Fondům se zastavil razantní propad majetku

Za první letošní čtvrtletí čeští investoři do podílových fondů prodali podílové listy v hodnotě skoro 19 miliard korun. To je šest procent z celkem spravovaného majetku. „Necelá miliarda připadá na ztrátu majetku fondů vlivem vývoje kapitálových trhů, zbylých osmnáct představuje prodej podílových listů,“ říká Josef Beneš, generální ředitel ČSOB Asset Management . V průběhu klidnějšího druhého čtvrtletí se majetek ve fondech zmenšil o 250 milionů.

„Uškodili si,“ tvrdí Martin Fuchs, ředitel oddělení investičních produktů banky HSBC , o lidech, kteří se zbavili podílových listů. Začínají se třeba zvedat dluhopisové fondy, kterým pomohl pokles českých úrokových sazeb. Podobný názor má i Jan Barta, ředitel ČSOB investiční společnosti : „Čeští investoři nejsou na kolísání trhu zvyklí, při posledních propadech v roce 2001 měli peníze převážně v peněžních fondech.“ Přitom dle americké studie si drobní investoři umí emotivním chování uškodit. Od roku 1985 do roku 2004 rostl index S&P 500 v průměru o 11,9 procenta ročně, zatímco majetek drobných investorů o necelá čtyři procenta. Při odečtení tříprocentní inflace jde tedy o velmi hubený zisk.

Z nejisté situace těží hlavně zajištěné fondy, které jsou dnes druhým nejpopulárnějším typem fondu po fondech peněžního trhu. Situace je proto příznivá pro ČSOB, jejíž portfolio je složeno ze 79 procent ze zajištěných a peněžních fondů. Na rozdíl od ní má Česká spořitelna (ČS), donedávná česká fondová jednička, vyšší zastoupení akciových fondů, což ji v těchto turbulentních časech stálo pozici lídra trhu co do objemu spravovaných finančních prostředků.

„Na jedné straně stojí vlastní pokles majetku fondů způsobený propady trhů, na druhé pak fakt, že část investorů odešla z dynamičtějších fondů, u kterých se tento propad projevil nejvíce,“ vysvětluje Jaroslav Kropáček z podpory investičních produktů ČS důvody, proč ČSOB předstihla ČS. „Akcie jsou zastoupeny i v zajištěných fondech,“ tvrdí Barta a pevně věří, že jeho banka pozici udrží. Stejně jistě se tváří i ČS, že si vybojuje prvenství zpátky. Banky strategii měnit nehodlají. „Je dobré investorům nabízet širokou škálu investičních řešení a podporovat klienty v jejich prohlubování zkušeností s investováním,“ říká Kropáček. Stejnou filosofii razí i ČSOB.

Vývoj může brzy ukázat, komu dají investoři přednost. Po stagnaci prodejci fondů věří, že přijde opět oživení. A to nejen v podobě návratu ztracených miliard, ale i v příklonu k rizikovějším fondům. „V posledních týdnech naše prodejní místa registrovala zvýšenou poptávku klientů o pravidelné investice do dynamičtějších fondů. V souladu s trendy ve druhém a zatím i třetím čtvrtletí očekáváme, že prodeje fondů budou do konce letošní roku lehce převyšovat odkupy,“ uvádí Monika Klucová, mluvčí Komerční banky .

Není zatím jisté, jaké negativní zprávy ještě může hypotéční krize přichystat. Panuje shoda v tom, že volatilita zůstane i nadále vysoká, a vyslovit jednoznačný soud o tom, že krize je již za vrcholem, se analytici neodváží. V delším horizontu si ovšem banky mnou ruce, růstový potenciál trh má. Podle Fuchse by investovaný majetek měl v budoucnu překonat hranici 500 miliard korun. Zatím fondy spravují českým investorům zhruba 300 miliard korun.

Není zatím jisté, jaké negativní zprávy ještě může hypotéční krize přichystat. Panuje shoda v tom, že volatilita zůstane i nadále vysoká, a vyslovit jednoznačný soud o tom, že krize je již za vrcholem, se analytici neodváží. V delším horizontu si ovšem banky mnou ruce, růstový potenciál trh má. Podle Fuchse by investovaný majetek měl v budoucnu překonat hranici 500 miliard korun. Zatím fondy spravují českým investorům zhruba 300 miliard korun.

Uvažujete o investici do podílových fondů? Jestli ano, proč? Podělte se o názor.