Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Realitní trhy: opět ukázaly záda

Realitní trhy: opět ukázaly záda
Realitní trhy v listopadu opět rostly. Zatímco na akciovém trhu panuje vzhledem k zřejmému zpomalení ve Spojených státech velká nervozita, realitní trhy jdou stále směle vpřed. I když nemovitostní společnosti by ovšem mohly důvody k oslabování najít.

Zejména pokud se podíváme na jejich minulou výkonnost. Japonské reality vynesly svým investorům v roce 2005 přes 70 % zisku, evropské a americké letos přes 35 %. U společností jsou velmi pozitivně hodnoceny budoucí investice, které tak zvedají cenu těchto společností, které ale neznamenají žádnou jistotu. Proto i pro středně rizikové investory doporučujeme nyní váhu realitních společností v jednotlivých portfolií spíše snižovat.


Hlavní sledované indexy (v lokální měně)
1. 12. 2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Evropa * 3539,45 2,18% 37,13% 26,10%
USA ** 9839,86 5,35% 36,88% 12,16%
Japonsko *** 3529,58 0,05% 18,60% 76,50%
East Europe **** 123,27 4,21% 23,27% -
* EPRA Index; ** NAREIT Index; *** EPRA Japonsko; **** GPRACE20 Index

Zdroj: Bloomberg, AKAM

Americký index NAREIT posílil v listopadu o 5,4 %. Ukazuje se, že nerezidenční nemovitosti jsou díky vyšší obsazenosti (nákupní centra, kanceláře) pro investory stále lákavou příležitostí, zatímco trh rezidenčního stavitelství se stává Achillovou patou americké ekonomiky a jakýmsi barometrem investorského sentimentu na ostatních trzích.

Regionální vývoj v Evropě*
1. 12. 2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Belgie 2153,9 -0,78 % 14,00 % 18,38 %
Francie 4553,12 3,03 % 52,85 % 28,14 %
Holandsko 3329,49 0,29 % 29,29 % 18,60 %
Velká Británie 3322 0,96 % 37,63 % 22,98 %
* Subindexy evropského indexu EPRA

Zdroj: Bloomberg, AKAM

Evropský benchmark přidal 2,2 %. Od počátku roku jsou reality na nejstarším kontinentu o více než 37 % výše.

Od počátku roku národní trhy v Evropě ukazují svoji sílu. Velký podíl na růstu jednotlivých subindexů představuje značný počet nabídek převzetí, které například ve Španělsku nebo Francii výrazně dopomohly místním indexům k letošní nadprůměrné výkonnosti. Francouzský subindex EPRA v listopadu přidal přes 3 % a od počátku roku je o téměř 53 % výše. Ve Velké Británii a Německu se od Nového roku zavádí daňově zvýhodněný statut Reits, který pomáhá k nákupům z poslední doby. Německý subindex EPRA končil období minulého měsíce o 5,3 % silnější.

Otázkou však zůstává, do jaké míry je neutuchající růst akcií realitních společností udržitelný také v budoucnosti. Opět připomínám skutečnost vysoké korelace s akciovým trhem, který se obchoduje na svých dlouholetých maximech. Vyšší volatilita realitního trhu by při případné korekci mohla nediverzifikovaným investicím na realitním trhu investora značně poškodit.


Emise společnosti ECM

Zastavme se ještě u v minulých dvou týdnech velmi diskutovaného uvedení nové emise společnosti ECM na českém akciovém trhu. Emisní cena bude 47 EUR, což je v avizovaném rozpětí (42,5 - 55 EUR) spíše nižší částka. To jen podporuje úvahy o atraktivitě této investice. O druhou kótovanou realitní společnost na českém akciovém trhu je velký zájem, jedná se bezesporu o zajímavou investiční příležitost alespoň v krátkodobém horizontu. Ve srovnání se společností Orco, která se obchoduje se 40% prémií ke svému NAV (čistá hodnota aktiv), může znamenat jistou alternativu. Společnost ECM představuje český kapitál s českým managementem se zaměřením na investiční příležitosti na domácí scéně a v Rusku, tedy regionálně méně variabilním portfoliem realitních projektů než u společnosti Orco. To může činit tuto investicí více rizikovou.

Jak investovat do realitních společností?

Do realitních společností lze vedle realitních fondů investovat prostřednictvím některých indexových certifikátů nebo ETF (Exchange Traded Funds), popřípadě přímo do jednotlivých realitních titulů. O tom, že investice do nemovitostních fondů, tzv. REITs (real estate investment trust), mohou již být zajímavým řešením i pro širším české vrstvy investorů, jsme psali v článcích Přicházejí nemovitostní fondy pro každého? a Nemovitostní fondy pro všechny aneb co umožní novela.

Jaký vývoj na světových realitních trzích očekáváte vy? Investujete do realitních společností? Co si myslíte o emisi ECM?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+3
Ano
Ne

Diskuze

8. 12. 2006 | 13:54 | Indián

Indiani Seminolove prevzali restaurace Hardrock Cafe. 1820-1830 byli nahnani do rezervaci na Floride a v Oklahome. Pred nekolika lety zacali zakladat v USA casina. Indianu Seminolu jsou jen 3000 , ale zamestnavaji ve svych...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Deflátor, Teorie výnosových křivek, Phishing, souběh zaměstnání, evropská unie, zdravotně postižení, nta, petr fiala, marketingový průzkum, Thajský baht, fixace, rozvoj, obnova střechy, evropský záznam, výkon, nadnárodní společnosti, Aukrocity.cz, dobré rady

2T79523, 3M65138, 9B14548, 3M65138, 9B14548

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK