Akcie: Hypoteční nervozita trvá

Index pražské burzy PX se dostal nad hranici 1 800 bodů po silném růstu taženém Komerční bankou pouze ve středu, v závěru týdne opět ztrácel. Bez výraznějších kurzotvorných informací ztratil Philip Morfia přes 8 %. Nedařilo se ani Unipetrolu (3,8 %), který byl zatěžován rozporuplnými informacemi o výsledcích hospodaření. Proti trhu se pohybovaly společnosti s menší kapitalizací, když Orco posílilo o 2,5 % a CETV o 3,4 %.

Klíčové události minulého týdne

• Podle předběžných údajů vzrostl v červnu meziročně v běžných cenách vývoz o 14,5 % a dovoz o 14,0 %. Obchodní bilance skončila přebytkem 9,3 miliardy Kč, což představuje meziroční zlepšení o 1,9 miliardy Kč.
• Index spotřebitelských cen za červenec tohoto roku vzrostl oproti minulému měsíci o 0,4 procenta, meziročně tak vzrostly ceny o 2,3 procenta, což je v meziročním porovnání o 0,2 procentního bodu méně než v červnu tohoto roku.

Vývoj titulů na domácích trzích

CETV (profil, názory)
7/8 KBC/Patria snižuje fundamentální cenu akcií mediální společnosti na 96,5 USD z předchozích 99,4 USD. Doporučení "kupovat" bylo ponecháno. Společnost upravila prognózu ziskovosti u aktivit v ČR, Rumunsku a Slovinsku. Odhad přínosu u aktivit na Ukrajině byl naopak snížen.

ČEZ (profil, názory)
7/8 Elektrárenská společnost plánuje v Moskvě výstavbu paroplynové elektrárny o výkonu 600 megawattů. Přesné podmínky investice by měly být dohodnuty v příštích šesti měsících. Pokud dojde k oboustranné dohodě, ČEZ by měl kromě elektřiny dodávat i teplo. Pokud bude investice realizována, jednalo by se po investici v lokalitě Sčekáno o druhý projekt ČEZu v Rusku.

ECM (profil, názory)
10/8 Vedení developerské firmy schválilo emisi 70 000 ks nových akcií za 3,8 miliónů EUR. Navyšování kapitálu proběhne ve spolupráci s Bank Austria Creditanstalt. Výnosy budou použity na financování budoucích projektů ECM.

Komerční banka (profil, názory)
7/8 Po dobrých výslední zvedla investiční banka JP Morgan cílovou cenu pro bankovní titul na 47 00 Kč z předchozích 4 200 Kč. Doporučení zůstalo na stupni "overweight".
8/8 Citigroup zvýšila odhad zisku bankovního domu pro letošní rok o 7 %, pro příští rok rovněž o 7 % a pro rok 2009 o 8 %. Nová cílová cena vychází na 4 550 Kč a aktuální doporučení zní "kupovat".

Unipetrol (profil, názory)
9/8 Unipetrol vydával v průběhu týdne rozporuplné zprávy o výsledcích hospodaření za druhé čtvrtletní. Nejdříve přišlo varování o dosažitelnosti zisků díky vyšším oprávkám za Kaučukem. Tato zpráva však byla následně odvolána a oprávky budou naopak nižší než v prvním kvartále. Hodnota oprávky by měla dosáhnout 439 miliónů Kč v porovnání s oprávkou ve výši 449 miliónů Kč v prvním čtvrtletí.

Zentiva (profil, názory)
6/8 Farmaceutická firma snížila čistý zisk meziročně o 6,8 % díky útlumu na českém trhu, vyšším marketingovým nákladům a jednorázovým položkám. Čistý zisk za první pololetí dosáhl 831,3 milionů Kč proti zisku 891,6 milionů Kč ve stejném období loňského roku. Tržby dosáhly hodnoty 6,79 miliard Kč. Společnost snížila odhad letošního růstu tržeb z 10 % na 7- 8 %.
8/8 Credit Suise snižuje investiční doporučení na "neutral" z předchozího "outperform". Cílová cena zůstává na 1 400 Kč. Snížení cílové ceny přišlo ze strany ING a to na 1 420 Kč z původních 1 570 Kč. "Držet" zůstává. Cílovou cenu o 12 % snížili i analytici UBS a to na 1 460 Kč.

Očekávané události

• 14/8 PPI Index
• 15/8 Hospodářské výsledky ČEZ

USA

Americké burzy měly silný vstup do 32. týdne, když indexy v pondělí posílily o více jak 2 %. Přes zvýšenou volatilitu vydržela optimistická nálada až do středy. Ve čtvrtek indexy naopak výrazně korigovaly svoje růsty. Neustálá nervozita v obchodování byla vidět hlavně v úterý po prohlášení FEDu o stagnaci sazeb a v závěru středečního obchodování. Hlavní obavy stále plynou z dopadu krize hypotečního sektoru na celou ekonomiku a míry provázanosti s celým finančním sektorem. Z komponentů Dow Jonesu se dařilo Amecican Expess (+5,5 %), Du Pontu (+5,8 %) a Coca-Cole (+4,8 %). Boeing (-5,5 %) korigoval spanilou jízdu a vrátil se zpět pod hranici 100 USD.

Klíčové události minulého týdne

• Centrální bankéři ponechali úrokové sazby beze změny. Hlavní sazba tak stále dosahuje 5,25 %. Vedení centrální banky v projevu zmínilo, že ekonomika pravděpodobně bude růst dál i přes problémy kreditního trhu.
• Importní ceny se v červenci meziměsíčně zvedly o 1,5 % po růstu o 1 % z minulého měsíce. V meziročním porovnání jsou vyšší o 2,8 %.

Očekávané události

• 13/8 Maloobchodní tržby
• 14/8 PPI Index
• 15/8 CPI Index

Vývoj titulů na amerických trzích

• 6/8 Americká zdravotní pojišťovna, UnitedHealth Group Inc., oznámila, že zisk za druhé čtvrtletí byl vyšší než bylo dříve oznámeno a pozměnilo směrem nahoru i výhled pro celoroční zisk, když US vláda revidovala platby v dotovaných zdravotních plánech pro starší občany. Zisk za druhé čtvrtletí dosáhl 89c/a z dříve reportovaných 87c/a. Pro rok 2007 má činit zisk 3,45-3,50 USD/a, bez zahrnutí 8c jako náklady na akciové opce. Minulý měsíc se odhady pohybovaly mezi 3,43- 3,48 USD/a.
• 7/8 Společnost Tyco International Ltd. (profil, názory), světově největší výrobce bezpečnostních a požárních systémů, vykázala ztrátu ve výši 3,55 miliardy USD za třetí čtvrtletí kvůli nákladům spojených s vypořádáním soudního sporu s akcionáři a rozštěpením firmy na 3. Čistá ztráta činila 7,18 USD na akcii ve srovnání se ziskem 1,68 USD na akcii za stejné období o rok dříve. Zisk po nezahrnutí určitých položek překonal odhady analytiků. Tržby stouply o 7,8 % na 5,09 miliardy USD. Společnost se rozdělila do tří společností 29. června. V kvartále byla firma nucena zaplatit 2,88 miliardy USD za urovnání sporu s akcionáři, které se týká éry CEO L. Dennis Kozlowski, který je nyní ve vězení.
• 7/8 Cisco Systems Inc. (profil, názory), největší světový výrobce zařízení pro počítačové sítě, ohlásil výsledky, které předčily očekávání analytiků a zároveň společnost zvýšila výhled tržeb. Čistý zisk za čtvrté čtvrtletí se vyšplhal na 1,93 miliardy USD/ 31c na akcii z loňských 1,54 miliardy USD / 25c na akcii. To činí meziroční nárůst o 25 %. Bez zahrnutí některých položek dosáhl zisk 36c/a vs. očekávání analytiků 35c/a. Vyšší výdaje klientů na vysokorychlostní internetové zařízení pak stály za růstem tržeb o 18 % na 9,43 miliardy USD. Analytici očekávali tržby 9,29 miliardy USD. Společnost díky dobrým výsledkům oznámila, že dlouhodobý výhled růstu tržeb se má pohybovat mezi 12-17 %, když dříve očekávala 15% růst.
• 8/8 Největší stavitel luxusních domů v US, Toll Brothers Inc. (profil, názory), oznámil, že tržby za třetí čtvtvrtletí FY klesly o 21 % kvůli nízké poptávce, způsobené pokračujícími problémy na trhu s domy. Tržby klesly na 1,21 miliardy USD z loňských 1,53 miliardy USD a padají již 4 po sobě jdoucí čtvrtletí.
• 9/8 Společnost Wal-Mart Stores Inc. (profil, názory) dnes oznámila, že červencové tržby v obchodech otevřených minimálně jeden rok vzrostly o 1,9 %. Analytici v průměru očekávali růst tržeb o 1,5 %, celkové tržby vzrostly o 8 % na 27 miliard USD. Společnost očekává růst srovnatelných tržeb v USA okolo 1 až 2 %.
• 10/8 Broker Merrill Lynch snížil doporučení pro výrobce grafických karet Nvidia Corp. (profil, názory) na "neutral" z "buy", důvodem k tomuto kroku je valuace titulu, která po silném růstu není tak příznivá. Ačkoli pozice firmy je na trhu velmi dobrá, současné cena akcií odráží ziskový potenciál na dalších 12-18 měsíců.

Německo

Německý index DAX v první polovině týdne získával kladné body. Na svoji nejvyšší hodnotu se dostal ve středu, když zavíral nad hranicí 7 600 bodů. Závěr týdne byl ve znamení opětovné nervozity a to převážně ve finančním sektoru, když se nadále spekulovalo, do jaké míry bude tento sektor v Evropě zasažen hypoteční krizí v USA. Poslední dvě seance tak převážily nad předchozím růstem a index DAX oslabil o více jak 1 %. Nedařilo se ani automobilovému sektoru, když Continental ztratil 8,3 % a MAN 10,7 %.

Klíčové události minulého týdne

• Průmyslová výroba v červnu klesla v meziměsíčním srovnání o 0,4 %, když v předchozím měsíci rostla o 1,9 %. Pokles byl nečekaný, když tržní očekávání bylo +0,6 %.
• Zahraniční obchod v červnu skončil po očištění v přebytku 14,9 miliardy EUR. Květnový přebyt byl revidovaný na 17,4 miliardy EUR. Vývoz po očištění meziměsíčně stoupnul o 2,1 % na 80,7 miliardy EUR, dovoz přidal 6,7 % na rekordních 65,9 miliardy EUR.

Očekávané události

• 14/8 HDP za 2Q
• 16/8 CPI Index

Vývoj titulů na německém trhu

• 6/8 Zajišťovna Munich Re vykázala za druhé čtvrtletí nárůst zisku o 1,8 % díky vyšším příjmům ze zajišťovací divize. Čistý zisk vzrostl na 1,14 miliardy EUR z předchozích 1,12 miliard EUR za stejné období o rok dříve. Zisk překonal odhady trhu ve výši 888 milionů EUR. Munich Re také zvýšila celoroční výhled zisku na 3,5 až 3,88 miliardy EUR z původní projekce 3 až 3,2 miliardy EUR. Společnost těžila hlavně z nižšího výskytu hurikánů a dalších bouří.
• 6/8 Společnost Infineon Technologies AG oznámila, že plánuje snížit svůj podíl ve společnosti Qimonda AG výrazně pod 50 % nejpozději do valné hromady v roce 2009. Společnost bude pokračovat ve své strategii a dále snižovat své podíly v dceřiných společnostech, tato opatření plánuje firma přijmout na valné hromadě roku 2008.
• 7/8 Největší výrobce léčiv v Německu, Bayer AG, zvýšil ve druhém čtvrtletí zisk o 46 % díky prodeji divize stavebních materiálů Wolff Walsrode. Čistý zisk vzrostl na 660 milionů EUR / 83c na akcii. Výsledek předčil očekávání analytiků, kteří čekali zisk 629 milionů EUR. Tržby vzrostly o 22 % na 8,2 miliardy EUR.
• 8/8 Adidas AG, výrobce sportovního oblečení, zvýšil ve druhém čtvrtletí zisk o 27 %, poté co jeho nákup Reebok International Ltd. vylepšil jeho postavení při vyjednávání s dodavateli ohledně cen. Čistý zisk se vyšplhal na 104 milionů EUR z 82 milionů EUR za stejné období minulého roku. Výsledek tak překonal odhady analytiků 97 milionů EUR. Tržby klesly, kvůli nižší poptávce po sportovní a vycházkové obuvi Reeboku. Podle vyjádření společnosti v letošním roce Adidas sníží náklady o 17,5 milionů EUR díky synergiím z akvizice Reeboku.
• 9/8 Druhá největší německá banka, Commerzbank AG, ve druhém čtvrtletí více jak zdvojnásobila zisk díky prodeji svého fondu Jupiter. Čistý zisk se vyšplhal na 768 milionů EUR a překonal odhady analitiků se 730 milionů EUR. Banka také oznámila, že za druhé čtvrtletí vynaložila kolem 40 miliónů EUR na rezervy za špatné půjčky a stejná částka má být vynaložena i ve třetím čtvrtletí. Minulý týden banka oznámila, že investovala 1,2 miliardy EUR na trhu s rizikovými hypotékami.
• 9/8 Deutsche Telekom AG, největší telefonní společnost v Evropě, vykázala 5. pokles kvartálního zisku po sobě kvůli úbytku zákazníků pevných linek a 6-týdenní stávce. Čistý zisk klesl na 608 milionů EUR. a tržby vzrostly o 2,9 % na 15,6 miliardy EUR. Analytici očekávali zisk 676 milionů EUR při tržbách 15,6 miliardy EUR.
• 10/8 Společnost ThyssenKrupp dnes reportovala nárůst zisku o 62 % za třetí čtvrtletí, čistý zisk vzrostl na 759 milionů EUR, tržby poskočily o 11 % na 12,14 miliardy EUR. Ocelářský business profitoval z nadále vysokých cen. Firma zvýšila odhad zisku pro tento rok, zisk před zdaněním a započtením položek bude okolo 3,6 miliardy EUR při tržbách více než 50 miliard EUR.

Maďarsko

Maďarská burza šla výrazněji proti hlavním trhům v USA a index BUX ztratil 3,3 %. Jedná se o třetí klesající týden v řadě. Dvě růstové seance v polovině týdne byly ohraničeny z obou stran poklesy. V průběhu týdne reportovaly své výsledky společnosti MOL (-4,7 %) nebo Magyar Telekom (+1,1 %).

Klíčové události minulého týdne

• Průmyslová výroba v červnu nečekaně posílila v meziročním srovnání o 8,7 %. V minulém období dosáhla hodnoty 5,7 %. V meziměsíčním srovnání je na tom lépe o 2,5 %.

Co se stane - očekávané události

• 14/8 Spotřebitelské ceny
• 14/8 HDP za druhé čtvrtletí

Vývoj titulů na maďarském trhu

• 6/8 Gedeon Richter společně s partnerem Helm AG převezme německou firmu Strathmann Biotec. Cílem převzetí je posílení pozice v biotechnologické oblasti. Akvizice má hodnotu 22,9 milionů EUR a Richter bude mít kontrolu na 70 % firmy, zbývající část bude kontrolovat Helm.
• 9/8 Telefonní společnost Magyar Telekom Nyrt. vykázala ve druhém čtvrtletí zisk nad očekáváním analytiků. Čistý zisk vzrostl meziročně o 2 % na 18,3 miliardy HUF, podpořen tržbami internetové divize a akvizicí IT společnosti KFKI. Tržby vzrostly na 167,3 miliardy HUF. Analytici očekávali zisk 17,95 miliardy HUF.
• 9/8 Největší maďarská ropná společnot, Mol Nyrt., vykázala čistý zisk za druhé čtvrtletí 26,4 miliardy HUF / 291HUF za akcii. Meziročně pak poklesl o 66 %, zejména kvůli vyšším daním a přehodnocení akciových opcí. Tržby klesly na 607 miliard HUF z loňských 708 miliard HUF. Analytici očekávali zisk 50 miliard HUF.

Komentář připravil server e-Broker společnosti Fio.

Náš tip: Chcete-li zjistit o kterékoliv z akcií či indexů další informace, klikněte na link nazvaný profil za jménem akcie. Na kartě akcie či indexu najdete základní fundamentální údaje o společnosti, po kliknutí na záložku Historie si můžete projít historické kursy. A samozřejmě se nezapomeňte s dalšími čtenáři podělit o své názory na vybraný cenný papír!

Základní přehled o vývoji trhů přinášejí jejich indexy. Podívejte se, jak se dařilo:

Informace o dalších trzích zjistíte pomocí více než pěti desítek dalších indexů.

Mnoho dalších informací najdete také v naší sekci Akcie!

Chcete mít své investice pod kontrolou? Založte si portfolio