467 tis.; revize: 455 tis.
Prodeje nových domů (m-m) (říjen):
aktuální hodnota: 0,7 %
očekávání trhu: 0,8 %
předchozí hodnota: 0,2 %; revize: 0,4 %
Osobní příjem (říjen):
aktuální hodnota: 0.2 %
očekávání trhu: 0.4 %
předchozí hodnota: 0.2 %
Osobní výdaje (říjen):
aktuální hodnota: 0.2 %
očekávání trhu: 0.3 %
předchozí hodnota: -0.2 %
Chicago index nákupních manažerů (listopad):
aktuální hodnota: 60,8
očekávání trhu: 63
předchozí hodnota: 66,2
Bloomberg index spotřebitelského komfortu (23. listopadu):
aktuální hodnota: 40,7
očekávání trhu:-
předchozí hodnota: 38,5
Důvěra univerzity v Michiganu (listopad-konečný):
aktuální hodnota: 88,8
očekávání trhu: 90
předchozí hodnota: 89,4
Index žádostí o hypotéky MBA (21. listopad):
aktuální hodnota: -4,3 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 4,9 %
Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (22. listopad):
aktuální hodnota: 313 tis.
očekávání trhu: 288 tis.
předchozí hodnota: 291 tis.; revize: 292 tis.
Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (15. listopad):
aktuální hodnota: 2316 tis.
očekávání trhu: 2348 tis.
předchozí hodnota: 2330 tis.; revize: 2333 tis.
Očekávané události
Popis trhu
DJ: +0,1%, SP500: +0,3%, Nasdaq: +0,6%
Akciové trhy v USA před zítřejším dnem volna mírně posilovaly a díky růstu v závěru obchodního dne dokonce oba hlavní indexy navýšily zavírací maxima.
Index S&P 500 (+0,3%) uzavřel na hodnotě 2 072,8.
Dow Jones (+0,1%) se dnes obchodoval převážně na záporné nule, ale v posledních minutách se mu podařilo překlopit do zelených čísel a také stanovil nový rekord u hladiny 17 827,8.
Nejlépe si ale vedl technologický Nasdaq, který přidal 0,6%.
Vzhledem k zítřejšímu státnímu svátu byl dnešní den velmi bohatý na makrodata, která však vyznívala spíše negativně.
Chicagský index nákupních manažerů, index univerzity v Michiganu i pokračující prodeje domů poklesly.
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby naopak zaznamenaly nečekaný růst.
Z jednotlivých sektorů se dnes dařilo především telekomunikačním titulům (+1,2%). Špatně si nevedly ani utility (+0,5%) a akcie ze sektoru informačních technologií (+0,8%). Před zítřejším jednáním OPEC ohledně možného omezení těžby ropy klesaly energetické tituly (-1,1%) a stále více se tak zdá, že k utlumení produkce nedojde.
Výrobce zemědělské techniky Deere & Co (DE) včera po závěru obchodování oznámil kvartální výsledky a dosáhl čistého zisku nad odhady analytiků.
Společnost však zároveň snížila výhled zisku pro příští rok a akcie momentálně klesají o 1,1%.
Svá kvartální čísla předvedla také technologická společnost Hewlett-Packard (HPQ), jež aktuálně roste o 4%.
Dolar dnes oslaboval a v páru s eurem se obchoduje nad úrovní 1,25.
Zlato ztrácí 0,2% a pohybuje se těsně pod 1200 dolary za unci.
Podnikové zprávy
Deere
Světová jednička ve výrobě zařízení pro farmáře Deere & Co (DE) snížila výhled zisku na fiskální rok 2015 více, než očekávali analytici. Důvodem je pokles poptávky farmářů kvůli nižším cenám plodin. Čistý zisk společnost očekává 1,9 mld. dolarů, přičemž analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali 2,19 mld. dolarů.
Ještě nedávno farmáři v Severní Americe kupovali větší a sofistikovanější stroje.
Nicméně po poklesu cen kukuřice a sóji výrazně poklesla poptávka po nových strojích.
Od maxima v roce 2012 se kukuřice zlevnila o více než 50 % a sója o více než 40 %.
Před snížením výhledu byly oznámeny výsledky za 4Q fiskálního roku 2014. Čistý zisk se snížil na 649,2 mil. (1,83 dolaru na akcii) z 806,8 mil. dolarů (2,11 dolarů na akcii), což je nad očekávání analytiků na úrovni 1,57 dolarů na akcii. Společnost zaznamenala pokles tržeb z 9,45 mld. dolarů na 8,97 mld. dolarů.
HP
Americká technologická společnost Hewlett-Packard včera po uzavření trhů oznámila výsledky za 4Q fiskálního roku 2014.
V divizích tisku, služeb a firemního řešení zaznamenala snížení tržeb.
Pouze v divizi osobních počítačů společnost dosáhla zvýšení tržeb.
Celkové tržby poklesly o 2,5 % na 28,4 mld. dolarů, zatímco analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby na úrovni 28,8 mld. dolarů.
Rostoucí divize osobních počítačů těžila z většího zájmu firemní klientely a úspěchu cenově přijatelných laptopů.
Upravený zisk bez jednorázových položek činil 1,06 dolaru na akcii v souladu s očekáváním. Čistý zisk meziročně klesl z 1,41 mld. dolarů (73 centů na akcii) na 1,33 mld. dolarů (70 centů na akcii). V následujícím čtvrtletí HP očekává upravený zisk v rozpětí 89-93 centů, přičemž analytici očekávají 93 centů.
Celoroční upravený zisk na rok 2015 by podle HP měl činit v rozmezí 3,83-4,03 dolaru na akcii, zatímco analytici očekávají 3,95 dolaru.
Výhled ovšem nezohledňuje náklady na rozdělení společnosti, které HP zatím nezveřejnila.
V divizi osobních počítačů tržby meziročně vzrostly o 4 % a divize tisku zaznamenala pokles tržeb o 5 %.
CEO společnosti Meg Whitmanová oznámila, že čeká zpomalení růstu v prodejích osobních počítačů, protože predikce některých institucí ukazují na pokles poptávky v celém segmentu v roce 2015.
Meg Whitmanová bude řídit po rozdělení HP pro firemní klientelu a Dion Weisler HP Inc. zaměřenou na osobní počítače a tisk.
Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
| Zdroj: |  |
