Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Euro slabší než dolar je na dosah ruky

| rubrika: Analýza | 16. 3. 2015 | 10 komentářů
Za poslední rok oslabilo euro k dolaru o pětadvacet procent. Za nedlouho možná dostaneme za dolar víc korun než za euro, tak jako na začátku tisíciletí.
Euro slabší než dolar je na dosah ruky

Jedním z nevyřčených cílů Evropské centrální banky je oslabení eura. Slabší kurz eura by totiž měl pomoct ekonomikám eurozóny v konkurenčním boji s americkými a asijskými firmami. Když se bude v Evropě dařit podnikatelskému sektoru, budou i vyšší příjmy z daní a jednotlivé státy se nebudou muset dál zadlužovat. Tuto měnovou politiku využívají centrální banky po celém světě.

Je to začarovaný kruh: když budou všichni ředit měnovou zásobu nebo intervenovat na měnových trzích, vzájemné kurzy měn se významně nezmění, protože to je jen relativní veličina – pokud ve stejném poměru klesne hodnota čitatele i jmenovatele, jejich poměr zůstává stejný. Právě teď takovou přetahovanou mezi centrálními bankami zažíváme.

Euro k vybraným měnám za poslední rok

Americký dolar (EUR/USD)

-24,52 %

Čínský jüan (EUR/CNY)

-23,15 %

Korejský won (EUR/KRW)

-19,94 %

Britská libra (EUR/GBP)

-14,72 %

Kanadský dolar (EUR/CAD)

-13,09 %

Švýcarský frank (EUR/CHF)

-13,03 %

Australský dolar (EUR/AUD)

-10,73 %

Japonský jen (EUR/JPY)

-9,64 %

Zdroj: OnVista.de

Evropská centrální banka opětuje palbu

Když Bank of Japan, japonská centrální banka, na podzim začala uvolňovat ještě víc peněz, hodnota japonského jenu šla pochopitelně dolů. Ekonomové si hned kladli otázku, jak zareagují Čína, Korea a Německo, hlavní konkurence japonského průmyslu. Čína s Koreou zatím žádné odvetné kroky na měnovém trhu nepodnikly. Evropská centrální banka ale zahájila protiofenzívu. A hodnota eura významně klesá. Za uplynulých dvanáct měsíců už oslabilo k dolaru téměř o 25 procent.

Zároveň je nutné podotknout, že tak jak minulý rok spíš všeobecně posiloval americký dolar vůči všem světovým měnám, tak nyní podobně prakticky ke všem světovým měnám oslabuje euro. Na měnovém páru euro – dolar je pohyb nejmarkantnější. Ale poslední měsíce obdobným způsobem oslabuje euro i k dalším měnám. Vůči britské libře oslabilo euro za poslední rok o 15 procent, ke švýcarskému franku o 13 procent a k australskému dolaru o 11 procent. Dokonce i na paritě s japonským jenem euro poslední tři měsíce prudce oslabuje. A v porovnání s čínským jüanem a korejským wonem je dnes euro zhruba o dvacet procent slabší než před rokem.

Euro k dolaru (vlevo) a libře za posledních pět let

Zdroj: Finanzen.net; zvětšíte klikem

Zdroj: Finanzen.net; zvětšíte klikem

Anketa

Máte majetek i v jiných měnách než české?

Česko: S eurem na noze

Jelikož Česká národní banka v současné době udržuje více méně pevný kurz koruny k euru, česká koruna pak logicky vůči ostatním měnám oslabuje spolu s eurem. Kurz dolaru se pomalu blíží 26 korunám za jeden dolar, přitom ještě před rokem byste za dolar nedostali ani dvacet korun. Loni v létě jsem psal o tom, že je americký dolar na vzestupu a že bude do pěti let silnější než euro. V tu chvíli jsem netušil, že to bude snad ani ne do roka do dne. Teď už je kurz 1,05 dolaru za jedno euro a raketovým tempem se blíží k bodu, kdy budou mít euro i dolar stejnou hodnotu. Pokud se nezmění politika České národní banky, za jeden dolar i za jedno euro potom dostaneme zhruba 27 korun.

Nutno však mít na paměti, že kurz koruny je uměle oslaben intervencemi České národní banky, respektive opakovaným prohlašováním centrálních bankéřů, že v případě posílení koruny pod 27 korun za euro bude opět intervenovat, tedy nakupovat eura a prodávat koruny, aby oslabila korunu nad 27 korun za euro. ČNB si dokonce ve svých prohlášeních vždycky nechává pootevřená dvířka směrem nahoru a vždy zdůrazňuje, že hladina kurzového závazku může být posunuta. V únorovém prohlášení také zdůraznila, že neukončí používání kurzu až do horizontu měnové politiky, tedy dříve než ve druhém pololetí roku 2016.

Po nedávných zkušenostech ze Švýcarska ale všichni víme, že podobná prohlášení je nutné brát s rezervou. Švýcarská národní banka také z ničeho nic svou politiku radikálně přehodnotila a kurz švýcarského franku rázem prudce posílil. Česká národní banka je zatím v situaci, kdy jí stačí silná slova. Ale uvidíme, jak se zachová, až bude muset přistoupit k činům.

Jan Traxler

Jan Traxler – ekonom, ředitel FINEZ Investment Management

Odborník na akcie, zakladatel a ředitel společnosti FINEZ Investment Management, poskytující privátní investiční poradenství.

Publikuje pravidelně v deníku E15, v měsíčníku Finanční řízení & controlling v praxi, na portálech Investujeme.cz, Finmag.cz, Peníze.cz a příležitostně v dalších médiích.

Kurzová rizika: Na centrální banku není nikdy spoleh

Tak či tak, chci tím pouze říct, že nepovažuji za moudré spoléhat se na pevný kurz koruny k euru. Stejně tak nepovažuji za rozumné sázet na to, že euro bude dál oslabovat a koruna s ním. Mnoho investorů má dnes tendenci neřešit měnové riziko, protože investice v dolarech jim přináší po přepočtu do korun dodatečný výnos. Za poslední rok velmi zajímavý výnos. Ačkoliv osobně dlouhodobě věřím dolaru, a klientům proto už několik let doporučuji menší část portfolia držet v dolarech, všeobecně stále doporučuji větší část portfolia měnově zajišťovat. Hlavním důvodem je výše zmíněná politika centrální banky, která nemusí trvat věčně. Koruna pak teoreticky může výrazně posílit k euru a nakonec i jiným měnám. Tento scénář sice není na pořadu dne a snad ještě minimálně rok nebude, ale podnikatelé i investoři by měli s tímto rizikovým faktorem počítat.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+5
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

17. 3. 2015 8:12, osvoboditel

Ve skutečnosti centrální banky dnes z podstatné části neplní svoji původní úlohu. Případ ČNB - ústava ČR o ČNB praví: "... Hlavním cílem její činnosti je péče o cenovou stabilitu ..." - jenže cenová stabilita z pohledu ČNB vypadá tak, že nulová inflace/deflace je špatně a snažíme se jaksi cílovat inflaci. Proč? Jenom proto, že nominální hospodářský růst je mantrou všech politiků, ony se pak státu líp splácejí dluhy. Nakonec je skutečným cílem plíživě okrádat lidi o jejich peníze ve prospěch státu a jiných nezodpovědných dlužníků. Pokus provést měnovou reformu postupně, stylem vaření žáby. Taková centrální banka je prakticky k ničemu a klidně se můžeme vrátit od bankovek ke státovkám.

Reagovat

 

+5
Líbí
Nelíbí

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

17. 3. 2015 10:09

Těžko s Vámi diskutovat, když ani nevíte, proč ČNB cíluje takovou inflaci. Argument s ústavou je lichý, protože přesně to cílováním dělá. Škoda, že si do banky může kopnout kdejakej chytrák. No nic, máme tu demokracii...

Reagovat

 

-2
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (osvoboditel 17. 03. 2015 08:12)

Další příspěvky v diskuzi (10 komentářů)

18. 3. 2015 | 0:15 | osvoboditel

Máte pravdu, jenom jsem si přiběh kopnout, jak nad tím tak přemítám, mohlo by to být horší, jako třeba v ECB. Přiznám se, že jsem asi i zaujatý, protože když jsem si četl povídání o tom, proč se cílují 2%, tak mi to přišlo...více

17. 3. 2015 | 10:09

Těžko s Vámi diskutovat, když ani nevíte, proč ČNB cíluje takovou inflaci. Argument s ústavou je lichý, protože přesně to cílováním dělá. Škoda, že si do banky může kopnout kdejakej chytrák. No nic, máme tu demokracii......více

17. 3. 2015 | 8:12 | osvoboditel

Ve skutečnosti centrální banky dnes z podstatné části neplní svoji původní úlohu. Případ ČNB - ústava ČR o ČNB praví: "... Hlavním cílem její činnosti je péče o cenovou stabilitu ..." - jenže cenová stabilita z pohledu ČNB...více

16. 3. 2015 | 16:31

Lanxess, Continental, Deutsche Telekom, atd více

16. 3. 2015 | 11:28 | jezevec

můžete sem dát pár příkladů, které že akcie rostly o stovky procent, a které německé o 30 za poslední tři měsíce? více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Nominální roční úroková sazba, Krize, Podílový list, andrej babiš, česká spořitelna, lime, psd2, mobilní operátoři, zásilkovna.cz, obchodní pozice, Nature, tronický boom, reálný růst ekonomiky, Nominální hodnota, nostrifikační zákon, May Wong, Seznam banka, výpis z účtu

4H11215, HUBERT66, 1BB6376, C00LPADX, 9A20656

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK