Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Fed – nejistota pokračuje

| rubrika: Analýza | 12. 8. 2015 | 4 komentáře
Všeobecně se očekávalo, že se na přelomu července a srpna, po zasedání šéfů americké centrální banky, bude jasnější, co bude s americkými úrokovými sazbami. Jestli konečně po letech půjdou nahoru. Jenže z prohlášení Fedu trhy nejsou moudřejší.
Fed – nejistota pokračuje

Po posledním červencovém týdnu mělo být, respektive počítalo se s tím, že bude jasněji v tom, kdy Fed (poprvé od roku 2006) zvedne sazby. Není. Růst HDP byl sice po tradičně slabém prvním čtvrtletí v tom druhém lepší, necelých šest desetin procenta mezikvartálního růstu je ale nemastný, neslaný výsledek. Trh práce se dále zlepšuje a nezaměstnanost je, alespoň dle oficiálních měřítek, poblíž plné zaměstnanosti. Minulý týden ve svém prohlášení po zasedání Fed řekl, že mu pro zvýšení sazeb stačí vidět „nějaké“ dodatečné zlepšení trhu práce a „rozumná“ jistota, že se inflace ve střednědobém horizontu dostane ke dvěma procentům.

To první není moc velká překážka. Z trhu práce totiž ono „nějaké“ dodatečné zlepšení nejspíš přijde – vzhledem k tomu, jak je Fed mentálně nastavený, k odškrtnutí této podmínky postačí absence negativního překvapení u dat za tvorbu pracovních míst, která budou do dalšího zasedání zveřejněna ještě dvakrát.

Zhodnocení peněz

Jak dobře zhodnotit peníze?

Neuspokojují vás spořicí účty a termínové vklady? Nedivíme se. Nás také ne.

Samostatně ale investovat neumíte? Zvolte podílové fondy společnosti Conseq: Zajímavé zhodnocení, odborná správa, víc než dvacet let zkušeností.

Pro více informací volejte na bezplatnou linku 800 900 905.

Seznamte se s našimi fondy, které jsou vhodné pro jednorázové i pravidelné ukládání peněz.:

Logo Conseq

Kde vzít víru v inflaci?

Ovšem to, zda a kde Fed najde dostatečnou oporu pro svou víru, že inflace skutečně míří ke dvěma procentům, je méně jisté. Tato víra se totiž v zápisu ze zasedání objevila už v prosinci minulého roku – a od té doby se celková inflace propadla až k nule. Jádrová inflace coby lepší měřítko poptávkových tlaků poklesla od té doby na 1,2 procenta a je tak na úrovni konce prvního čtvrtletí roku 2011. Vzhledem k pokračujícímu efektu silného dolaru, který se projevuje v klesajících importních cenách, a obnovenému poklesu cen ropy, důsledku neutuchajícího boje Saúdské Arábie a dalších zemí o tržní podíl, se dá čekat, že tyto faktory budou ceny ovlivňovat i ve druhé polovině roku. To nakonec neuniklo ani Fedu, který v červenci vypustil zmínku o „stabilizovaných cenách energií“, a naopak ponechal zmínku o „klesajících cenách neenergetických dovozů“, což je jen sofistikovanější způsob vyjádření faktu, že silný dolar snižuje ceny dovážených věcí. 

Kromě cen energií navíc dostala rovnice „nízká oficiální nezaměstnanost = brzy rychlá inflace“ další trhlinu v podobě mzdových dat – čtvrtletní růst celkových mzdových nákladů byl ve druhém čtvrtletí nejslabší od roku 1982, což připomíná, že nízká míra nezaměstnanosti nemusí vždy a automaticky znamenat z řetězu utrženou inflaci.

Další zasedání Fedu se koná v polovině září, do konce roku pak jsou v plánu ještě další dvě. V datech v posledních týdnech se najde každý – ten, co čeká brzké zvýšení, stejně jako zapřisáhlá holubice. Podobně nejednoznačná je i komunikace Fedu. V nadcházejících šesti týdnech tak očekávejme zvýšenou volatilitu na dluhopisovém i měnovém trhu a výrazně větší citlivost na příchozí data. Rozhodnuto totiž zdaleka není. 


Autor je hlavní analytik Conseq Investment Management


  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+1
Ano
Ne

Diskuze

14. 8. 2015 | 21:33 | eďa

zadlužováním a tiskem nul na dluh posiluje každá měna. Ach jo. více

14. 8. 2015 | 8:17 | XxX

Az na to, ze dollar posiluje, ale Ok více

12. 8. 2015 | 15:49 | eďa

Měnová válka prostě jede na plný plyn, to předně. Zadruhé dokud budou věřitelé budou i dlužnici a obráceně. Dluh=peníze. Sjednocením těchto protikladů je směnný obchod, kterému se daří svěle a kdo ho neuchopí včas, prostě...více

12. 8. 2015 | 13:24 | Milan

Zaměření na Fed je scestné,důležitější je devalvace jüanu.Těmito činy čínská cedulová banka vyhrocuje střet s US dolarem, zatímním světovým platidlem a rezervní měnou a má v rukou velmi silné trumfy, jako jsou americké...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Ziskový výnos, Credit card, Reciproční hodnota, transformované fondy, státní podpora, penzijní společnosti, penzijní připojištění, doplňkové penzijní spoření, jan lorenc, pokladniční poukázky, úvěrové skóre, Roman Kakos, Jiří Majstr, likvidace škody, růst blahobytu, AMEX, bytové domy, americký radar

4E16485, 4E16485, 1HCVERVA, 1HCVERVA, 4E16485

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK