Příštím akciovým vítězem budou zelené firmy

"Akcie vykročily do nového čtvrtletí v doprovodu palčivých titulků o nekonečných růstech a překračování maxim. Hospodářské výsledky jednotlivých firem, lepšící se sentiment a všeobecný optimismus táhly indexy vzhůru. Krize pomalu odeznívá. V USA rostou prodeje nových domů (+26 %), v Německu, nejsilnější ekonomice eurozóny, roste podnikatelské klima na nejvyšší bod za poslední dva roky. K cestě z krize pomáhá i všeobecná únava z negativních zpráv. Nákupní euforie zahání obavy z minulých problémů. Většina investorů očekává návrat k lepším zítřkům. Vypadá to, že nic nemůže zastavit akciové růsty a cestu z krize. Není všechno zlato, co se třpytí.
Každá krize rodí své pohrobky. Z té minulé vyrostli technologičtí obři jako je Google aj., ale také realitní boom, který zapříčinil současnou krizi. Akcie realitních společností táhly pražskou burzu a byly předkládány jako vzory úspěšných firem. Dnes živoří a horko těžko hledají cestu k samotnému přežití. Krize, kterou pomalu překonáváme, s největší pravděpodobností zrodí tzv. zelené firmy. Dnes na burzách vítězí energie, a to v jakékoliv podobě. Ať jsou to těžaři, výrobci elektřiny, ropné společnosti či samotné komodity. Pro spekulaci ideální, protože tyto firmy ovládají omezené zdroje, které pozitivně ovlivní hospodářské výsledky. Viz vývoj akcií společnosti NWR .
Cesta z právě prodělávané krize vede přes masivní zadlužování států. Éra levných peněz táhne hospodářské oživování za cenu, kterou zaplatíme v budoucnosti vysokou inflací a drastickým utahováním opasků. Zprávy, které přicházejí z Řecka, Portugalska, Španělska (snížení ratingu) spolu s vyšetřováním Goldman Sachs stojí dle mého názoru u vrcholu růstu a připravují trhy na korekci.
Pražská burza prochází podobným vývojem jako zahraniční burzy a pozitivně reaguje na příliv nových peněz. Spadové tituly zažívají úspěšnou rally. Vzhledem k celkovému vývoji na burzách bych se spíše přikláněl k variantě, že hodnota indexu PX dosažená do poloviny letošního roku nebude na konci roku 2010 překonána. PX index, dle mého názoru, odklesá k úrovni 950-900 bodů. Mezi nejvíce zasaženým titulem obchodovaným na pražské burze mohou být akcie společnosti Erste Bank . Pro Erste může být snížení ratingu Španělska větším nebezpečím, než v případě Řecka či Portugalska. Stahováním španělských investic z Evropy může dojít i ke zmenšení podílu Criteria Caixa Corp. (10,1 %) v akcionářské struktuře Erste Bank. Naznačovaná varianta se jeví jako méně pravděpodobná. Případné odklesy nastanou spíše díky vybírání zisků a očekávané technické korekci."

Přemysl Nevlud, LUTHERUS

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

Odhad experta pro období od 26. 4. do 24. 5. 2010 (doba držení = 1 měsíc)

Odhad experta pro období od 26. 4. do 25. 10. 2010 (doba držení = 6 měsíců)

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank

Zahraniční trhy

"Řecko, Portugalsko, Španělsko... brzy možná Irsko, Itálie… Ratingy evropských zemí v poslední době klesají "jeden za druhým", a pravděpodobně můžeme očekávat ještě další downgrady, neboť jednak ještě neřekly svá poslední slova všechny ratingové agentury, a s rozšiřujícím se zadlužením zemí, které prostě nelze vyřešit "ze dne na den" nemá a nemůže mít současná situace snadné řešení. Zatím nejblíže bankrotu má Řecko, které víceméně již přepadlo přes palubu, a je otázkou, zda-li záchranné kolo v podobě 45 miliard eur, které Řecku hodila EU s MMF bude dost silné na to, aby udrželo Řecko nad hladinou. Pokud ne, snad ještě tento "utopenec" nezafunguje jako příliš těžká kotva a nestáhne celou loď eurozóny ke dnu. V případě dalších přepadlíků však něco takového vyloučit nelze.
Co dosti kontrastuje s vývojem v Řecku je americká výsledková sezóna a v některých případech i výsledky v Evropě. Jen velmi málo firem hlásí něco jiného, než velmi dobré výsledky a zvyšování celoročních výhledů, a to víceméně nezávisle na oboru ve kterém firma působí.
Tyto dva faktory tak nyní působí protichůdně na trhy, které za posledních několik týdnů stagnují, nicméně v posledních dnech jasně "vítězí" negativní zprávy z Evropy, a pohyby na trzích začínají opět vyvolávat vzpomínky na rušné dny v roce 2008 po pádu Lehman Brothers.
Ekonomické ukazatele jak z USA tak z Evropy také ovšem vykazují lepší výsledky, například nezaměstnanost jak v USA tak v zemích eurozóny již mírně klesá. Zatím tedy stav věci vypadá na krizi tvaru "V", ovšem pořád je zde strašák ještě toho "druhého V". Sentiment na trzích je tak nyní dosti napjatý, a poslední události v eurozóně patří k tomu nejsilnějšímu, co může svět v oblasti negativních zpráv nabídnout. Květnová korekce není termín, který by byl trhům a investorům neznámý a "lásky čas" již klepe na dveře."

Ondřej Moravanský, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX ) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 4. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

_{Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.}

_{Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).}

_{Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.}

Srovnávat se vyplatí

Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.

Porovnat nabídky dodavatelů

Sdílejte článek, než ho smažem