Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Velký investiční seriál: Jak investovat v krizi? Zapněte autopilota

| rubrika: Seriál | 2. 7. 2014 | 18 komentářů
Kdybychom spočítali frekvenci slov ve finančních zprávách za posledních pět až sedm let, „krize“ by nebyla v pořadí daleko za předložkami a spojkami. Teď už je finanční krize minulost, ale dřív nebo později zas nějaká přijde. Co potom? Je tady další díl Velkého investičního seriálu.
Velký investiční seriál: Jak investovat v krizi? Zapněte autopilota

„Nejlepší čas nakupovat je, když v ulicích teče krev.“ Tento výrok bývá připisován Nathanu Rotschildovi ze slavné bankéřské rodiny. Je to ale spíš mýtus než doložená historie, stejně jako to, že Rothschildové pohádkově zbohatli na burze, když jim kurýři v předstihu donesli zprávu o Napoleonově prohře u Waterloo.

Expertům navzdory

Citát je nicméně nedílnou součástí investorského folkloru. Měli byste se jím řídit? Určitě lze najít spoustu příkladů, které ho potvrzují. Nejnověji Řecko, ukázkový beznadějný případ… přesto řecké akcie za poslední dva roky stouply skoro o 180 procent. Samozřejmě najdeme ale i případy, kdy nákup v momentě největšího pesimismu přinesl jen další zklamání.

Pokud chcete „časovat trh“, musíte být ochotní nést riziko, že se netrefíte. Tak jako mnozí komentátoři, kteří po zakolísání na přelomu května a června 2013 tvrdili, že je nejvyšší čas prodat americké akcie. Místo očekávaného propadu index S&P 500 pokořil nová maxima.

Investiční experti by se možná dali sami o sobě využít jako indikátor pro časování trhu. Neklamným znakem bubliny je všeobjímající přesvědčení o tom, že akcie v příslušném sektoru nebo trh jako celek nemůžou klesnout. Ekonomické paradigma se změnilo. Centrální banky se naučili řídit hospodářský cyklus. Investoři jsou dokonale racionální. Tentokrát je to jiné než minule!

Velký investiční seriál

Pokud už jste zjistili, že jenom šetřit nestačí, a chtěli byste se začít rozkoukávat ve světě investic pro obyčejné lidi, je tu právě pro vás náš nový Velký investiční seriál:

Proč nespoléhat jen na spoření, ale také investovat? Dobré důvody vám v rozhovoru představí Jan Vedral

V pravidelné anketě vám poradí odborníci

Nevíte, kde začít?

Chtěli byste začít s investováním, jen nevíte kde?

Využijte bezplatnou Hot Line investiční společnosti Conseq, partnera našeho Velkého investičního seriálu
 
800 900 905

Nebo vyzkoušejte podílové fondy této společnosti:

Případně také populární fondy životního cyklu, v nichž se složení portfolia automaticky přizpůsobuje tomu, v jaké fázi životního cyklu se investice právě nachází:

Logo Conseq

Lynchův moment hrůzy

Ale dost teorie – co dělat, když nemáte čas a energii trhy sledovat? Bude to znít jako klišé, ale… investujte pravidelně.

Geniálně odhadnout, kdy přijde propad, umí jen málokdo. Slavný portfoliomanažer Peter Lynch, pod jehož velením fond Fidelity Magellan vydělával v průměru 29 procent ročně po 13 let, odjel těsně před burzovním krachem roku 1987 na dlouho odkládanou dovolenou do Evropy.

Pokud tedy nemáte křišťálovou kouli, nezoufejte, nejste sami. Investování na autopilota není dokonalé, ale funguje líp než neinvestovat vůbec. To vám řekne většina finančních poradců i zástupců finančních institucí – málokdo si ale dá tu práci, aby se podíval na detaily.

Co by kdyby

Proveďme si malou simulaci. Dejme tomu, že jste měli tu smůlu, a začali investovat do amerických akcií v říjnu 2007, kdy se vyčerpal optimismus investorů a trhy začala cloumat hypoteční krize.

Při jednorázové investici jste v bodě největší paniky v únoru 2009 prodělávali přes 50 procent. Pokud jste disciplinovaně dodrželi pětiletý horizont, v říjnu 2012 jste byli pořád ve ztrátě osm procent. Stále žádná hitparáda.

Pokud jste ale investovali ve stejném období pravidelně stejnou částku, vaše průměrná míra výnosnosti byla 7,8 procenta ročně. (Počítáno jako tzv. vnitřní výnosové procento – při pravidelné investici nejde jednoduše podělit částku na konci součtem vkladů!) To už vypadá mnohem nadějněji.

Jak ale vypadají čísla za delší historii? Když simulaci rozšíříme na data od roku 1969 a desetileté investiční horizonty, vyjde nám následující graf.

Pravidelně? Jednou?

Každý měsíc od prosince 1979 do prosince 2013 doběhla jedna simulovaná investice, celkem 409 případů. Výnos pravidelné investice je opět vnitřní výnosové procento. Použit index MSCI USA s reinvesticí dividend, po očištění o roční náklady 1,5 procenta; vyjádřeno v dolaru. Tato jednoduchá simulace si nedělá nároky na vědeckou přesnost, jde pouze o ilustraci. 

Zdroj: data MSCI, výpočty autor. Graf zvětšíte klikem.

Při desetiletém horizontu dosáhl pravidelný investor mnohdy vyšší míry výnosu než jednorázový. Ke konci býčího trhu v 90. letech to dokonce krátce bylo 20 procent ročně. V průměru jednorázové investice vynesly 8,5 procenta ročně, pravidelné pak 8,7 procenta ročně. Celkově měla pravidelná investice lepší výsledky ve zhruba 60 procentech případů.

Autopilot nefunguje líp vždycky…

Zdá se vám 60 procent málo? Číslo určitě nepotvrzuje naivní interpretaci, že pravidelná investice je vždycky lepší. Jsou zkrátka situace, kdy vám nepomůže ani pravidelná investice, ani deset otčenášů.

Teorie je taková, že za stále stejný měsíční vklad nakoupíte více akcií v době poklesu, průměrná nákupní cena tedy bude nižší a váš výnos vyšší. Efekt „průměrování nákladů“ ale nefunguje na extrémně rostoucím trhu následovaném prudkým poklesem.

Což je přesně zářez ke konci grafu (a také po roce 2000). V dobách bubliny se může stát, že budete kupovat dráž a dráž, a propad přijde zrovna na konci vašeho investičního horizontu.

Anketa

Dáváte přednost pravidelnému, nebo jednorázovému investování?

… přesto ho nevypínejte!

Jenže to neznamená, že pravidelné investování nemá smysl. Rok 2009 byl zkrátka extrémní smůla. Navíc horizonty v grafu jsou „jen“ desetileté. Na dvacetiletém horizontu naopak akcie v naprosté většině případů skončily v plusu a překonaly inflaci.

Ani historické statistiky ve skutečnosti nic nedokazují. Největší výhoda pravidelného investování je ale právě v tom, že funguje na autopilota.

Když si nastavíte trvalý příkaz k investici a jednou za rok prostudujete výpis, pravděpodobně budete mít mnohem lepší výsledky, než kdybyste denně reagovali na momentální výkyvy trhů. Ostatně, o investiční psychologii jsme se už zmínili v jednom z minulých dílů:

K pravidelnému investování se vrátíme ještě v budoucích dílech seriálu, kde už bude řeč o tom, jaké možnosti jsou drobným investorům k dispozici a jak je efektivně využít.

Autor je analytik Partners

Poškodila krize vaše investice? Už jste se otřepali? Nebo jste dokonce díky krizi získali? Dejte nám vědět v diskuzi.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+7
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

2. 7. 2014 13:08

Láďo Konečný - Kopretino, to je moc riskantní. To já radši ETF od Vanguardu za 0,05 % (0,17 %) ročně.

Reagovat

 

+3
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (Kopretina 02. 07. 2014 13:00)

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

2. 7. 2014 12:54

Ad 1 - Normální člověk neví víc než trh. Akcie jsou vždycky oceněné správně. (Tím samozřejmě není řečeno, že jejich cena nekolísá. Kolísá. Ale oceněné jsou správně.)
Ad 2 - Nemůže se to stát. Nakupujete vždycky za správnou cenu.
Ad 3 - Platí (Ad 2), takže (3) nedává smysl: akcie je vždycky oceněná správně. Nižší cena reflektuje informace o budoucí kondici firmy.

(Samozřejmě je nutné brát ad 1 - ad 3 s rezervou - někdo ty ceny stanovovat musí, někdo tím pádem musí trejdovat. Takový člověk pochopitelně na správné ocenění věřit nemůže.)

Reagovat

 

-3
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (Vodník Česílko 02. 07. 2014 10:38)

Další příspěvky v diskuzi (18 komentářů)

27. 7. 2014 | 6:22 | Dám tři rady...

Diversify, stay disciplined and minimize cost....to vam trosku v cesku chybi více

4. 7. 2014 | 16:43

Vodníku, zlatá slova. Nejste vy náhodou inženýr? více

4. 7. 2014 | 16:12 | Vodník Česílko

Všechno je jednou poprvé - a já bych byl nerad u toho, až se tohle stane. Přečti si Černou labuť od Taleba. Zatím to bylo "jen" -22,61% 19. října 1987, ale kdo byl tehdy naplno zainvestovaný v akciích, tomu tahle zkušenost...více

4. 7. 2014 | 15:55

Vodníku, kolikrát za posledních 100 let byl denní výnos akciového trhu -40 %? více

4. 7. 2014 | 14:37 | Vodník Česílko

Jo, to je fakt - taky to může být -40%, jako včera u NWR. Můj hlavní poznatek z investování je, že vývoj na trhu je zcela nepředvídatelný. Jinak platí naprosto jednoduchá zásada: je třeba nakupovat to, co je levné, a naopak...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Gesce, Přidělení cílové částky, Cílování inflace, e-shopy, podnikání, zaměstnanec, andrej babiš, daňový bonus, obchodní zákoní, bankovní vklad, manažer, Státní dluh, IKS Eurobondový, podnik, brýlové obruby, marie zemanová, profilový fond, Termínovaný vklad Artesa STANDARD

4S26370, 3SI8345, 8B49930, 8T68191, 8B49930

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK