Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Investoři pozor! Forint začal plavat.

| rubrika: Co se děje | 27. 2. 2008 | 1 komentář
Investoři pozor! Forint začal plavat.
Čeští investoři do akcií a dluhopisů střední a východní Evropy by měli zpozornět. Maďarsko uvolnilo kurz své měny a spoléhá na její posilování vůči euru. Pokud bude forint zpevňovat rychleji než česká koruna, poznají to investoři ve vyšší výnosnosti svých investic.

Forint od úterý plave. Maďarská centrální banka zrušila dosavadní kurzový režim, v němž dovolovala forintu, aby se volně pohyboval pouze v rozmezí od 240 do 324,71 forintu za euro. Nyní se může dostat i za tyto hranice. Centrální bankéři Maďarska věří, že forint bude posilovat a pomůže jim tím bojovat s vysokou inflací.

Pro české drobné investory je to smíšená zpráva. Pokud forint bude posilovat vůči euru rychleji než česká koruna, bude sílit i vůči ní. To by znamenalo vyšší výnosy z maďarských aktiv, a tedy i vyšší výnosnost podílových fondů, které mají v portfoliu maďarské cenné papíry. „Je ovšem velmi těžké předpovědět, jestli se to forintu podaří,“ říká Jiří Lengál, manažer fondu ISČS Sporotrend, jehož potfolio tvoří z 18 procent maďarské akcie. Optimističtější je Ondřej Matuška, portfolio manažer dluhopisových fondů Conseq: „Očekáváme, že forint bude vůči euru pomalu posilovat. Naopak u koruny, která je vůči euru příliš nadhodnocená, čekáme korekci, až začne sezóna výplaty dividend. Když se tyto trendy sečtou, měl by forint vůči koruně posílit.“

Silnější forint vůči euru ovšem může podle Lengála poškodit některé velké maďarské vývozce, kteří dodávají výrobky do zemí Evropské unie. Silnější euro by je připravilo o část tržeb, a tedy i zisků. To by snížilo cenu jejich akcií. Mohlo by to potkat třeba některé farmaceutické firmy. Naopak silný forint bude hrát do karet národního ropného koncernu MOL, který by díky levnějšímu dolaru snížil náklady na nákup ropy.

Maďarští analytici oslovení serverem Portfolio.hu nejsou při předpovědi vývoje kurzu forintu o nic jistější než jejich čeští kolegové. Část z nich si myslí, že uvolnění kurzu forintu žádné výrazné posílení nevyvolá. Část soudí, že forint může dlouhodobě vyrůst z nynějších zhruba 262 až k hranici 250 forintů za euro.

Klikněte na graf pro zvětšení

Centrální banka Maďarska věří, že se vyplní spíše scénář těch, kteří předpovídají posilování. To by jí mělo výrazně pomoci při boji s dlouhodobě vysokou inflací, která letos v lednu vyletěla až na meziročních 7,1 procenta. Maďarsko je velmi otevřená ekonomika. Proto má kurz měny významný vliv i na tamní ceny. Když je forint slabý, rostou ceny dováženého zboží a surovin, což zvyšuje i ceny v maďarských obchodech. Při posilování měny tlak na zvyšování inflace klesá. „Kdyby centrální banka zachovala mantinely pro pohyb kurzu, protiinflační efekt by nebyl tak silný. Při posílení až k horní hranici 240 forintů za euro by investoři sami obrátili svá očekávání a sázeli by na oslabení. Proti posilování měny by musela zakročit i sama centrální banka,“ vysvětluje Matuška.

Plovoucí kurz by měl podle centrální banky díky snížení inflace napomoci Maďarsku splnit  kritéria pro přijetí společné evropské měny. Jenže uvolněním pohybu forintu se datum vstupu země do eurozóny výrazně oddálilo. Ratingová agentura Fitch nyní odhaduje, že Maďarsko přijme euro nejdříve v roce 2014. Je to dáno především skutečností, že bezprostředně před vstupem do eurozóny musí být forint alespoň dva roky zafixován k euru, tedy v podobném režimu, jaký centrální banka teď zrušila. Kdyby Maďarsko chtělo splnit původní termín vstupu, rok 2012, muselo by svou měnu opět na euro navázat už v příštím roce. A to by podle analytiků popíralo smysl nynějšího opatření.

Vývoj kurzu forintu bude především záviset na kondici maďarské ekonomiky a tamních úrokových sazbách. Zatímco hospodářský růst dosáhl v loňském posledním čtvrtletí meziročně jen 0,8 procenta, nejméně ze všech zemí střední a východní Evropy, úrokové sazby jsou v regionu nejvyšší. Nízká výkonnost ekonomiky posilování forintu nenahrává. Vysoké úrokové sazby, které kvůli vysoké inflaci hned tak neklesnou, naopak hovoří ve prospěch zpevňování kurzu maďarské měny. Klíčové proto bude, zda tamní vláda dostatečně rychle prosadí nutné reformy, které pomohou ekonomice zpátky na nohy. Podle Ondřeje Matušky z Consequ to zatím vypadá, že vláda má pro reformy dostatečnou podporu.

Investujete do středoevropských akcií či dluhopisů? Proč jim věříte? Podělte se o názor.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+6
Ano
Ne

Diskuze

28. 2. 2008 | 19:46 | Mozek

Do dneska se divim , že nikoho nenapadl východní evropský dolar nebo V9 evropský dolar , alespoň do té doby , než dohoníme západní Evropu. Tímto způsobem jí dohoníme a dokonce předstihneme. Nakonec by chtěli naši měnu a...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Dodatečné objednávky, Hyperinflace, Peněžní úvěr, penzijní fondy, třetí pilíř, jan sedláček, účastnické fondy, petr brousil, sulin, Splátkový úvěr, pojišťovací zprostředkovatelé, zpětná hypotéka, mezní sazba, trh zemního plynu, sanofi-aventis, majetkový audit, Marek Antoš, příspěvek na opatření zvláštních pomůcek

5M09210, 1B111111, 5M09210, 2SA3282, 3K39661

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK