Komodity: s klesajícím dolarem roste cena zlata

Výnos indexu komodit Goldman Sachs, viz tabulku, se srpnovým poklesem dostal do záporných hodnot. Důvodem byly zejména ceny energií, které mají v indexu nejvyšší váhu (73 %). Naopak ceny ostatních komodit, zejména průmyslových kovů, jsou na vysokých hodnotách nebo jsou závislé na pokračujícím růstu rozvíjejících se ekonomik. Vzhledem k očekávání mírného zpomalování růstu globální ekonomiky je třeba počítat se snížením poptávky po komoditách ve střednědobém horizontu.

Vývoj cen vybraných komodit
	15. 9. 2006	1 týden	1 měsíc	rok 2006	1 rok
GSCIER Index *	622,39	-5,75 %	-14,01 %	-13,49 %	-19,93 %
Ropa	63,33	-3,06 %	-14,19 %	7,38 %	0,27 %
Zemní plyn	4,98	-12,21 %	-27,39 %	-55,62 %	-56,05 %
Zlato	577,5	-5,54 %	-7,87 %	11,29 %	26,56 %
Zemědělské plodiny	533,09	-1,68 %	-1,31 %	-7,00 %	-0,07 %
* GSCIER Index - Goldman Sachs Commodity Exccess Return Index Zdroj: Bloomberg, AKAM

Ropa

Ropa se díky očekávanému snížení poptávky (konec motoristické sezóny a vrchol ekonomického cyklu ve Spojených státech) dostala až k 60 dolarům za barel. Důvodem poklesu cen ropy i zemního plynu jsou vysoké zásoby v USA, které se v tomto období pohybují nad dlouhodobým průměrem minulých let. Došlo také ke zklidnění situace na Blízkém východě. Očekává se pokles cen benzínu související s končící motoristickou sezónou v USA. Rafinérie se budou v příštím období orientovat na produkci topného oleje, aby se předzásobily na zimu.

Víkendové zasedání kartelu OPEC ve Vídni sice rozhodlo o ponechání stávajících limitů těžby, v případě prolomení šedesátidolarové hranice lze ovšem předpokládat, že OPEC přistoupí k omezení těžebních kapacit. Navíc v krátkodobém horizontu budou pro růst ceny hovořit rizika hurikánové sezóny v Mexickém zálivu.

V současnosti tedy považujeme současný pokles cen energií za limitovaný a spíše sezónní. Přetrvávají také další faktory, které směrují ceny energií vzhůru. Mezi nimi zmiňme obavy z přerušení dodávek z Íránu, Nigérie nebo Venezuely či dlouhodobý růst poptávky po ropě.

Zlato

S penězi místo do banky do sila?

Chcete své peníze zhodnotit a tradiční finanční produkty pro vás nejsou zajímavé? Zkuste komodity. Úspěšně můžete vydělat třeba na pšenici, mléce, mědi, ropě a mnohých dalších komoditách. Ptáte se, jak na to? Navštivte naši univeriztu a přečtěte si tento poradenský text.

K významnému propadu komoditního trhu přispěl také minulý vývoj cen drahých kovů. V měsíčním vyjádření se např. zlato propadlo o téměř 8 %, nicméně i tak bylo velmi dobrou investicí s růstem nad 26 % v horizontu posledního roku. Zlato se nyní obchoduje na úrovních kolem 580 dolarů za trojskou unci, opět však začíná platit jako jakási jistota v dobách oslabování amerického dolaru (profil, názory). Ten by měl kvůli dalším známkám zpomalení ekonomiky ve Spojených státech dále ztrácet, proto lze ve střednědobém horizontu předpokládat spíše růst ceny. Pro růst ceny zlata hovoří také historicky velmi nízké zásoby zlata i ostatních kovů.

Průmyslové kovy

Situace na trzích s průmyslovými kovy je napjatá kvůli omezeným zásobám na nabídkové straně. Vývoj ceny těchto komodit je ale také značně závislý na poptávce. Minulá výborná výkonnost u zinku, hliníku a především mědi byla do značné míry způsobena hospodářským rozmachem čínské ekonomiky. Tamní centrální banka ale zahájila sérii kroků k zastavení rapidního růstu v prvním pololetí, trh se tak nyní obává omezení "hladu" po těchto materiálech.

Relativní cenový vývoj vybraných komodit od konce července 2006

Zdroj: Bloomberg, AKAM

Zemědělské plodiny

Subindex zemědělských plodin se v průběhu celého letošního roku vyvíjí zřejmě nejstabilněji. Od počátku roku ale ztrácí 7 %. K jeho špatné výkonnosti lze přiřadit i fakt, že mnoho investorů letos na jaře přecenilo rostoucí důležitost etanolu jako významného substitutu ropy. Cena cukru, ze kterého se etanol vyrábí, se od jara propadla o více než 30 %.

Exekuce majetku: práva exekutora a práva vaše

Hrozí vám exekuce? Nebo už vám dokonce exekutor stojí v kuchyni? Přečtěte si, co vám smí a nesmí zabavit. Že dlužník nejste vy? Nevadí, exekutor může sebrat i cizí věci. Chcete vědět, proč tomu tak je a jaká práva máte? Připravili jsme pro vás nový seriál, v jehož rámci vám nabízíme právní i praktické rady jak se zachovat v případě, kdy vám hrozí exekuce nebo již dokonce máte s exekutorem co do činění. Exekuce majetku: práva exekutora a práva vaše.

Investujete do nějakých komodit? Do kterých a jak jste úspěšní? Jaký vývoj očekáváte?