Akcie: Lednový zisk se v únoru rozplynul

Největší pokles zaznamenala pražská burza ve čtvrtek, když index PX ztratil přes 2 %. Nadále se nedařilo akciím Erste Bank, která v pátek zavírala pod 900 Kč (-6,85 %). Druhý bankovní titul si vedl tradičně o něco lépe, akcie Komerční banky byly však dále hodně volatilní (-4 %). Kupec, který postupně vytáhl Zentivu až přes 1 000 Kč, se rychle vytratil a titul korigoval své předchozí zisky (-5,2 %). ČEZ se stabilizoval u hranice 1 200 Kč a byl jedním z mála růstových titulů (+1,3 %).  V plusu zakončilo týden ještě ECM (+3,25 %).

Vývoj indexu PX

Klíčové události minulého týdne

• V meziročním porovnání vzrostl index spotřebitelských cen na 7,5 % z prosincových 5,4 %. Meziměsíčně vzrostla inflace o 3 %, což je největší nárůst od ledna 1998. Inflace v prvním měsíci roku 2008 výrazně překonala očekávání, když byla prognózována hodnota 6,5 %.
• Míra nezaměstnanosti vzrostla v lednu na 6,1 % z prosincových 6 %. K 31. 1. 2008 bylo evidováno na úřadech práce 364 544 uchazečů o zaměstnání. Důvody zvýšení počtu lidí bez práce jsou především sezónního charakteru. V zimním období vždy dochází útlumu sezónních prací a vliv na nárůst nezaměstnanosti má také konec roku. Oproti minulému roku je nezaměstnanost nižší o 1,8 % .
• ČNB  zvýšila dvoutýdenní reposazbu o 25 bazických bodů na 3,75 %, diskontní sazbu na 2,75 % a lombardní sazbu na 4,75 %, a to s platností od 8. 2. 2008. I přes toto utažení měnové politiky má Česko stále jedny z nejnižších sazeb v celé EU. Hlavním důvodem ke zvýšení úrokových sazeb je vysoká inflace.

Vývoj titulů na domácích trzích

AAA Auto
8/2 Vedení skupiny AAA Auto Group očekává za rok 2007 ztrátu. Příčinou je opožděné otevření poboček na nových trzích a jednorázové náklady zaúčtované ve čtvrtém čtvrtletí. Nákladová položka souvisí nákupem informačních a reportingových systémů. V roce 2006 firma hospodařila ze ziskem přes 7 milionů EUR.
8/2 Domácí brokeři začínají postupně pokrývat akcie AAA. Wood&Company stanovila úvodní doporučení na stupni "prodávat" s cílovou cenou 25 Kč. Atlantik FT naopak doporučuje "kupovat" s cílem 45 Kč.
CME
5/2 Mediální společnost vykoupí 30% podíl od menšinových akcionářů v ukrajinské televizní stanici 1+1. Cena byla dohodnuta na 219,6 miliónů USD. Podíl CME tak dosáhne 90 % a firma zároveň získá práva na nákup zbývajících 10 %. CME tak naplňuje deklarovanou strategii, kdy se snaží ve střední a východní Evropě vždy plně ovládnou celou společnost.
Orco Property Group
6/2 Devepoporská společnost svolala na 22. 2. 2008 valnou hromadu. Programem jednání bude rozšíření pásma pro zpětný odkup akcií, když vedení chce rozšířit stávající limit 85 - 150 EUR na 25 - 200 EUR. 
Vienna Insurance Group
5/2  Akcie rakouské pojišťovny, která v ČR vlastní pojišťovnu Kooperativa a Českou podnikatelskou pojišťovnu, se začaly obchodovat na pražské burze. Jedná se o duální listing, když akcie společnosti jsou již obchodovány na domovském trhu ve Vídni.

Očekávané události

• 15/2 Maloobchodní tržby
• 15/2 HDP za čtvrté čtvrtletí

USA

To, co americké akcie získaly na konci ledna, během prvního únorového týdne opět ztratily. Index Dow Jones kvůli čtyřem klesajícím seancím oslabil o 4,4 %, technologický Nasdaq odepsal 4,5 %. Nejvýraznější pokles zaznamenaly indexy v úterý, když byla zveřejněna nepříznivá čísla indexu ISM aktivity ve službách. Pouze tři tituly z báze indexu DJ dokázaly posilovat. Disney si díky dobrým výsledkům připsal 5,6 %. MCDonalds (+3,2 %) těžil z dobrých čísel o lednových tržbách, akcie Coca-Cola byly podporovány novým doporučením od Bear Stearns. Po reportu o prodejnosti automobilů ze závěru minulého týdne a výsledcích konkurenční Toyoty kontinuální oslabovaly akcie General Motors (-11 %). Citigroup se nepodařilo překonat hranici 30 USD a od této hranice se výrazným způsobem odrazily (-12 %).

Vývoj indexu Dow Jones, Nasdaq, S&P 500

Klíčové události minulého týdne

• ISM index služeb v lednu poklesl z prosincových 54,4 na 41,9 bodu, což představuje jeho nejnižší hodnotu od října 2001. Pokles poněkud zaskočil analytiky, kteří v průměru očekávali hodnotu indexu okolo 53 bodů. 50 bodů představuje hranici mezi růstem a poklesem.
• Produktivita ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla na roční bázi o 1,8 % po revidovaném růstu o 6 % z předchozího kvartálu. Odhady pro čtvrté čtvrtletí se pohybovaly výrazně pod hranicí 1 %. Za celý rok se produktivita zvýšila o 1,6 %.

Vývoj titulů na amerických trzích

5/2 Čistý zisk Whirlpool Corp., největšího světového výrobce domácích spotřebičů, v posledním čtvrtletí uplynulého fiskálního roku vzrostl v porovnání se stejným obdobím předchozího roku o 72 % na 187 milionů USD (2,38 USD na akcii) a o 23 centů na akcii překonal očekávání analytiků. Tržby rostly o 7,5 % na 5,33 miliardy USD. Za růstem zisku a tržeb stojí zejména rostoucí prodej na zahraničních trzích, kterému mimo jiné pomohl slabý dolar. Dalším příspěvkem jsou úspory po akvizici Maytag Corp.
6/2 Walt Disney reportoval výsledky za první čtvrtletí, které překonaly očekávání trhu díky růstu tržeb z kabelové sítě a zábavních parků. Čistý zisk dosáhl 1,25 miliardy USD (63 centů na akcii) a překonal odhady trhu 52 centů na akcii. Tržby vzrostly o 9,1 % na 10,5 miliardy. USD a překonaly projekci 10,1 miliardy USD. Firmě se podařilo zvýšit příjmy z kabelového vysílání o 13 %, tržby ze zábavních parků poskočily o 11 %, hlavně díky Hong Kong Disneyland, a Disney Paris, kde silné euro pomohlo generovat vyšší výnosy.
6/2 Time Warner Inc., největší světová mediální společnost, oznámila pokles zisku za čtvrté čtvrtletí o 41 % oproti předchozímu roku. Čistý zisk poklesl na 1,03 miliardy USD / 28 centů na akcii z 1,75 miliardy USD / 44 c na akcii z předešlého roku. Vyjma některých položek se výsledky shodují s odhadem analytiků, kteří předpovídali zisk 29c na akcii. Tržby se navýšily na 12,6 miliardy USD.
7/2  Cisco Systems Inc. oznámilo, že čistý zisk za druhé čtvrtletí vzrostl o 7,2 % na 2,06 miliardy USD (33 centů na akcii), výnosy vzrostly o 16 % na 9,83 miliardy USD, což je více než původní projekce 9,79 miliardy USD. Po nezahrnutí určitých nákladů jako jsou náklady na kompenzace za akcie, EPS činil 38 centů, v souladu s očekáváním trhu. Výnosy za třetí čtvrtletí stoupnou o 10 %, trh však očekával růst okolo 15 %. Jedná se druhý po sobě jsoucí kvartál, kdy projekce tržeb firmy zklamala investory. 
7/2  PepsiCo Inc, druhý největší světový výrobce nealkoholických nápojů ohlásil pokles zisku za čtvrté čtvrtletí díky loňské dani ze zisku. PepsiCo ohlásila nárůst tržeb díky vyšším cenám a stoupající poptávku po občerstvení mimo USA. Čistý zisk poklesl na 1,26 miliardy USD / 77 c na akcii z loňských 1,83 miliardy USD / 1,09 USD na akcii. Tržby vystoupaly z 10,6 miliardy USD na 12,3 miliardy USD, čímž překonaly odhady analytiků ( 11,6 miliardy USD ).
8/2 Největší výrobce telekomunikačního zařízení na světě, Alcatel-Lucent SA, oznámil ztrátu ve čtvrtém čtvrtletí v hodnotě 2,58 miliardy EUR, když vzrostly odpisy z jeho divize bezdrátových sítí. Bez zahrnutí odpisů v hodnotě 2,52 miliardy EUR činila čistá ztráta 48 milionů EUR. Analytici očekávali, bez vlivu odpisů, zisk 181 milionů EUR. Tržní hodnota společnosti, která vznikla spojením Alcatelu a Lucent Technologies v roce 2006, se od té doby propadla o 13,5 miliardy EUR, když synergický efekt a plán na propuštění více než 16 500 zaměstnanců nedokázaly vykompenzovat ztráty z poklesu objednávek a cen. Tržby se naopak zvýšily o 18 % na 5,23 miliardy EUR a překonaly odhady.

Očekávané události

• 13/2 Maloobchodní tržby
• 15/2 Průmyslová produkce

Německo

Německá burza pravidelně střídala růstové dny s poklesy a přestože růstové zvítězily v poměru 3:2, index DAX oslabil o 2,9 %. Intenzita poklesů, hlavně v úterý, podstatným způsobem předčila růstové seance. DAX v úterý ztratil 3,3 %, když investoři bouřlivě reagovali na negativní zprávy z USA ohledně indexu aktivity ve službách. Odolávat poklesům se dařilo utilitám, když E.ON posílil o 1 %, RWE přidalo 2,5 %. V plusu zakončily týden i akcie Deutsche PostBank (+5,4 %), když se opět spekulovalo o novém partnerovi. Po výsledcích více jak pětinu hodnoty ztratily akcie Infineonu (-22 %). Ztrátu téměř 20 % si připsaly i akcie Hypo Real Estate, když se spekulovalo o nutnosti navýšení kapitálu.

Vývoj indexu DAX

Klíčové události minulého týdnu

• Německé průmyslové objednávky podle zprávy ministerstva hospodářství v prosinci meziměsíčně poklesly o 1,7 %, zatímco v listopadu se zvýšily o 3 %. V porovnání s předchozím rokem však vzrostly o 5,6 %. Hlavní podíl na slabším prosincovém výkonu má nižší poptávka ze zahraničí, když objednávky z ciziny poklesly o 2,8 %, zatímco domácí jen o 0,5 %. Průmyslové podniky tak začínají pociťovat negativní vliv silného eura a zpomalení americké ekonomiky.
• ECB dle očekáváni ponechala úrokové sazby beze změny, klíčová sazba zůstala na 4 %. Poslední změna je tak z června 2007, kdy sazby vzrostly o 0,25 bodů.
• Průmyslová výroba v prosinci meziměsíčně stoupla o 0,8 %. V meziroční porovnání je výroba vyšší o 4,1 %.

Vývoj titulů na německém trhu

4/2 Deutsche Telekom AG, největší evropská telefonní společnost, očekává, že v příštích dvou letech vzrostou na německém trhu tržby a zisky z mobilních telefonních služeb. Kromě toho by díky přitvrzení podmínek na kreditním trhu měly být jednoduší akvizice, jelikož odpadne konkurence ze strany soukromých investorů.
5/2 RWE AG, druhá největší německá utilita, podepsala předběžnou dohodu s polskou Kompania Weglowa SA, podle které spolu v Polsku postaví novou elektrárnu. Kapacita ani další podrobnosti nebyly zveřejněny. Podle náměstka výkonného ředitele RWE Matthiase Hartunga jeho firma pravděpodobně uzavře dlouhodobou dohodu na odběr polského hnědého uhlí pro novou elektrárnu.
5/2 Čistý zisk MANu, třetího největšího výrobce kamionů v Evropě, v posledním čtvrtletí uplynulého fiskálního roku vzrostl v porovnání se stejným obdobím loňského roku o 33 % na 331 milionů EUR a o 23 milionů EUR tak překonal odhady analytiků. Firmě k růstu pomohly zejména vyšší objednávky z Polska a Ruska.
7/2 Deutsche Bank vykázala nižší pokles zisku za čtvrté čtvrtletí než očekával trh, když banka neutrpěla tak velké ztráty v USA jako její hlavní rivalové. Čistý zisk za čtvrté čtvrtletí klesl o 48 % na 953 milionů EUR z předchozích 1,84 miliardy EUR. Zisk byl vyšší než odhady 923 milionů EUR. Deutsche Bank na rozdíl od UBS či Citigroup nevytvořila žádné odpisy v tomto kvartále. Zisk před zdaněním za celý rok 2008 by měl být okolo 8,4 miliardy EUR po nezahrnutí určitých jednorázových položek. Banka také plánuje zvýšit dividendu o 13 % na 4,5 EUR na akcii.
7/2 Výrobce polovodičů Infineon Technologies AG za první čtvrtletí reportoval ztrátu, především díky slabé výkonnosti divizi Qmonda AG. Čistá ztráta dosáhla 396 milionů EUR ve srovnání se ziskem 120 milionů EUR za stejné období o rok dříve. Ztráta však byla nižší než očekávaná ztráta trhem 445 milionů EUR. Infineon má 77,5 % podíl v Qmondě, plánuje jej však snížit na 50 % do začátku roku 2009. Po nezahrnutí výsledků této divize by zisk EBIT činil 65 milionů EUR.
7/2 Společnost Balda AG očekává zisk před zdaněním v roce 2008 okolo 35 milionů USD. Výnosy skupiny by měly dosáhnout 600 milionů USD. Projekce firmy je sestavena při kurzu 1,45 EUR/USD.

Očekávané události

• 12/2 Index ZEW
• 14/2 HDP za čtvrté čtvrtletí

Maďarsko

Maďarská burza v souladu se světovým sentimentem  za absence výraznějších kurzotvorných zpráv oslabovala. Index BUX ztratil 4,6 %. Index oslaboval od začátku týdne, když největší pokles zaznamenal ve čtvrtek. V pátek ztráty částečně korigoval a byl to jediný růstový den v průběhu týdne.  Nejhorší výkonností se prezentovaly akcie Econet.hu (-8 %), OTP Bank (-6,3 %) a Gedeon Richter (-5,8 %). Na druhé straně výkonnostního pole jsou Phylaxia (+4 %), RABA (+2,9 %) a FHB (+1,8 %).

Vývoj indexu BUX

Klíčové události minulého týdne

• Průmyslová produkce dle předběžných údajů vzrostla v prosinci v meziměsíčním porovnání o 1,1 %. Meziročně je větší o 5,3 %.

Vývoj titulů na maďarském trhu

6/2 Wood&Company snížil cílovou cenu pro hypoteční banku FHB o 12 % na 1 450 HUF.

Očekávané události

• 14/2 HDP za čtvrté čtvrtletí
• 14/2 Spotřebitelské ceny

Komentář připravil server e-Broker společnosti Fio.

Sdílejte článek, než ho smažem