Dokážou fondy odlákat peníze z bank?

František Mašek | rubrika: Co se děje | 10. 11. 2010 | 7 komentářů
Dokážou fondy odlákat peníze z bank?
Podílové fondy zažily po finanční krizi a následné recesi velký odliv peněz. Postupně se sice zastavil, v nejisté době ale mnozí investoři dál sázejí spíše na úspory v bankách. Nebo začali investovat sami. Změní na tom něco pokles úrokových sazeb a případná nabídka nových fondů? Třeba realitních či komoditních?

Panika po pádu americké investiční banky Lehman Brothers se dotkla i drobných českých investorů, patřících většinou mezi konzervativní, či velmi konzervativní. Pocítily ji totiž i oblíbené fondy peněžního trhu , které mnozí investoři považovali za stejně bezpečné, jako jsou úspory v bankách. Když ale jejich aktiva v panice kolem Lehman Brothers klesla, vyděšení domácí investoři je často - někdy s dalšími fondy– prodali. Nedočkali se tak doby, kdy se kurz podílových listů řady peněžních fondů vrátil na původní výši, nebo ji i překonal.

Vzhledem k obavám z dalšího vývoje světové ekonomiky a finančních trhů tak mnozí drobní investoři nevyužili příznivý vývoj cen  akcií,  dluhopisů, nebo komoditv minulém a částečně i v tomto roce a stále vyčkávají. Naznačují to i výsledky členů Asociace pro kapitálový trh(AKAT), kteří spravují většinu fondů, nabízených v ČR.

Objem majetku, který tyto fondy spravovaly, klesl z 315 miliard korun koncem roku 2007 na 213 miliard korun v 1. čtvrtletí 2009. Pak se víceméně stabilizoval. Koncem září spravovaly tyto fondy aktiva za 243 95 miliardy korun, prakticky stejně jako v závěru června. Část investorů, keří se bojí přímých investic, by si možná koupila fondy znovu, mají však v živé paměti výkyvy na finančních trzích. Když navíc některé banky ještě relativně nedávno nabízely spořicí účtys úrokemněkde mezi 2-3 procenty, nebylo v jejich případě co řešit.

Podle statistik AKAT klesl od konce roku 2007 do závěru letošního září objem majetku ve fondech peněžního trhu ze 107,85 na 71,84 miliard korun. Dluhopisové fondysi pohoršily ze 36,23 na 32,95 miliardy korun, zajištěné fondy ze 64,72 na 56,90 miliard korun, akciové fondyze 48,03 na 36,60 miliardy korun. I smíšené fondyzaznamenaly odliv majetku, a to z 38,53 na 30,74 miliardy korun, zatímco fondy fondůpřišly zhruba o čtyři miliardy korun. Jediným vítězem jsou nemovitostní fondy. Jejich majetek mírně vzrostl, činí ale jen 1,42 miliardy korun.  

Aktiva jednotlivých typů fondů k 30. září 2010

Typ fonduCelkem k 30. 9. 2010 (Kč)Celkem k 30. 6. 2010(Kč)Čtvrtletní změna (%)Čtvrtletní změna (v korunách)
Fondy peněžního trhu71 836 153 26076 390 995 136-5,96-4 554 841 876
Zajištěné fondy56 288 576 23758 895 391 434-4,43-2 606 815 197
Akciové fondy36 596 154 19536 466 670 5230,36129 483 672
Dluhopisové fondy32 945 944 275 28 110 786 16717,204 835 158 107
Fondy smíšené30 740 266 28729 357 155 3636,30837 568 606
Fondy fondů14 123 282 29013 285 713 6846,30837 568 606
Fondy nemovitostní1 418 856 0921 426 045 200-0,50 -7 189 109
Fondy celkem243 949 232 635243 932 757 5070,0116 475 128
Poznámka: Jde o fondy členů Asociace pro kapitálový trh, kteří na českém trhu spravují drtivou většinu majetku individuálně i ve fondech. Statistiky zahrnují fondy, určené pro drobné, nikoliv kvalifikované investory.
Pramen: Asociace pro kapitálový trh ČR

Na trzích dál panují obavy, nahrávající spořicím produktům. Nízké úrokové sazby a spekulace, že v řadě vyspělých zemí nějakou dobu zůstanou dole, vedou ovšem k tomu, že úročení spořicích a jiných účtů v bankách klesají.

Řada investorů zvažuje, co dál. Je oživení globální ekonomikytrvalejší, nebo přijde, jak varují skeptici, druhé dno recese? Správná odpověď na tuto otázku by přinesla i radu, zda investovat do odvětví, těžících z růstu ekonomiky, nebo naopak defenzivnějších.

Často se hovoří o tzv. novém normálu, situaci, kdy vyspělé ekonomiky porostou kvůli vysokým dluhůmpomaleji než dosud, přičemž jedno z řešení, jak odmazat dluh, může být růst inflace. Jedním z doporučení je proto investovat do akcií kvalitních firem se silným postavením na trhu a zajímavými dividendami. Případně fondů, zaměřených na akcie těchto firem.

Pozor na silnou korunu!

České investory přitom nezvýhodňuje dlouhodobě posilující koruna. Málokterá investice v cizí měně je pak totiž při přepočtu na českou měnu v plusu, zajistit se proti měnovému rizikumá smysl až od určité částky. Češi jsou tak silně odkázáni na korunové fondy či jiné investice v české měně. 

Někteří správci aktiv začali letos na jaře nabízet fondy, které mohou investovat do širokého spektra aktiv a rozložit tak možná investiční rizika. Některé navíc garantují, že při neúspěšné investici vrátí investorům původně investovanou částku. Jde o podobnou strategii jako u zajištěných fondů– možná i proto, že pro klasické zajištěné fondy není kvůli nízkým úrokům a poměrně drahým opcím – nejvhodnější doba. (Jiné, jako fondy peněžního trhu, nebo dluhopisové, nejsou v době, kdy se dříve nebo později čeká růst úrokových sazeb, ideální volbou).

Fond ING Multifond Aktiv V5může investovat do akcií, dluhopisů, komodit, ale i hedgeových fondů. Jeho prozatímní výsledek za půl roku – 0,81 procenta, není příliš povzbudivý. Z podobného principu, smí ale investovat jen do akcií a dluhopisů, vychází i fond ČSOB 1-2-3 Invest. Ani jeho půlroční výnos (0,23 procenta) zatím investora nenadchne.

Je tu čas realitních a komoditních fondů?

Rizikověji orientovaní investoři mohou sázet na jiná aktiva. Zajímavé z hlediska současných výnosů (nemusí se opakovat) jsou nemovitostní a komoditní fondy. Navíc jde o reálná aktiva, která mohou investora chránit před inflací .

Korunový investor má k dispozici nemovitostní korunové fondy - IS České spořitelny , Consequ Investment Management nebo Bridge nemovitostí fond Fineska, které samy nakupují reality. Až na poslední fond, který za rok vydělává 5,70 procenta, nenabízejí nijak zvláštní zhodnocení. Aktiva fondu Fineska zase činí jen 36 milionů korun. V době inflace nicméně mohou být tyto fondy, těžící hlavně z pronájmu vybraných realit, díky inflační doložce zajímavé.

Daleko vyšších výnosů dosáhly v posledních dvou letech korunové akciové fondy, které investují do realitních či podobně zaměřených společností a nabízí je ČP Invest, ČSOB, nebo Komerční banka. Bude se realitám dál dařit?

Jinou protiinflační strategií je sázka na komodity. Komoditních korunových fondů je ovšem nedostatek. V podstatě ho nabízí jen ČSOB, další fondy, zaměřené na ropu a hlavně zlato, ČP Invest, jiné jsou určeny pro kvalifikované investory jako třeba fond Atlantik Advanced Commodity, nebo jsou denominovány v jiné měně. Podobně jako u přímých investic do komodit má i u těchto fondů smysl včas si zjistit, zda či jak si zajišťují měnové riziko a co z toho pro investora vyplývá.

Co si o vývoji globální ekonomiky a zajímavých investicích, ať již prostřednictvím fondů, nebo bez nich, myslíte vy? Napište nám o tom!

Držíte se udržitelnosti?

Držíte se udržitelnosti?

Generali Česká pořádá soutěž SME EnterPRIZE, která oceňuje udržitelné podnikání. Přihlásit se můžete do 5. dubna.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

-8
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 7 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

10. 11. 2010 12:23

Dlouhodobě posilující koruna fondy, vedené v jiné, než české, měně znevýhodňuje a někdy je problém získat aktuální či aktuálnější data. Nikoliv o korunových, ale často spíše o zahraničních fondech. Jsme malý trh a správcům těchto fondů to za to nestojí... To porovnání je ale samozřejmě možné. Třeba nakonec nevyzní pro české podílové fondy tak lze, jak si myslíte. Což neznamená, že je hájím. Pokud vím, mají korunové fondy obvykle dražší manažerské poplatky. Některé zahraniční fondy zato mají vyšší vstupní či výstupní poplatek. Ten je, pravda, obvykle jednorázový.

Pokud jde o fondy peněžního trhu, problém spočívá v tom, že u nás mohou mít průměrnou duraci (dobu do splatnosti investice) jeden rok. Jde tak vlastně nikoliv o fondy peněžního trhu, ale spíše o dluhopisové fondy s kratší durací. V praxi je to totiž tak, že mohou díky průměrné roční duraci investovat do rizikovějších instrumentů s delší dobou splatnosti, třeba i islandských dluhopisů a protože je "vyvažují" instrumenty peněžního trhu, splní podmínku průměrné roční durace. Místo toho, aby měly všechny instrumenty, které koupili roční (někde je dokonce půlroční) duraci, jak je běžné v některých zemích.

Proč průměrná durace? Správci některých fondů ve snaze zvýšit jejich výnos, přistupují na větší rizika a nakoupili třeba i "bezpečné" islandské dluhopisy. Fakt je, že se na toto téma několikrát diskutovalo. Někteří správci fondů mají striktně odděleny skutečné fondy peněžního trhu od těch defakto "dluhopisových". Pokud jde ale o ony diskuse, nejsem si jist, že se něco změnilo. Několikrát jsem kdysi na toto téma psal, investory to ovšem tenkrát (před Lehmany a obávám se, že i po Lehmanech) příliš nezajímalo.
Jinak informace o fondech považuji rovněž za nedostatečné. A to myslím vím, kde a jak je hledat.

Zobrazit celé vlákno

+1
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (7 komentářů) příspěvků.

Nejlevnější aplikace na trhu. Zpracujte si daňové přiznání pro fyzické osoby v roce 2024 v jednoduché online aplikaci. Pro naše čtenáře exkluzivní sleva 10 %.

DníHodinMinutVteřin
Slevový kód: PENIZE1O
Vyplnit přiznání

Pokud chcete řešit daně po staru, máme pro vás chytré formuláře.

A tohle už jste četli?

Jak ubránit úspory před inflací

27. 10. 2010 | František Mašek | 23 komentářů

Jak ubránit úspory před inflací

Pokračující nejistota na globálních trzích nahrává spekulacím, co bude, ale také obavám z růstu inflace. V případě Česka to prý nemusí být tak horké. Přesto má smysl včas zvážit, kam... celý článek

Inflace zahubí vaše úspory

7. 10. 2010 | Ondřej Záruba | 19 komentářů

Inflace zahubí vaše úspory

Nad Českou republikou letí mrak, který je tak hrozivý, že zahubí obrovskou část úspor domácností. A až udeří, tak si mnozí budou přát, aby se vrátila raději místo něj hospodářská recese. celý článek

Přišel čas fondů životního cyklu?

5. 10. 2010 | František Mašek | 13 komentářů

Přišel čas fondů životního cyklu?

Zatímco v zahraničí jsou fondy životního cyklu oblíbeným způsobem, jak investovat na důchod, v Česku nejsou podobné dlouhodobé investice příliš populární. Ztráty během krize jim navíc... celý článek

Jak dobře koupit a prodat akcie

20. 9. 2010 | František Mašek | 5 komentářů

Jak dobře koupit a prodat akcie

Najít ideální okamžik ke koupi nebo prodeji akcií či třeba zlata, je bez křišťálové koule, stroje času, nebo štěstí, téměř nemožné. Štěstí je ale možné jít naproti - ani laikovi neuškodí,... celý článek

Jak spořit na důchod, abyste byli za vodou

6. 9. 2010 | František Mašek | 29 komentářů

Jak spořit na důchod, abyste byli za vodou

Většina Čechů prý vystačí s důchodem 15-20 tisíc korun měsíčně. Na tuto penzi však dosáhne jen málokdo. Vždyť průměrný důchod od státu mírně převyšuje 10 tisíc korun a 71 procent české... celý článek

Partners Financial Services