Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Co s českým kapitálovým trhem IV.

Co s českým kapitálovým trhem IV.
Pro rozvoj podnikání na kapitálovém trhu ČR je nezbytné posílit systém penzijního připojištění, vytvořit kvalitní a průžný právní rámec a zvýšit důvěru investorů v nabízené produkty. Jak na to?

Současná podoba kapitálového trhu ČR nepodporuje rozvoj podnikání. Pro zlepšení je nezbytná podpora státu a to v několika oblastech - je nezbytné vylepšit pozici penzijních fondů, zkvalitnit legislativu ale také přesvědčit investory, že mohou tuzemskému kapitálovému trhu důvěřovat.
Jaké jsou konkrétní návrhy Komise pro cenné papíry a Burzy cenných papírů Praha?

Systém penzijního připojištění

V návaznosti na důchodovou reformu by měl být z penzijních fondů vytvořen jeden ze základních pilířů důchodového zabezpečení, čímž by podstatným způsobem vzrostla poptávka po produktech kapitálového trhu.

Pro časový horizont dvou až pěti let to znamená:

  • Posílit pozici stávajících penzijních fondů. Vznik nových zaměstnaneckých fondů přináší zbytečná rizika do systému, který je již etablován a nyní jde o jeho další rozvoj v návaznosti na řešení důchodové reformy. Stávající penzijní fondy by se měly stát základem druhého pilíře penzijního pojištění.

  • Rozšířit spektrum průhledných a bezpečných produktů, do nichž bude penzijním fondům a subjektům kolektivního investování umožněno investovat. Institucionální investoři sehrávají důležitou roli při kultivaci corporate governance. Jejich diverzifikovaná portfolia jsou vhodnou investiční příležitostí i pro drobné investory.

Nepružná legislativa

V rámci EU dochází k posunu na tříúrovňový systém regulace, který by měla akcentovat i česká legislativa. Příliš detailní zákonná úprava může v budoucnu znamenat potřebu častých změn zákonů. Právní normy musí více odpovídat potřebám trhu s ohledem na jeho dynamiku.

V horizontu jednoho až dvou let je třeba:

  • Zkvalitnit legislativu týkající se kapitálového trhu. Přesun detailních ustanovení na úroveň vyhlášek.

  • Vytvořit jednotné centrum pro plnění informačních povinností (pro ČNB, MF, KCP) – zefektivnit a zautomatizovat veškeré informační povinnosti natolik, aby byl pro poskytovatele služeb na trhu co nejmenší finanční a organizační zátěží.

  • Zkvalitnit úpravu Garančního fondu obchodníků s cennými papíry tak aby začal plnit funkci, pro kterou byl zřízen. Problémy s jeho dosavadní existencí diskreditují kapitálový trh.

V období dvou až pěti let pak:

  • Zakotvit do legislativy regulaci investičních poradců, a to jednotně ve vztahu k všem finančním produktům.. Jejich role a profesionalita především ve vztahu k drobným investorům je nezbytná pro posilování důvěry v kapitálový trh.

  • Uzákonit strukturu SICAV, investiční společnosti s variabilním kapitálem. Tento krok by ale musel být doprovázen výraznějším snížením nebo úplným odbouráním daně pro fondy. Struktura SICAV je opět hojně využívána lucemburskými a irskými fondy jako komparativní výhoda založená na menších nákladech jejich provozu.

  • Vytvořit právní prostředí pro sekuritizaci, v druhém kroku vytvořit regulaci zvláštních sekuritizačních fondů (jako např. ve Francii).

Bez důvěry to nepůjde

Víte o kapitálovém trhu vše?

Připravili jsme pro vás řadu testů:
Kapitálový trh
Burzy a mimoburzovní trhy
Historie burz
Světové burzy
Světové indexy
Obchodování s cennými papíry
Malý test z kapitálového trhu
Je nezbytné pokračovat v prosazování standardních opatření zajišťujících ochranu investorů, a to v souladu s vývojem na okolních rozvinutých trzích. Je třeba obnovit důvěru investorů, zejména drobných, v kapitálový trh, přijmout opatření posilující přesun investice do investičních instrumentů a celkově zvýšit gramotnost investorů.

Pro časový horizont jednoho až dvou let to znamená:

  • Do práva obchodních společností zakotvit základní principy corporate governance. Aktualizovat a prosazovat dodržování kodexu Corporate Governance, zakotvení jeho částí do zákonů a pravidel burzy. Dobrá správa a řízení společností zvyšuje výkonnost podniků a potažmo celé ekonomiky. To platí i pro společnosti, kde stát drží svém podíly.

  • Zvýšit důvěryhodnost finančního výkaznictví uplatňováním IAS, mezinárodní účetní standardy, od roku 2005. Finanční výkazy jsou klíčovou informací pro analýzy a investorská rozhodování. Jejich věrohodnost je pro image každého trhu zásadní.

  • Posílit nezávislost externích auditorů, zároveň změnit systém jejich regulace včetně řešení otázek střetu zájmů, zákazu konkurence a zveřejňování určitých informací. Auditorská profese se otřásla v základech po finančních skandálech v USA i Evropě. Auditoři mají však nezastupitelnou roli při ověřování hodnověrnosti finančních výkazů. Jejich regulace musí být podrobena veřejné kontrole a větší transparentnosti. Je nutné zajistit jejich úzkou spolupráci s regulátory finančního trhu.

  • Věnovat větší pozornost propagaci našeho kapitálového trhu v zahraničí. Jedná se zejména o informace pro zahraniční investory o pozitivních změnách a vyšší transparentnosti a ne stále upozorňovat na anomálie z poloviny 90.let. Pohled do minulosti by měl pro nás být korektivem, nikoliv břemenem.

  • Realizovat projekt Komise pro cenné papíry v oblasti vzdělávání investorů „Rádce investora“. Cílem je oslovit širokou veřejnost a informovat ji o principech fungování kapitálového trhu a zvýšit tak její finanční gramotnost. Jedná se o nástroj, který by měl zvýšit důvěru investorů a preventivně zabránit jejich poškození v případě existence nelicencovaných subjektů, které se na ně obracejí s nevýhodnými nabídkami.

Ve střednědobém horizontu dvou až pěti let zas:

  • Iniciovat a motivovat samoregulaci členů profesních sdružení v oblasti etiky jednání a standardů profesionálního chování na kapitálovém trhu, conduct of business, s možností delegace některých činností Komise pro cenné papíry (např. zajišťování makléřských zkoušek). Seberegulace profesních sdružení a asociací může významně přispět ke kultivaci trhu.

Více si o změnách na kapitálovém trhu přečtěte v článcích Co s českým kapitálovým trhem I., Co s českým kapitálovým trhem II., Co s českým kapitálovým trhem III.

Výkonnost a konkurenční schopnost české ekonomiky je zejména ovlivňována efektivní alokací volných peněžních prostředků. Rozvíjení pouze jednoho kanálu alokace peněžních prostředků, tzn. bankovního trhu, je rizikové, poněvadž případné problémy tohoto segmentu výrazně naruší peněžní toky v ekonomice, což zpravidla vede k výrazným ekonomicko-sociálním důsledkům. Je tedy nezbytné podporovat i rozvoj druhého alokačního mechanismu volných peněžních prostředků prostřednictvím kapitálového trhu. Realizace uvedených opatření ve střednědobém horizontu podpoří rozvoj kapitálového trhu, což by mělo přispět k podpoře ekonomickému růstu.

Co si myslíte o navrhovaných opatřeních? Líbí se vám? Jakou recepturu byste vy pro kapitálový trh zvolili?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+1
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

26. 3. 2004 21:42, Jan Kolda von Žampach

Co si SKUTEČNĚ myslím JÁ o navrhovaných opatřeních ? Tak si také trochu tady zapindám :

Zaprvé. Jsou to obecné, opakované a hluché proklamace. Člověk ale u tak svědomitě objevné redakce serveru penize.cz nikdy vážně neví, na čem je, cha, chááá. Viz právě nedávné téma o českém greenmailingu. Zadruhé. Do těchto mouder jsou umně přimíchány šikovné komerčnosti, kam je záhodno stádečko populace v dalším desetiletí směrovat a ještě nějaký čas přitom na provizích z finančních produktů parazitovat. A hlavně občánku, vždy penízky dávej ( ano, dávej, to je ten správný termín ! ) přes někoho, tedy přes někoho hóóódně móóóc certifikovanýho tím odbornictvím a o kterým si přečteš v novinách, také tady na finančním serveru, nebo ho uvidíš v reklamě na obrazovce. Za rok ho potom poznáš hrát v reklamě na prací prášek, hi, hi, hi. Tak ten odborný panáček, právě ten z každého konečně sejme tu nesnesitelnou INDIVIDUÁLNÍ odpovědnost a STAROST : a pak už se jen každý večer po práci vesele a intelegtuálně na úrovni bavit s TV Nova. Nebo jdi očumovat, jako vrchol toho všeho, na víkend do hypermárketu.

Reagovat

 

+36
Líbí
Nelíbí

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

27. 3. 2004 9:32, ZIL

Příběh o nutnosti podpořit penzijní fondy mi nedává smysl ve vztahu k vylepšení kapitálového trhu. Pokud budou investice do akcií výhodné, lze očekávat přesun části z několika set milard uložených na účtech s úrokem 0,2 procenta. Penzijnímu fondu bych nesvěřil ani korunu, natož si na tom stavět iluzi zabezpečeného stáří.

Celý článek mi připadá jako účelový - ve snaze ochránit spotřebitele nabízí spousty změn, včetně regulací. Jak už to v našem dolíku bývá, zůstane jen u regulací. A jak už to u regulací v našem dolíku bývá, zůstane jen u buzerace, o vymýcení všeho klajne čechiše a uvolnění místa těm grosse. S čímž lze spojovat i různé prebendy (místa pro známé, provize apod.)

Jenže to chce nejdřív udělat společenskou poptávku po takovém svinstvu.

Zajímavější by pro mně byla informace, jak investovat v době, kdy se účetním výkazům nedá věřit (když to jde v Enronu, určitě to jde i u nás) a ne žádat, aby to u nás bylo průhlednější jak v Americe (i když chápu, že vytvoření úřadu, stáže v Americe, nová pracovní místa pro známé, ...). Ale kdo to všechno bude živit? Ta už aby byly daně snad více jak 100 %!

Myslíte si, že opravdu potřebujeme další opatření?? Nebo, že by stačilo myslet selským rozumem a už konečně začít něco dělat ?

Reagovat

 

-15
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (12 komentářů)

27. 3. 2004 | 13:13 | Jan Kolda von Žampach

...dík, právě tak to vidím z obecného hlediska také. Tedy souhlas. více

27. 3. 2004 | 9:32 | ZIL

Příběh o nutnosti podpořit penzijní fondy mi nedává smysl ve vztahu k vylepšení kapitálového trhu. Pokud budou investice do akcií výhodné, lze očekávat přesun části z několika set milard uložených na účtech s úrokem 0,2 procenta....více

26. 3. 2004 | 21:51 | Jan Kolda von Žampach

...nebo na něj zapomenout, dál už neprudit. I to je jedno z řešení a není zase tak špatné. A hurá do Evropy a ještě dál ! Neni a nebude to ale cesta pro každého... více

26. 3. 2004 | 21:49 | Jan Kolda von Žampach

To je opravdu tak složité otevřít oči ? Dát stranou Prahu, několik dalších větších měst a pár stánků u hranic, kde poptávka je tažena zahraničím ? Vždyť drobné a střední podnikání tady je už pomalu bradou vzhůhu. Stačí se...více

26. 3. 2004 | 21:48 | Jan Kolda von Žampach

Proto také souhlasím s tím, že klíč k řešení mají dnes v rukou především politici. Ve světě i tady. Zatím čas ještě mají. Tady v Česku NE ale pro vymýšlení dalších populistických a zhovadilých bankovních produktů, z daní...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Reklama, Likvidita, Forwardy, mobilní operátoři, architektura, brno, tarify, operátoři, Poštovní spořitelna, nehody, výplata náhrad, osobní odpovědnost, sos dětská vesnička, Grisoft, zaměstnanecké benefity, hromadné žaloby, lodě, swingtrading

9T06963, 7S85437, 2L00808, 1ZT11111, 2L00808

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK