Denní report - pátek 24.10.2014
Pražská burza
Hlavní zprávy
Podnikatelská důvěra (říjen):
aktuální hodnota: 11,5 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 12,0 b.
Spotřebitelská a podnikatelská důvěra (říjen):
aktuální hodnota: 8,8 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 8,4 b.
Index spotřebitelské důvěry (říjen):
aktuální hodnota: -2 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -5,8 b.
Popis trhu
Přestože západoevropské trhy ztrácely, pražská burza se v závěru týdne dokázala udržet v kladném teritoriu.
Zásluhu na tom měly především akcie Čez a Erste Bank.
Index PX nakonec uzavřel silnější o 0,39% na úrovni 950 bodů.
Elektrárenská společnost těžila ze závěrů Evropské rady, které by mohly znamenat, že společnost bude dostávat zdarma část emisních povolenek i po roce 2020.
Titul nakonec posílil o 2,69% a uzavřel nad psychologickou hranici 600 Kč.
Erste Bank, před víkendovým zveřejněním výsledků stress testů, stoupla o 3,16% na 515 Kč.
Technický pokles zaznamenaly akcie O2 (250 Kč -6,89%), jelikož se titul dnes poprvé obchodoval bez nároku na dividendu.
Mírně ztratila Komerční banka (-0,44%), Unipetrol (-0,76%) či Vig (-0,5%). Celkový objem obchodů byl silný, když překonal 1 mld. Kč.
Za celý týden index PX posílil o 2,5% a odmazal tak ztráty z předchozího týdne.
Podnikové zprávy
ČEZ
Představitelé EU, konkrétně Evropská rada v těchto dnech (23. a 24. října) zasedala a jednala o energetickém a klimatickém rámci pro období do roku 2030.
Některé navržené a schválené body mají podle našeho názoru zajímavé konsekvence pro budoucí hospodaření společnosti ČEZ.
Zejména se jedná o opatření, na základě kterého by některým členským zemím EU (ty země, jejichž HDP na hlavu je pod 60 % průměru EU; ČR je aktuálně na úrovni 55 % - jedná se o odlišnou metodiku výpočtu, která v sobě zahrnuje kromě vývoje HDP rovněž objem emisí skleníkových plynů) mohly být přidělovány emisní povolenky zdarma i po roce 2020, a to až do roku 2030.
Doposud to bylo tak, že ČEZ do roku 2012 dostával pro svoji tuzemskou výrobu veškeré povolenky zdarma.
Od roku 2013 již musí část emisních povolenek nakupovat, resp. v letech 2013 až 2020 bude přísun povolenek získávaných zdarma lineárně klesat až k nule.
Od roku 2021 by však ČEZ, dle výše zmíněného závěru Evropské rady (předpokládáme, že závěry a návrhy Evropské rady ještě budou muset projít legislativním procesem v rámci EU a že tyto závěry pak v první polovině roku 2015 Evropská komise promítne do konkrétní legislativy), mohl nadále dostávat část emisních povolenek pro svoji výrobu zdarma.
Konkrétně by mohl ČEZ získat ročně až 40 % povolenek zdarma, což je dle našich odhadů cca kolem 10 mil. ks.
Podle dnešních cen emisních povolenek by tak po roce 2020 mohl ČEZ uspořit kolem 1,7 mld. Kč ročně.
Těžko se však nyní odhaduje, zda ČEZ bude skutečně přesně získávat výše zmíněné procento povolenek zdarma a zda ho v takovéto výši bude získávat pravidelně každý rok.
Objem získávaných povolenek zdarma po roce 2020 by měl být totiž vázaný na různé faktory (např. technologická vyspělost a ekologická náročnost výrobních zdrojů v daném období), proto očekáváme, že objem získávaných povolenek zdarma by v průběhu let 2021 až 2030 mohl postupně spíše klesat z úrovně 40 %.
I tak však tento návrh Evropské rady hodnotíme pozitivně a měl by mít z dlouhodobého pohledu pozitivní dopad do hospodaření ČEZu.
Dále na svém zasedání Evropská rada přijala dlouhodobé cíle, o kterých se již dříve diskutovalo a všeobecně se spíše předpokládalo, že budou přijaty.
Mezi ně patří závazný cíl pro každou členskou zemi snížit do roku 2030 emise skleníkových plynů nejméně o 40 % proti úrovni z roku 1990; dále do roku 2030 zvýšit podíl výroby energie z obnovitelných zdrojů na minimálně 27 %, a to na úrovni celé EU; dále např. na evropské úrovni zvýšit energetickou účinnosti o 27 %.
ČEZ
Daniel Beneš, generální ředitel energetické skupiny ČEZ, se v rozhovoru pro agenturu Reuters vyjádřil k dividendové politice ČEZu, případných akvizicích a zájmu o podíl ve společnosti Slovenské elektrárne.
Dividendová politika se v letošním roce nezmění, k případně změně by mohlo dojít před valnou hromadou v květnu roku 2015.
Dividendový poměr se však může zvýšit na 50 až 60 % očištěného čistého zisku.
ČEZ by se o 66% podíl italského Enelu ve společnosti Slovenské elektrárne zajímal pouze po ujasnění rizik ohledně jaderné elektrárny Mochovce.
Zájem o Slovenské elektrárne bez vyjasnění rizik uvedl Beneš jako „velmi nepravděpodobný“.
Pokud by o podíl Enelu měla zájem slovenská vláda, která již vlastní zbývajících 34 %, ČEZ by se o něj neucházel.
Generální ředitel Beneš se také vyjádřil k případným akvizicím. ČEZ neuvažuje o velkých akvizicích, ale spíše menších v oblasti Střední a Východní Evropy.
ČEZ nadále rozvíjí plány na rozšíření českých jaderných elektráren.
Beneš považuje jadernou energii za nejrentabilnější zdroj po roce 2030.
100 mil. EUR, které ČEZ získal v rámci vyrovnání s Albánií společnost zahrne do svých výsledků ve čtvrtém čtvrtletí.
Šéf energetické společnosti také potvrdil výhled ČEZu pro letošní rok.
Očištěný čistý zisk by měl dosáhnout 29 mld. Kč.
O2
Krajský soud v Brně potvrdil pokutu 91,9 mil. Kč od Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže za zakázané věrnostní rabaty.
Bývalý Český Telecom porušil soutěžní pravidla v letech 2001 a 2002.
Český Telecom s téměř 3000 podnikatelskými subjekty uzavřel smlouvy na poskytnutí cenových plánů.
Zákazníci se ve smlouvě zavázali provolat minimální stanovený objem hovorů, který musel uhradit, i když objem plně nevyčerpal. Zákazníci také nemohli smlouvy vypovědět před stanoveným datem ukončení a využívat hlasových služeb od jiných poskytovatelů.
Německo
Hlavní zprávy
Spotřebitelská důvěra GfK (listopad):
aktuální hodnota: 8,5
očekávání trhu: 8,0
předchozí hodnota: 8,3 / revize: 8,4
Očekávané události
10:00 Index IFO podnikatelského klimatu (říjen): odhady: 104,5, předchozí: 104,7
10:00 Index IFO hodnocení současných podmínek (říjen): odhady: 110,0, předchozí: 110,5
10:00 Index IFO očekávání (říjen): odhady: 99,2, předchozí: 99,3
Očekávané události (eurozóna)
10:00 Peněžní zásoba M3 (y-y) (září): odhady: 2,2 %, předchozí: 2,0 %
Popis trhu
Index DAX si dnes odepsal 0,66 % na 8987,80 b.
Za celý týden však posílil o 1,55 %.
Německý index DAX dnes bojoval o symbolickou hranici 9000 bodů, odpoledne se však pohybovala převážně pod ním. Prodejnímu sentimentu dnes odolalo jen několik akcií, Deutsche Telekom (DTE) uzavřel se ziskem 2,57 %, Fresenius Medical Care (FME) posílil o 1,85 %.
Ráno zveřejněné výsledky chemické společnosti BASF (BAS) nepotěšily investory, titul tak uzavřel se ztrátou 3,17 %.
Nedařilo se ani společnosti Adidas (ADS; -1,69 %) a softwarové společnosti SAP (SAP; -1,38 %).
Podnikové zprávy
BASF
Německá chemická společnost BASF oznámila výsledky za třetí čtvrtletí. Čelí klesající poptávce po produktech chemických divizí, výrazně lépe se dařilo divizi ropy a plynu.
Na výsledcích se negativně projevuje zpomalení růstu světové ekonomiky.
Tržby společnosti ve třetím čtvrtletí vzrostly o 3,3 % na 18,312 mld. EUR z 17,733 mld. EUR za stejné období loňského roku.
Zisk na akcii, očištěný o náklady spojené s restrukturalizací a další položky, meziročně poklesl na 1,27 EUR z 1,28 EUR.
Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby ve výši 17,219 mil. EUR a očištěný zisk na akcii ve výši 1,328 EUR.
Společnost zaznamenala pokles poptávky po produktech svých chemických divizí, na výsledcích se také negativně projevil pokles cen ropy a zemního plynu.
Její tržby vzrostly především kvůli výrazně lepším výsledkům divize ropy a plynu, tržby z obchodů se zemním plynem meziročně vzrostly o 28,7 %.
Vyšší objem plynu společnost BASF prodala především v Evropě.
Společnost BASF neočekává vzestup poptávky ve čtvrtém čtvrtletí kvůli zpomalení růstu světové ekonomiky.
Očištěný zisk by měl nepatrně vzrůst, zatímco tržby poklesnou vzhledem k plánovaném prodeji části divize prodeje a skladování plynu a negativním měnovým vlivům.
V roce 2015 společnost očekává provozní zisk EBITDA mezi 10 a 12 mld. EUR místo 14 mld. EUR, které společnost očekávala dříve.
USA
Hlavní zprávy
Prodeje nových domů (září):
aktuální hodnota: 467 tis.
očekávání trhu: 470 tis.
předchozí hodnota: 504 tis. / revize: 466 tis.
Prodeje nových domů (m-m) (září):
aktuální hodnota: +0,2 %
očekávání trhu: -6,8 %
předchozí hodnota: +18 % / revize: +15,3 %
Očekávané události
14:45 Index nákupních manažerů ve službách Markit (říjen - předběžný): odhady: 57,8, předchozí: 58,9
14:45 Složený index nákupních manažerů Markit (říjen - předběžný): odhady: --, předchozí: 59,0
15:00 Pokračující prodeje domů (m-m) (září): odhady: 1,0 %, předchozí: -1,0 %
Pokračující prodeje domů (y-y) (září): odhady: 2,5 %, předchozí: -4,1 %
15:30 Index výrobní aktivity dallaského Fedu (říjen): odhady: 11,0, předchozí: 10,8
Popis trhu
Americkým akciovým trhům se v závěru týdne dařilo, když všechny tři hlavní akciové indexy posílily o více než 0,5 %. Široký index S&P posílil o 0,7 %, Dow Jones zpevnil o 0,76 % a technologický Nasdaq zakončil týden silnější o 0,69 % oproti závěru včerejšího dne.
Z jednotlivých sektorů se nejvíce dařilo odvětví zdravotní péče, které rostlo 0,96 %.
Dařilo se rovněž defenzivněji laděným utilitám, které přidaly 0,97 %.
Na poklesy z předchozích dnů naopak navázal energetický sektor, který oslabil o 0,29 %.
Na úrovni jednotlivých společností se nedařilo Amazonu, který svými včerejšími reportovanými výsledky investorskou veřejnost nepotěšil a odevzdal 8,34 %.
Z dobrých reportovaných výsledků dnes naopak těžil Microsoft (+2,47 %) a k psychologické hranici 100 USD za akcii se přiblížil internetový prodejce Alibaba (BABA), který přidal 1,39 %.
Podnikové zprávy
Procter & Gamble
Americký výrobce spotřebního zboží oznámil výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2015.
Tržby i zisk byly v souladu s očekáváním analytiků.
Tržby společnosti klesly na 20,792 mld. USD z 21,205 mld. USD za první čtvrtletí fiskálního roku 2014.
Organické tržby vzrostly o 2 %.
Zředěný zisk na akcii, očištěný o některé položky, vzrostl na 1,070 USD z 1,036 USD za první čtvrtletí loňského fiskálního roku.
Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby ve výši 20,761 mld. USD a očištěný zředěný zisk na akcii ve výši 1,073 USD.
Společnost také plánuje vytvoření samostatně obchodovatelné společnosti ze své značky baterií Duracell. A.
G. Lafley, generální ředitel, uvedl, že prodej značek péče domácí mazlíčky a oddělení Duracellu společnosti umožní se více soustředit na oblasti s největším potenciálem. V úvahu připadá ještě prodání značky.
Společnost potvrdila svůj výhled organického růstu tržeb (nezahrnujícího vliv akvizicí, prodejů značek a negativní vliv měn) v jednociferných hodnotách. Čistý zisk by mohl klesnout až o 5 %.
Amazon
Výsledky Amazonu za třetí čtvrtletí nepřekonaly odhady, Amazon oznámil výrazně větší ztrátu, než očekávali analytici. Na negativním výsledku se projevily rostoucí náklady.
Navzdory očekávání Amazon nedosáhne zisku ani díky vánočním nákupům.
Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostly o 20 % na 20,579 mld. USD z 17,092 mld. USD.
Tržby v Severní Americe, která se na tržbách Amazonu podílí 63 %, meziročně vzrostly dokonce o 25 %, tržby ve zbytku světa vzrostly o 14 %.
Ztráta Amazonu se meziročně prohloubila na 437 mil. USD ze ztráty 41 mil. USD za třetí čtvrtletí minulého roku.
Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby ve výši 20,849 mld. USD a ztrátu 331,355 mil. USD.
Náklady meziročně vzrostly o 23 % na 21,1 mld. USD.
Thomas Szkutak, finanční ředitel společnosti, uvedl, že se na výsledcích třetího čtvrtletí projevily investice do příprav na vánoční sezónu, které společnost dříve realizovala později. Zopakoval také, že společnost investuje do svého růstu.
V posledním čtvrtletí letošního roku Amazon očekává tržby v rozmezí 27,3 až 30,3 mld. USD (meziroční nárůst o 7 až 18 %) a ztrátu v rozmezí 430 až 570 mil. USD.
Amazon svůj výhled snížil kvůli negativnímu vlivu silného dolaru a odměnám v podobě akcií kvůli meziročnímu nárůstu počtu zaměstnanců o 36 % na téměř 150000 lidí.
Analytici očekávali, že ve čtvrtém čtvrtletí Amazon dosáhne tržeb ve výši 30,9 mld. USD a čistého zisku ve výši 460,5 mil. USD.
Microsoft
Technologická společnost Microsoft oznámila výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2015.
Společnosti vzrostly tržby o 25 %, podpořené úspěšnými prodeji hardwaru i softwaru, především cloudových aplikací.
Odhady překonaly i tržby Nokie.
Tržby Microsoftu za první čtvrtletí fiskálního roku 2015 meziročně vzrostly o 25 % na 23,201 mld. USD z 18,529 mld. USD.
Zředěný zisk na akcii za uplynulé čtvrtletí, neočištěný o náklady spojené s restrukturalizací ve výši 0,11 USD na akcii, klesl na 0,54 USD z 0,62 USD za první čtvrtletí minulého fiskálního roku.
Analytici očekávali tržby ve výši 22,004 mld. USD a zředěný zisk na akcii ve výši 0,486 USD.
Tržby divize zařízení a produktů pro spotřebitele vzrostly o 47 % na 10,96 mld. USD.
Počet předplatitelů cloudového balíků Office 365 Home a Personal mezičtvrtletně vzrostl o 25 % na více než 7 mil. Microsoftu se dařilo také v oblasti hardwaru, prodeje tabletu Surface 3 dosáhly 908 mil. USD.
Tržby Nokie dosáhly 2,61 mld. USD a překonaly odhad analytiků ve výši 2,1 mld. USD.
Divize zaměřující se na podnikovou sféru zaznamenala meziroční nárůst tržeb o 10 % na 12,28 mld. USD.
Tržby z produktů Office 365, Azure a Dynamics vzrostly o 128 %.
Tržby z licencí na operační systém Windows vzrostly o 10 %.
Satya Nadella, generální ředitel Microsoftu, v únoru představil restrukturalizační plán, v rámci kterého společnost propustí 18000 zaměstanců.
V červenci a září jich již propustil 15100.
Na výsledcích Microsoftu se projevil také menší než očekávaný pokles dodávek osobních počítačů.
Celosvětové dodávky PC v září klesly o 1,7 % místo očekávaných 4,1 %.
Amy Hood, finanční ředitelka společnosti, uvedla, že se nákup nových počítačů po ukončení podpory systému XP neprojevuje tolik jako přechod korporací na pravidelné obnovování počítačového vybavení.
Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Jan Tománek
Fio banka, a.s.
| Zdroj: |  |
