Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Jak si snížit náklady na kupování opcí aneb začínáme se spready

| rubrika: Jak na to | 23. 5. 2008 | 8 komentářů
Jak si snížit náklady na kupování opcí aneb začínáme se spready
Relativně komplikovaná, ale poměrně jistá možnost, jak vydělávat na růstu cen akcií, je opční strategie Bull Call Spread. Skládá se ze dvou opcí, které se zároveň navzájem jistí proti případné velké ztrátě.

Vertikální spread je kombinace koupené a prodané put nebo call opce ve stejném expiračním měsíci. Výraz spread je použit proto, že riziko je rozložené a vždy jedna z dvojice opcí ve spreadu zajišťuje tu druhou, strategie je lacinější a chrání před velkým pohybem podkladového aktiva, například akcií.

Budeme se zde zabývat spready, kde obchodník kupuje a prodává opcena stejné podkladové aktivum (intramarket spread). Základní rozdělení spreadů je bull spread a bear spread. Každý z nich se může sestavit jak na straně call, tak i na straně put. Spready jsou velmi univerzální a používaná strategie.

Začneme se zabývat strategiií Bull Call Spread. Jak název napovídá, očekáváme nárůst (bull) ceny obchodovaného podkladového aktiva a spread je sestavený z call opcí. Strategie se sestaví nákupem call opce na nižším striku a prodejem call opce na vyšším striku se stejným počtem kontraktů.

Příklad sestavení bull call spreadu ukážeme na akcii Pepsi Cola. Na striku 65 s měsícem expirace červen jsme koupili call opci, která stojí 3,91 USD (v kontraktu je 100 akcií), takže zaplatíme 391 USD.

Na striku 70 vypíšeme call opcise stejným měsícem, jako má call opce na striku 65. Cena vypsané opce, kde prémium obdržíme, je 0,95 USD (v kontraktu je 100 akcií), takže zaplatíme 95 USD.

Za spread tedy zaplatíme 391-95 tj. 296 USD za kontrakt a to je i naše maximální ztráta. Takže vidíme, že touto jednoduchou úpravou si snížíme naše potřebné finanční prostředky pro obchodování.

Nulový bod, kde v době expirace nebudeme mít z obchodu zisk ani ztrátu, se spočítá následovně: strike kupované opceplus cena za nákup spreadu, tj. 65 plus 2,96 je 67,96 USD. Pokud v době expirace bude cena akcie vyšší, než je nulový bod, máme zisk. Pokud cena bude nižší v době exspirace, přijdeme o zaplacené peníze za spread. Samozřejmě spread nemusíme držet až do jeho vypršení, ale obchod můžeme ukončit dříve, až se dostaneme do předem stanovené ztráty nebo zisku.

Maximální zisk z obchodu je rozdíl mezi striky (70-65) minus zaplacená cena za spread, tj. 5-2,96 je 2,04 USD za jeden kontrakt

Ještě si ukážeme, jak se chová námi sestavený spread v porovnání s koupením akcie.

U akcie je nulový bod naše nákupní cena (neuvažujeme poplatky), u spreadu je nulový bod na vyšší ceně akcie. Z obrázku je zřejmé, kde máme omezený zisk a ztrátu v porovnání s akciemi.

Důležité je si uvědomit, že k nákupu 100 ks akcií bychom potřebovali 6 820 USD (68,20x100) a k nákupu spreadu jsme potřebovali 296 USD.

Porovnání koupeného spreadu s nákupem 100ks akcií

Pokud je náš názor na pohyb akcie takový, že více půjde nahoru, můžeme zvolit vyšší striky. Docílíme tím, že cena spreadu bude nižší. Na druhou stranu se nám posune nulový bod na vyšší cenu podkladového aktiva a k docílení zisku potřebujeme výraznější pohyb nahoru.

Cena spreadu s vyššími striky: 2,18-0,32 je 1,86 USD tj. 186 USD pro jeden kontrakt, což je i naše maximální ztáta. Mění se nám i nulový bod (67,50 plus 1,68) a maximální zisk (5-1,86 USD).

Graf technické analýzy spreadu se striky 67.50 a 72.50

Graf technické analýzy a porovnání obou spreadů

Nejvhodnější období pro vstup do spreadů je 30 až 40 dní do expirace.

Většina začátečníků začíná kupováním call opcí. Měli by opravdu zvážit výhody spreadů. Uvedený Bull Call spread se používá pro nákup akcií s předpokladem růstu, na kterém se chceme podílet, ale zároveň si chceme snížit riziko ztráty, které by hrozilo pouze při použití nákupu call opce.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+10
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

23. 5. 2008 18:47, Petr

Situace se má asi takto. Pravděpodobnostní rozdělení výnosů drobných investorů z opčního obchodování vypadá přibližně následovně: medián, modus i proůměr jsou hluboko pod nulou, z čehož vyplývá, že drtivá většina drobných investorů má z opčního obchodování ztrátu. Navíc je toto pravděpodobnostní rozdělení výrazně zešikmené doprava, což znamená, investoři dosáhují z opčních obchodů často obrovské ztráty. Menší část investorů je v zisku, kdy se jejich zisky pohybují lehce nad nulou. Procento investorů, kteří z opčních obchodů dosahují významných zisků je opravdu velice mizivé.

Reagovat

 

+32
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (Mario 23. 05. 2008 08:36)

Další příspěvky v diskuzi (8 komentářů)

27. 7. 2008 | 13:05 | Pája

Omluvte prosím dotaz začátečníka: výše uvedený spread je nakoupen za 296USD a maximální možný zisk je 204USD na jeden kontrakt ? Děkuji více

23. 5. 2008 | 21:58 | Michal Kára

A vy pracujete pro nejakeho zahranicniho brokera obchodujiciho opce, ze mate takove presne statistiky? ;-) A co vas vede k presvedceni, ze ta krivka bude pro jine druhy aktiv jina?
Navic i tak mohou ty opce byt treba...
více

23. 5. 2008 | 18:47 | Petr

Situace se má asi takto. Pravděpodobnostní rozdělení výnosů drobných investorů z opčního obchodování vypadá přibližně následovně: medián, modus i proůměr jsou hluboko pod nulou, z čehož vyplývá, že drtivá většina drobných...více

23. 5. 2008 | 10:08 | Fredy

Pane Košťál nenechte se podobnými příspěvky otrávit, tento seriál je popravdě jediné, proč na tento mrtvý web ještě zabrousim. Kolem opcí zatim jenom kroužim a sbírám informace, ale zdá se mi, že to může být velmi užitečný...více

23. 5. 2008 | 9:45 | Josef Košťál

Petr: A vy už jste na opcích prodělal peníze? Pokud jste článek ani nečetl a opcích nic nevíte, tak vaše jistota asi nebude na místě. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Směrodatná odchylka, Deregulace, Racionální očekávání, banky, daňové úniky, elektronická evidence tržeb, daň z příjmů, lime, odbytová struktura, dědění ze zákona, Hasičská vzájemná, gang, globální recese, autentizace, churning, OK PLUS, Fond nové ekonomiky, Kongres

4C77427, PILANA58, 6U12786, 1IIIIIII, 9A15179

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK