Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

ČNB: Intervence zadním vchodem

| rubrika: Komentář | 13. 5. 2015 | 1 komentář
Zapomeňte na proklamovaný kurz 27 korun za euro. Všechno nasvědčuje tomu, že naše centrální banka posunula svůj cíl a míří nyní na korunu ještě slabší. Jen se o tom jaksi zapomněla zmínit.
ČNB: Intervence zadním vchodem

Květnové zasedání České národní banky bylo vcelku nudnou záležitostí – prognóza se téměř nezměnila, stokrát opakovaná věta, že koruna po skončení intervencí neposílí, je také stále v komuniké, podobně jako slova o připravenosti centrální banky posunout v případě nutnosti kurz na slabší úrovně.

Jenže to poslední se podle mě už stalo.

Podle mého názoru buď Česká národní banka (potají) posunula svůj kurzový závazek a nyní cílí na korunu slabší než 27 korun, nebo rezignovala na svůj inflační cíl. To jsou jediné dva závěry konzistentní s jejím čtvrtečním vyjádřením, že jako protiinflační faktor prognózy vidí „kurz koruny vůči euru“.

Koruna k euru za poslední tři roky

Zhodnocení peněz

Jak dobře zhodnotit peníze?

Neuspokojují vás spořicí účty a termínové vklady? Nedivíme se. Nás také ne.

Samostatně ale investovat neumíte? Zvolte podílové fondy společnosti Conseq: Zajímavé zhodnocení, odborná správa, víc než dvacet let zkušeností.

Pro více informací volejte na bezplatnou linku 800 900 905.

Seznamte se s našimi fondy, které jsou vhodné pro jednorázové i pravidelné ukládání peněz.:

Logo Conseq

Kurz koruny vůči euru, který Česká národní banka od listopadu 2013 používá místo repo sazby jako nástroj měnové politiky, se totiž pohybuje nad centrální bankou stanoveným maximem 27 korun za euro. Tvrdit, že je kurz protiinflační, i když je slabší než Česká národní banka sama stanovila, je podobně nelogické, jako kdyby před pár lety říkala, že repo sazba je protiinflační (= příliš vysoká), a nesnížila ji.

Je samozřejmě možné, že národní banka prostě rezignovala na svůj inflační cíl. Vzhledem k nervozitě, která ji jímá, když se koruna dostane na dohled kurzu 27 korun za euro (například po „prezidentských intervencích“ z února a března) a k neustálému opakování hrozby, že kurz v případě nutnosti posune, to ale vidím jako velice nepravděpodobné. Mnohem pravděpodobněji česká Národní banka už korunový strop implicitně posunula a nezmínila se o tom.

I když to lze vzhledem k nepopulárnosti tohoto kroku pochopit, od banky, která je hrdá na svoji otevřenost a transparentnost, by bylo na místě to přiznat. 


Autor je hlavní analytik Conseq Investment Management
  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+21
Ano
Ne

Diskuze

1. 2. 2016 | 7:36

Škoda, že včas neposunula-kurz-koruny na protideflacni-hodnotu, 29 Kč za euro. více

Čtenáři také navštívili

11. 12. 2015 |

ČNB: V nouzi poznáš odboráře

Uvolnění měnové politiky České národní banky určitě nepřijde v polovici příštího roku, jak o tom centrální banka mluvila. Pravděpodobnějši bude intervnovat až do konce rok 2016.

29. 5. 2015 |

Česká národní banka a dluhopisová brzda

České národní bance se nelíbí objem státního dluhu, který je v držbě českých bank, a chce zatáhnout za dluhopisovou brzdu. Zatím se nedá s určitostí říct, co tímto krokem centrální banka sleduje, hypotéz...

23. 4. 2015 |  | 2 komentáře

Německá eurová záhada

Ve srovnání s loňským dubnem je euro proti dolaru levné. A levná měna by přece měla pomoci vývozu. Jenže největší exportér kontinentu, podle čerstvých čísel, prakticky neroste. Čím to?

31. 3. 2015 |  | 4 komentáře

Euro za 28 nečekejte: Pět důvodů pro silnější korunu

Po intervencích České národní banky padla česká měna dolů. Moc se jí ale kolem osmadvaceti korun za euro nelíbilo a pilně posilovala. Proč nejspíš znovu dolů jen tak nepůjde?

27. 3. 2015 |  | 1 komentář

Očima expertů: Zemanova národní banka?

Česká národní banka by ráda držela korunu při zemi. Prezident by naopak chtěl silnou měnu a centrální banku kritizuje za experimenty s ekonomikou. V pravidelné anketě se tentokrát ptáme, jestli by hlava...

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Standardní množství, Úvěrový limit, Alikvotní úrokový výnos, životní styl, platební karty, česká národní banka, devizy, koruna, Výnosy z dluhopisů, rozpočtový výbor, středoevropská burza, Bear Stearn, bhe energy, vědomostní, soutisková značka, Radek Urban, Vklad s výpovědní lhůtou, škody na zdraví

2SD7118, 2E21146, 2SD7118, 2E21146, 1A10000

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK