Sláva a pád fondu Amaranth: Katrina a Hunterův "majstrštyk"

Ač se to nezdá, hurikány jsou ve Spojených státech častější než u nás povodně. Každoročně se mezi červencem a zářím v Atlantiku vytvoří v průměru 6 hurikánů a 10 tropických bouří. Část z nich odchýlí jižní větry do Karibiku, kde pustoší Kubu a jiné země, část se vychýlí severozápadním směrem a zmizí někde v severním Atlantiku. Notná část však zasáhne jižní či východní pobřeží Spojených států od Mexického zálivu přes Floridu až k Maine.

Mezi roky 1851 až 2004 zasáhlo Spojené státy celkem 273 hurikánů, z nichž 92 dosáhlo nejvyšších stupňů tři až pět. Hurikánová sezóna 2005 však měla být výjimečná. V Atlantiku se vytvořilo 15 hurikánů a 27 bouří, mezi nimi čtvrtý a šestý nejsilnější atlantický hurikán historie.

Katrina roztáčí ničivý kolotoč

Ráno 25. srpna jen dvě hodiny před dopadem zesílila tropická bouře Katrina na stupeň hurikánu a zpustošila Floridu. Nad pevninou sice nakrátko oslabila, v Mexickém zálivu však opět nabyla sil. 27. srpna dosáhla stupně 3 a stala se třetím velkým hurikánem sezóny. 28. srpna dosáhla stupně 5. V jednu hodinu odpoledne téhož dne dosáhla rychlosti 280 km za hodinu, čímž se stala 4. nejsilnějším atlantickým hurikánem v historii a nejsilnějším hurikánem v Mexickém zálivu.
29. srpna nejprve v síle hurikánu ve stupni 3 a šíři 190 kilometrů zpustošila Lousianu, aby se o pár hodin později nad pobřeží vrátila a stále o síle 3 a rychlostí 195 km/h podél hranice států Missisipi a Louisina vyrazila do vnitrozemí. Trvalo 240 kilometrů, než se Katrina vyčerpala natolik, aby ztratila stupeň hurikánu, ale ještě 31. srpna ve formě bouře zasáhla Ontario a Quebec hluboko na severovýchodě. Za sebou zanechala spoušť.

Se zaznamenanými škodami 86 miliard dolarů (profil, názory) se Katrina stala nejničivějším hurikánem v historii. Za oběť jí padlo nejméně 1 836 osob, což z ní udělalo třetí nejvražednější hurikán historie a nejvražednější bouři od roku 1928. Těžce zasažena byla města Mobile, Alabama, Waweland a Biloxi/Gulfport ve státě Mississipi.
Nejhůře však dopadlo louisianské New Orleans, které v důsledku proboření hrází na jezeře Pontchartrain a několika říčních kanálech z 80 % zatopila voda. V půlmiliónovém městě došlo ke scénám, které Američané znali spíše z rozvojových zemí - ať už šlo o chaotický postup záchranných prací, drancování v ulicích, rabování v opuštěných obchodech anebo neuvěřitelně rychlý rozklad městského policejního sboru.

Cena ropy i zemního plynu stoupá

Pro Amaranth se však daleko důležitější věci odehrávaly v okolí. Katrina vyrvala z kotev anebo poškodila na 30 těžebních plošin v Mexickém zálivu a dočasně vyřadila z provozu 9 rafinérií - odhadem 24 % roční těžby ropy a 18 % těžby zemního plynu v Mexickém zálivu. To vše na dobu nejméně 6 měsíců. Cena ropy i zemního plynu okamžitě stoupla, a jak Hunter předvídal, březnový kontrakt rostl rychleji než ten dubnový.

Panika stále stoupala s tím, jak rostl rozsah škod. Rozdíl mezi březnovým a dubnovým kontraktem s dodáním v roce 2006, který ještě na konci června činil jeden dolar, vzrostl na 2,5 dolaru na počátku září. V půli září spread klesl ke 2 dolarům, hurikánové sezóně však neměl být konec.
18. září se 18. tlaková níže východně od ostrovů Turks a Caicos změnila na 17. tropickou bouři a dostala jméno Rita. 20. září ráno se změnila v hurikán 2. stupně, ale ještě ten den večer nabyla rychlosti 290 kilometrů v hodině a v samotném srdci bouře rychlosti 380 kilometrů v hodině. Tím v Mexickém zálivu zlomila rekord, který před třemi týdny nastolila Katrina.
24. září 2005 pak mezi Lousianou a Texasem jako hurikán stupně 3 udeřila na pobřeží. Zahynulo 110 lidí, škody přesáhly 10 miliard dolarů a bouře opět zasáhla ropné plošiny a rafinérie. Spread mezi březnovým a dubnovým kontraktem začal opět stoupat, a to až na maximum 3,425 dolaru 5. října 2005.
Viděno v jiné perspektivě, zatímco cena březnového kontraktu mezi červnem a říjnem vzrostla z 8 dolarů na 14, čili o 75 %, vzrostl rozdíl, na který Hunter sázel, o 242,5 %, a to za pouhé 4 měsíce.

Zisk Amaranthu? 1,3 miliardy dolarů

Pak šel spread dolů, pravděpodobně s tím, jak Amaranth likvidoval pozice, prodával březnové kontrakty a dokupoval dubnové. Ještě v půli listopadu však rozdíl cen činil 2,25 dolaru, tedy mnohem víc než na počátku června. Odhadovaný zisk z celé operace činil 1,3 miliardy dolarů, což byl fantastický úspěch. Pro Amaranth i Huntera.
Především Hunterova spekulace totiž hedge fondu v roce 2005 umožnila dosáhnout 18% zhodnocení. V době, kdy index konvertibilní arbitráže prodělal 2,55 %, americké akcie vydělaly necelých 5 % a americké dluhopisy jen 2,5 %. S takovými výsledky se Amaranth rázem ocitl v hledáčku institucionálních investorů. Objem prostředků spravovaných Amaranth Advisors vzrostl za jeden rok ze 4 na 7 miliard dolarů.

Hunterův "majstrštyk" - aneb spread mezi březnovým a dubnovým kontraktem v roce 2005.

Hunter vzbudil senzaci, když se během Halloweenu objevil i s Nickem Maounisem převlečení za ženy (nalíčeni profesionálními maskéry). Jeho roční bonus za rok 2005 se pohyboval mezi 75 až 100 milióny dolarů, čímž se stal nejlépe placeným traderem v Amaranthu. Bral více než Maounis a více než Arora.
A překvapením neměl být konec. Když Hunter požádal, jestli by se s manželkou a dvěma dětmi nemohl vrátit do Calgary, Maounis mu to umožnil. V kanadské provinci Albertě zřídil Amaranth Advisors pobočku a s Hunterem detašoval 8členný tým. Ač měl Amaranth Advisors dceřinou společnost v Torontu, Hunter nadále podléhal Harry Arorovi ve 2 000 mil vzdálené Greenwich.

5. prosince 2005 publikovala agentura Klotzbach - Gray svoji první předpověď pro hurikánovou sezónu 2006. V Atlantiku se mělo vytvořit 17 pojmenovaných bouří a 9 hurikánů stupně 3 a výše. Podobně jako v roce 2005 měl nejméně jeden velký hurikán s 81% pravděpodobností zasáhnout Spojené státy.
Na konci roku 2005 dosáhla velikost aktiv pod správou Amaranth Advisors 7,5 miliardy dolarů, což z něj udělalo 39. největší hedge fond světa. Jeho osudný rok právě započal.

Pokračování příště...

Speciál: Jak úspěšně uzavřít daňový rok 2006

Jak vypočítat daň z příjmů za rok 2006 a vyplnit daňové přiznání včetně společného zdanění manželů? Jak uplatnit tzv. výdaje paušálem? Na co si dát pozor, aby vaše peníze dorazily na úřad včas a bez sankcí? Jak se přiznat k dani elektronicky? Jak vyplnit Přehled pro zdravotní pojišťovnu a správu sociálního zabezpečení a jak spočítat výši nových záloh? Kde získat interaktivní formuláře? Odpovědi na tyto a mnohé další daňové otázky naleznete v našem novém speciálu Jak úspěšně uzavřít daňový rok 2006.

Víte, jaký osud čekal Amaranth  v roce 2005? Kdy jste o tomto hedge fondu slyšeli poprvé?