Fondy: Nervy ztrácejí všichni

Tentokrát nepomohly ani fondy peněžního trhu. Skončily také pod nulou, ale nejvíc se na celkovém odlivu peněz z podílových fondů podepsaly čtvrtmiliardové odkupy z dluhopisových fondů. Ty nevyrovnalo ani 200 milionů korun, které získaly zajištěné fondy ČSOB. Šlo tedy o nejhorší týden za více než rok, nepočítáme-li předvánoční týden sezónního odlivu téměř 400 milionů z fondů peněžního trhu.

Minulý týden z akciových fondů sice uteklo jen 60 milionů korun, což v momentální situaci volného pádu trhů neznačí žádnou velkou paniku. Zároveň ovšem silně klesla chuť investovat do smíšených fondů, když jen o málo překročila 50 milionů korun.

Pohled na výkonnost fondů je skutečně odstrašující. Roční ztráty akciových dosahují až 10 %, a třeba takový ISČS Global Stock FF vykazuje už –17,6 %. To ale stále nic není v porovnání s –35 % ČSOB Realitního mixu. I mezi smíšenými fondy najdeme 8% poklesy.

Globální korekce zatím nenabízí příliš optimismu a čekání na dno propadu se stále víc podobá proslulému čekání na Godota. Trhy vykazují nejhorší výkony za poslední roky, ty americké například jen za minulý týden ztratily nejvíc za posledních pět let. Rozvíjející se trhy – jako obvykle – propadají ještě hlouběji. Koriguje i ruský akciový trh, který byl dosud ke globálním vlivům poměrně imunní.

Pražská burza již ztratila celoroční výnos, od začátku roku 14 % a od svého říjnového maxima téměř 20 %. Jen slabou útěchou snad může být (zatím) vzpomínka na letní korekci v roce 2006 s poklesem o 24 %. Ovšem i její hloubce jsme se přiblížili už v pátek dopoledne, kdy burza padala během jednoho dne o 4 % – a jen jako zázrakem nakonec i tento strašidelný výkyv odpoledne vyrovnala.

To jen dokazuje neuvěřitelnou volatilitu, která zřejmě bude pokračovat, protože ani Bushův „záchranný plán“ za 150 miliard dolarů (1 % HDP) americké trhy nepřesvědčil. Po několika oživovacích pokusech opět trhy vyslaly negativní signál, a to přestože index spotřebitelské důvěry Michiganské university v lednu vzrostl o 5 bodů na 80,5 bodu (trh čekal další pokles). Množí se názory, že trhy zřejmě vstoupily do klesajícího neboli medvědího trendu. Po šesti růstových letech je to změna, na kterou si investoři budou zpočátku asi těžko zvykat.

Řeč čísel