Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Spekulace, která bolela. Ceny ropy se vracejí do normálu až příliš pomalu

| rubrika: Co se děje | 5. 8. 2013
Přes dva roky byla evropská ropa Brent dražší než americká ropa WTI, v jednu chvíli dokonce až o 28 procent. Nyní se vše vrací do normálu. V minulém týdnu na chvilku klesl rozdíl mezi oběma typy ropy téměř na nulu.
Spekulace, která bolela. Ceny ropy se vracejí do normálu až příliš pomalu

Koncem loňského roku jsem upozorňoval na velmi zvláštní a z historického pohledu bezprecedentní situaci – ropa Brent byla výrazně dražší než ropa WTI. Přitom lehká sladká ropa typu WTI (West Texas Intermediate) je kvalitnější než severomořská ropa typu Brent. Texaská ropa obsahuje méně síry a má nižší hustotu. Díky tomu je její zpracování levnější a je standardně víc ceněná než ropa, která obsahuje víc „nečistot“.

Ovšem v roce 2011 došlo na komoditních trzích ke zvláštnímu vychýlení. V USA se začala rozmáhat těžba ropy z břidlic, objem těžby v USA rychle rostl a americké rafinerie nestačily veškerou vytěženou ropu zpracovávat. Hromadila se tedy v zásobnících a těžařům nezbylo nic jiného, než jít s cenou dolů, pokud vůbec chtěli ropu prodat.

Naproti tomu v Evropě poslední roky klesal objem těžby ropy ze Severního moře. A tak se se cena americké a evropské ropy začaly silně rozcházet.

Historický vývoj ceny ropy v USA (WTI) a v Evropě (Brent)

Zdroj: FINEZ Investment Management

Jan Traxler

Jan Traxler – ekonom, ředitel FINEZ Investment Management

Odborník na akcie, zakladatel a ředitel společnosti FINEZ Investment Management, poskytující privátní investiční poradenství.

Publikuje pravidelně v deníku E15, v měsíčníku Finanční řízení & controlling v praxi, na portálech Investujeme.cz, Finmag.cz, Peníze.cz a příležitostně v dalších médiích.

Rozdíl v cenách se snižuje

Teď se věci pomalu vracejí do normálu. Americké rafinerie navyšují zpracovatelské kapacity. Hlavní ropný uzel Cushing v Oklahomě hlásí poslední tři měsíce pokles zásob, ačkoliv denní produkce ropy v USA dosáhla v červenci 7,56 milionů barelů, což je nejvíc od roku 1990. Ropa z břidlic spasí Ameriku, Spojené státy americké budou dovážet méně a méně ropy a za pár let si možná vystačí s vlastními zásobami. Nicméně pro vývoj ceny ropy WTI je hlavně podstatné, aby rafinerie stíhaly domácí produkci ropy zpracovávat. Teď vše nasvědčuje tomu, že převis nabídky nad poptávkou na americkém trhu s ropou brzy zmizí. Díky tomu se cena ropy WTI přibližuje zpět k cenové úrovni ropy typu Brent.

V pondělí 22. července se cenový rozdíl mezi ropou Brent a WTI na chvíli snížil na pouhých deset centů. Pak se ovšem opět zvýšil zhruba na tři dolary za barel, tedy přibližně tři procenta ve prospěch ropy typu Brent. Možná ale už nebude dlouho trvat a situace se obrátí ve prospěch ropy typu WTI. Na prvním grafu to vzhledem k malému měřítku není dobře vidět, ale jak již byla řeč v úvodu článku, americká ropa typu WTI je kvalitnější než Brent a až do roku 2007 byla také v průměru o sedm procent dražší než Brent. Vývoj cenového spreadu můžeme lépe vidět na následujícím grafu.

Procentuální rozdíl ceny ropy v USA (WTI) a v Evropě (Brent) 

Zdroj: FINEZ Investment Management

Investiční poradna

Do čeho a jak investovat

Aleš Tůma

Leží vám na běžném účtu sto tisíc a nevíte, co s nimi? Nejste si jistí „garantovanou“ investicí? Chcete vědět víc o investování do podílových fondů? Nechejte si poradit!

Partners Financial Services


Zeptejte se analytika Partners Aleše Tůmy a dalších odborníků v Investiční poradně na Peníze.cz

Zdánlivě snadný výdělek skončil velkou ztrátou

Na první pohled se zdá, že na tomto vychýlení cen šlo snadno vydělat. To jsem si před dvěma roky také říkal: „Tahle anomálie se musí časem vrátit do normálu.“ Ovšem ropa mě tentokrát převezla. V rámci aktivní správy investic jsme s některými klienty začali spekulovat na pokles spreadu již v roce 2011. A to byla chyba. Návrat do normálu trval příliš dlouho, takže naše pozice kvůli rolování kontraktů rychle upadaly do ztráty.

Na konci loňského roku jsme pozice navýšili a uveřejnili tuto spekulaci jako prosincový investiční tip FINEZ Research formou alfa certifikátu. Tady už bylo načasování lepší. Kdo si na normalizaci rozdílu cen vsadil koncem loňského roku, může nyní realizovat zisk kolem 25 procent. S klienty aktivní správy jsme ale uzavírali veškeré pozice už na jaře s celkovou ztrátou ze spekulace v průměru kolem 40 procent.

Tím chci na vlastním neúspěchu poukázat na dvě věci:

  • Správné načasování investice hraje někdy klíčovou roli.
  • Spekulace s komoditami jsou velmi zrádné a rizikové, i když se mnohdy jeví jako snadná záležitost.
  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+11
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Čtenáři také navštívili

18. 2. 2013 |  | 4 komentáře

Ameriku spasí ropa z břidlic

Těžba břidlicových plynů a břidlicové ropy výrazně pomůže rychlejšímu růstu americké ekonomiky. Nevěříte?

15. 2. 2013 |  | 2 komentáře

Investování do komodit: vyberte si fond

První díl miniseriálu o komoditách se věnoval diskusi, jestli vůbec do komodit investovat. Ve druhém jsme nastínili způsoby, jak do nich investovat lze. Závěrem se podíváme na dva zajímavé komoditní fondy...

17. 1. 2013 |  | 1 komentář

Patří komodity do investičního portfolia?

Komodity si v poslední dekádě získaly velké sympatie řady investorů. Zatímco v roce 2002 spravovaly komoditní fondy přibližně deset miliard dolarů, o deset let později přesáhla aktiva těchto fondů 320...

3. 12. 2012 |  | 5 komentářů

Kdo vydělá na rozdílech v cenách americké a evropské ropy?

Americká ropa typu WTI je kvalitnější než evropský typ Brent. Tak jak je možné, že Brent je dnes o 25 procent (!) dražší? A může na tom investor vydělat?

25. 1. 2012 |  | 67 komentářů

Auta na naftu pomalu končí. A nejen proto, že je diesel dražší než benzin!

Ač automobilky věnovaly tolik úsilí vývoji dieselových motorů a jejich mise, co se týče kvality samotného železného výsledku pod kapotami, skončila úspěšně, svět i Česko začínají nad naftou lámat hůl....

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Poměr důchodu ke mzdě, Stagflace, Tržní kapitalizace, radek ptáček, kreditní karta easy, čsob, era kreditka, raiffeisenbank, bydlení pro mladé, Martin Žabka, emisní povolenky, ŠKODA PLZEŇ, registr vozidel, zápis, tomáš reitermann, Elektronická peněženka, Centrum pro výzkum veřejného mínění, sirotčí důchody

BUBUBUS1, 4B52441, 4AY8691, 3AK0585, 6T84497

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK