Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Sázka na lednový efekt může být letos ošidná

| rubrika: Když se řekne | 9. 1. 2009 | 3 komentáře
Sázka na lednový efekt může být letos ošidná
Začátek roku byl na akciových trzích optimistický. Všechny hlavní světové trhy se vydaly směrem vzhůru. To by mohlo naznačovat, že poučka o lednovém efektu rychlého růstu může zase platit. Přílišný optimismus ale není na místě, únor může být mrazivý.

V lednu by akcie měly růst rychleji než po zbytek roku. Tak zní závěr dlouhodobých pozorování burz. Už loňský rok ale ukázal, že finanční krize postavila nejednu zažitou poučku na hlavu. Ani letos není jisté, že se tzv. lednový efekt dostaví. „Letošní lednový efekt může být eliminován finanční a ekonomickou krizí,“ myslí si Bohumil Trampota, analytik společnosti Patria.

Trhům by naopak mohla pomoci velká očekávání spojená s inaugurací nového amerického prezidenta Baracka Obamy. Ten se ujme úřadu 20. ledna. „Trh pozitivně vnímá jakýkoliv náznak razantních opatření, která může Obama po svém nástupu představit. Tyto spekulace mohou trhům v lednu pomáhat. Spíše než o lednovém efektu bych tedy letos hovořil o ‚Obama efektu‘,“ tvrdí Marek Hatlapatka, analytik Cyrrus. „Spíše bych předpokládal přetrvávající vyšší volatilitu s jistou rostoucí tendencí do doby inaugurace Baracka Obamy,“ dodává Milan Vaníček, hlavní analytik společnosti Atlantik.

Průměrné zhodnocení indexu PX v jednotlivých měsících v období 1995 až 2008

leden2,293
únor1,681
březen1,512
duben0,062
květen0,691
červen-2,164
červenec1,997
srpen0,595
září-1,853
říjen-0,785
listopad-1,159
prosinec3,346

Lednový efekt objevili v roce 1976 Michael Rozeff a Westley Kinney. Zjistili, že americké akciev letech 1904 až 1974 dosahovaly v lednu zhodnocení v průměru 3,5 procenta oproti průměru 0,5 procenta ve zbytku roku. Pohled na Česko je podobný. Vývoj indexu PX ukazuje, že v letech 1995 až 2008 je lednové průměrné zhodnocení 2,29 procenta. Na zbytek roku pak připadá 0,36 procenta. Ovšem leden není v Česku tím nejvýnosnějším měsícem v roce. Kvůli lednovému pádu akcií v roce 2008 se v průměru nejlepším měsícem stal prosinec. Zajímavý je také záporný výnos před a po prázdninách.

Letos v lednu mohou brzdit akcie negativní zprávy. „Například již tento pátek nás opět čekají důležitá data o vývoji trhu práce v USA. Očekává se nárůst nezaměstnanosti na 7 procent a úbytek dalšího půl milionu pracovních míst,“ říká Hatlapatka.

Málo se také zmiňuje, že lednový efekt se více týká společností s nízkou kapitalizací, tedy takových, kde vzhledem k jejich velikosti je větší riziko, že zkrachují. Tyto tituly také nejsou tak likvidní. Růstový efekt u nich činí v průměru přes sedm procent. „D. B. Keim konkrétně hovoří o celkovém průměrném rozdílu mezi výnosem amerických akcií malých a velkých firem ve výši +8,16 procenta v prvních pěti lednových dnech za období 1963 až 1976,“ uvádí v knize Investování na kapitálových trzích Jitka Veselá. Právě výše zmíněný větší nárůst na začátku ledna než v jeho průběhu je druhým méně známým tvrzením.

Průměrné zhodnocení indexu PX v jednotlivých měsících v období 1995 až 2007

leden3,806
únor1,770
březen1,408
duben-0,696
květen0,293
červen-1,646
červenec2,706
srpen0,66
září-0,746
říjen0,923
listopad-0,626
prosinec3,76

„Zdá se, že lednový vliv se dá vysvětlit chováním institucionálních investorů. Investiční manažeřinejsou schopni permanentně dosahovat lepších výsledků, než umožňuje strategie ‚kup a drž‘. Nepříznivé roční výsledky je vedou ke snaze změnit svůj přístup, přičemž se snaží držet standardní investiční strategie, která tvrdí, že nadprůměrné výnosy přinášejí akcie společností s nízkou kapitalizací,“ uvádí v knize Trhy cenných papírů Petr Musílek.

Pokud by se letošní leden přeci jen projevil jako růstový měsíc a investor, který příliš nevyhledává riziko, by chtěl vstoupit na kapitálový trh, měl by si dát dvakrát pozor. V únoru startuje výsledková sezóna a analyticivarují, že čísla z firem nebudou příjemná. Pokud budou horší, než se očekává, nejspíš pošlou ceny akcií dolů. Navíc v době, kdy řada investorů reaguje na každou špatnou zprávu citlivěji než obvykle.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-1
Ano
Ne

Diskuze

9. 1. 2009 | 19:17

A ještě dodám dodatek že pro vola jsou i dnes drahé !!
více

9. 1. 2009 | 19:14

Lednový efekt blbečkův defekt !! Akcie se kupují když jsou levné !!! A že levné v létě 2007 nebyly ... to už snad musí vidět i vůůl !!! více

9. 1. 2009 | 10:59 | Rejpal

To je obráceně, jako s tou velkou říjnovou socialistickou revolucí, která byla v listopadu. U akcií to bývá obráceně, lednový efekt se obvykle koná v únoru a někdy až březnu. Tak že bych moc neodrazoval, ale doporučil kupovat....více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Umořování, Dluhopis s prémií, Inovace, petra pospíšilová, zákon o elektronické evidenci tržeb, lukáš kovanda, miroslav uďan, andrej babiš, uzavření, Hrubý, prohlížeč, vyplácení, Visegrád, letní pneumatiky, forbal, nováček, hromadná doprava, Hongkong

5C53548, 4AC9470, 3AF0043, 2SF2469, 2SF4246

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK