Penzijní fond si od srpna vybírejte uvážlivěji než dříve. Podle novely zákona o podnikání na kapitálových trzích, která začne platit od 1. srpna, budou moci penzijní fondy zavést poplatek ve výši až 800 korun za převod smlouvy k jinému fondu v prvních pěti letech trvání smlouvy. Je velmi pravděpodobné, že většina penzijních fondů této možnosti využije a klientům se tedy častá změna fondu nevyplatí.
Navíc podle výsledků penzijních fondů za první čtvrtletí letošního roku u většiny z nich převyšují závazky vůči klientům hodnotu aktiv. U penzijních fondů se zápornou bilancí sice nehrozí klientům ztráta vložených prostředků, protože jejich návratnost garantuje zákon, nicméně zápornou bilanci by mohly řešit penzijní fondy připsáním nižšího zhodnocení klientům. Vložené prostředky by se tak nemusely vůbec zhodnocovat.
Pokud bude přijat zákon o penzijním spoření, který počítá se zřízením nových typů penzijních fondů nabízejících vyšší zhodnocení, nabude tento problém ještě na síle. Stávající klienti penzijních fondů budou moci přecházet do nového systému a všechna břemena nynějšího systému zůstanou na bedrech těch, kteří zůstanou.
Při výběru penzijního fondu se vyplatí sledovat minimálně čtyři kritéria: náklady příštích období, celkovou nákladovost fondů, solventnost fondů a v minulosti připsané výnosy. Všechny tyto faktory se mohou podepsat na nízkém zhodnocení vložených prostředků.
1. Náklady příštích období a nákladovost fondů
Náklady příštích období (NPO) představují umořování provizí vyplacených na získání či přetažení nových klientů. Čím jsou tyto náklady nižší stejně jako další administrativní náklady, tím větší lze očekávat výnos pro klienta. Nejnižší náklady příštích období vykazují PF České spořitelny, Allianz PF a Generali PF.
| Penzijní fond | Absolutně | Relativně vůči prostředkům účastníků |
|---|---|---|
| AEGON PF | 152 606 | 26,3 % |
| ČSOB PF Progres | 305 228 | 4,40% |
| PF České pojišťovny | 1 123 796 | 2,6 % |
| PF Komerční banky | 642 723 | 2,5 % |
| AXA PF | 793 068 | 2,3 % |
| ING penzijní fond | 457 250 | 2,1 % |
| ČSOB PF Stabilita | 338 888 | 2,1 % |
| Generali PF | 33 673 | 2,0 % |
| Allianz PF | 83 086 | 1,2 % |
| PF České spořitelny | 135 664 | 0,5 % |
| Zdroj: Produktovelisty.cz | ||
Nákladovost hovoří o celkových nákladech, například na provoz, či mzdy, které fond má. Nejnižší nákladovost vykazují penzijní fondy Allianz PF, PF České spořitelny a ČSOB PF Stabilita.
| Penzijní fond | Náklady (tis. Kč) | Nákladové procento |
|---|---|---|
| AEGON PF | 55 528 | 18,2 % |
| PF České pojišťovny | 766 373 | 1,9 % |
| ING penzijní fond | 344 966 | 1,7 % |
| Generali PF | 23 959 | 1,6 % |
| ČSOB PF Progres | 98 333 | 1,6 % |
| PF Komerční banky | 356 440 | 1,5 % |
| AXA PF | 457 608 | 1,4 % |
| PF České spořitelny | 361 114 | 1,3 % |
| ČSOB PF Stabilita | 198 414 | 1,3 % |
| Allianz PF | 48 462 | 0,8 % |
2. Solventnost penzijních fondů
Na základě informací Asociace penzijních fondů lze dopočítat chybějící prostředky dle jednotlivých fondů a zjistit tak jejich solventnost. Tu určíme tak, že odečteme od aktuální tržní hodnoty aktiv (očištěné o náklady příštích období) prostředky evidované ve prospěch účastníků penzijního připojištění. Sečtením záporných hodnot získáme celkový objem prostředků chybějících v systému. Podělením čistých aktiv hodnotou prostředků evidovaných ve prospěch účastníků penzijního připojištění získáme ukazatel Kapitálové přiměřenosti. Pokud je výsledkem kladné číslo, tzn. že hodnota aktiv je vyšší než závazky fondu vůči klientům, lze fond považovat za solventní.
| Penzijní fond | Hodnota aktiv (tis. Kč) | Aktiva ponížená o NPO (tis. Kč) | Objem prostředků evidovaných ve prospěch účastníků (mil. Kč) | Chybí / přebývá (tis. Kč) | Kapitálová přiměřenost k prostředkům účastníků |
|---|---|---|---|---|---|
| Allianz PF | 7 233 285 | 7 150 199 | 6 679 | 471 199 | 7,1 % |
| Generali PF | 1 768 944 | 1 735 271 | 1 651 | 84 271 | 5,1 % |
| PF České spořitelny | 30 565 314 | 30 429 650 | 29 574 | 855 650 | 2,9 % |
| ING penzijní fond | 22 223 051 | 21 765 801 | 21 505 | 260 801 | 1,2 % |
| AXA PF | 34 856 460 | 34 063 392 | 33 841 | 222 392 | 0,7 % |
| ČSOB PF Stabilita | 16 123 415 | 15 784 527 | 15 775 | 9 527 | 0,1 % |
| PF Komerční banky | 26 276 533 | 25 633 810 | 25 698 | -64 190 | -0,2 % |
| PF České pojišťovny | 44 811 073 | 43 687 277 | 43 865 | -177 723 | -0,4 % |
| ČSOB PF Progres | 7 184 613 | 6 879 385 | 6 951 | -71 615 | -1,0 % |
| AEGON PF | 679 485 | 526 879 | 581 | -54 121 | -9,3 % |
| Zdroj: Produktovelisty.cz | |||||
Z hlediska ukazatele kapitálové přiměřenosti vychází nejlépe již zmíněná trojice penzijních fondů jen v trochu jiném pořadí: Allianz PF, Generali PF a PF České spořitelny.
3.Výše zhodnocení
Výše zhodnocení je často tou první veličinou, o kterou se potenciální účastník penzijního připojištění zajímá. Přitom vzhledem k dlouhodobosti smluvního vztahu nemá takový význam jako výše zmíněné ukazatele. V současné době zakazuje legislativa penzijním fondům vykazovat záporné zhodnocení, což nutí fondy k velmi konzervativním investicím. Do zhodnocení se tak výrazně promítá celková nákladovost fondů. Jak je patrné z níže uvedené tabulky, vykazují fondy s nízkou nákladovostí a vysokou kapitálovou přiměřeností vyšší zhodnocení než ostatní fondy. Opět se tedy mezi fondy s nejvyšším průměrným zhodnocením za poslední tři roky objevují fondy Generali PF, Allianz PF a PF České spořitelny.
| Aktivní PF | 2006 | 2007 | 2008 | Průměrné zhodnocení za poslední 3 roky |
|---|---|---|---|---|
| Generali PF | 3,7 % | 4,10 % | 2,00 % | 3,28 % |
| Allianz PF | 3,1 % | 3,05 % | 3,00 % | 3,05 % |
| PF České spořitelny | 3,0 % | 3,10 % | 0,40 % | 2,18 % |
| ING penzijní fond | 3,6 % | 2,50 % | 0,04 % | 2,04 % |
| PF Komerční banky | 3,0 % | 2,30 % | 0,58 % | 1,96 % |
| PF České pojišťovny | 3,3 % | 2,40 % | 0,20 % | 1,96 % |
| ČSOB PF Stabilita | 2,8 % | 2,40 % | 0,05 % | 1,75 % |
| ČSOB PF Progres | 2,3 % | 2,40 % | 0,02 % | 1,57 % |
| Axa penzijní fond | 2,5 % | 2,20 % | 0,00 % | 1,56 % |
| Aegon PF | x | 4,50 % | 3,50 % | x |
Autor je finanční analytik společnosti Broker Consulting.
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
Diskuze
Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy
21. 9. 2009 17:50, Havelka Petr
Penzijní fondy - vážení - četl někdo z vás detailně zákon 42/1994 Sb. ? O jakých garancích tady mluvíte ?? Jedinou garanci máte, že vám ZATÍM fondy nemohou připisovat nezáporné zhodnocení, to je vše. Investiční fondy, kterými se nové penzijní společnosti stanou restartem systému vám již nebudou garantovat vůbec nic. Podívejte se na trh, co můžete najít, hledejte GARANCE zisku, konzervativnost a dlouhodobost - to jsou atributy, které zatím vždy v historii dovedly 5 generací v Evropě k jejím důchodům. Zahoďte ta všechna kapitálová životní pojištění, které vám nevrátí ani vklady a kdo chce své peníze na důchod investovat do IŽP ?? To je kaskadér a měl by se státu zavázat, že když nic nevydělá, ani my ostatní, kteří spoříme standardně jej nebudeme živit !
Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy
27. 7. 2009 17:30, Flamengo
Dost pochybuji, že od 1. 8. fondy nasadí poplatek 800 Kč. Mohou, ale nemusí.
Zobrazit celé vláknoSkrýt celé vlákno
V diskuzi je celkem (17 komentářů) příspěvků.