Na akciových trzích se v uplynulém měsíci projevila velmi pozitivní nálada. Americká ekonomika se sice zřejmě pohybuje již za vrcholem hospodářského cyklu - za poklesem růstu hrubého domácího produktu v USA můžeme hledat pokles prodejů i výstavby nových domů, tudíž také pokles cen na americkém trhu rezidenčních nemovitostí - začíná se ale hovořit o možném snižování sazeb v příštím roce, které by mohlo pokles trhu zastavit, více viz článek Akcie: Dow Jones pokořil historický vrchol.
Situace na trhu nerezidenčních nemovitostí, mezi které počítejme nákupní a zábavní centra nebo kancelářské prostory, ale nadále vykazuje známky velkého růstu (+25,77 % od počátku roku), viz také článek Jak se vedlo a povede světovým ekonomikám: září 2006.
Pozadu nezůstávají ani evropské společnosti, jejichž letošní výkonnost je ještě vyšší (+31,48 %).
| Hlavní sledované indexy (v lokální měně) | ||||
| 6. 10. 2006 | 1 měsíc | rok 2006 | rok 2005 | |
| Evropa (index EPRA) |
3393,41 | 8,75 % | 31,48 % | 26,10 % |
| USA (index NAREIT) |
9041,72 | 3,89 % | 25,77 % | 12,16 % |
| Japonsko (index EPRA Japonsko) |
3452,09 | 2,89 % | 15,99 % | 76,50 % |
| Eastern Europe (index ABN GPRACE20) |
116,74 | 4,90 % | 16,74 % | - |
| * EPRA Index; ** NAREIT Index; *** EPRA Japonsko; **** GPRACE20 Index Zdroj: Bloomberg, AKAM | ||||
V Japonsku se zvyšuje kapitalizace nemovitostního sektoru. A to díky na trh nově uvedenému realitnímu trustu, který se chce zaměřovat na investice v USA a Evropě. Na místním trhu začíná s projekty v centru Tokia zaměřenými na kanceláře a obchodní prostory. Japonský index přidal v minulém období 2,9 %.
Rychlost, s jakou investoři zapomněli na propady cen realitních společností spolu s měnícím se fundamentem světové ekonomiky, může znamenat, že je již nyní realitní trh překoupený.
Navíc hlavní deviza realitní třídy aktiv proti akciovému trhu spočívala v posledních letech především ve skutečnosti, že celý tento trh vykazoval méně kolísavý průběh (nižší rizikovost) než trhy akciové. Riziko ve formě standardní odchylky od průměru denních výnosů se ale v průběhu letošního léta proti průměrným dlouhodobým číslům výrazně zvýšilo. Velké finanční instituce zase začínají připomínat vysokou prémii vůči NAV (čistá hodnota aktiv), se kterou se v současnosti většina realitních trustů obchoduje.
| Regionální vývoj v Evropě* | ||||
| 6. 10. 2006 | 1 měsíc | rok 2006 | rok 2005 | |
| Belgie | 2182,35 | 7,79 % | 15,51 % | 18,38 % |
| Francie | 4399,88 | 12,56 % | 47,70 % | 28,14 % |
| Holandsko | 3364,05 | 10,07 % | 30,63 % | 18,60 % |
| Velká Británie | 3160,42 | 8,68 % | 30,94 % | 22,98 % |
| Švédsko | 4460,84 | 15,43 % | 24,54 % | 34,89 % |
| Německo | 1601,03 | 5,45 % | 40,32 % | 44,50 % |
| * Subindexy evropského indexu EPRA Zdroj: Bloomberg, AKAM | ||||
Sektorově se v Evropě znovu potvrdila minulá výkonnost švédského a francouzského trhu. Trh je v současnosti velmi úzký, subindexy evropského indexu EPRA jsou reprezentovány několika národními společnostmi, jejichž aktivita má na vývoj celého indexu značný vliv:
Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.
| Jak investovat do realitních společností? |
|
Do realitních společností lze vedle realitních fondů investovat prostřednictvím některých indexových certifikátů nebo ETF (Exchange Traded Funds), popřípadě přímo do jednotlivých realitních titulů. O tom, že investice do nemovitostních fondů, tzv. REITs (real estate investment trust), mohou již být zajímavým řešením i pro širším české vrstvy investorů, jsme psali v článcích Přicházejí nemovitostní fondy pro každého? a Nemovitostní fondy pro všechny aneb co umožní novela. |
Jaký vývoj na světových realitních trzích očekáváte vy? Investujete do realitních společností?
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
