Realitní trhy: stále výrazně překonávají trhy akciové

Realitní trhy: stále výrazně překonávají trhy akciové
Pozitivní vývoj hospodářství v EU táhne dopředu také realitní trhy. Jen za první polovinu letošních prázdnin evropský index přidal 6,4 %. Horší situace je v USA, kde je trh nemovitostí negativně ovlivňován koncem hospodářského cyklu spolu s dlouhodobým navyšováním úrokových sazeb. Americký trh tak za Evropou v červenci zaostal.

V Evropě je stále v kurzu zavedení daňově výhodného statutu Reit. K jeho zavedení k 1. lednu příštího roku se chystá také Velká Británie. Tamní společnosti tento krok vítají, jejich pozitivní prohlášení se projevují na výkonnosti celého realitního trhu, který v minulém měsíci získal v Evropě nejvíce. Také německé realitní společnosti si vedou výtečně, když si minulý měsíc jejich regionální subindex připsal 12,0 %.

Po předchozím rapidním nárůstu na druhé straně minulý měsíc regionálně stagnoval švédský i španělský trh.

 

Regionální vývoj v Evropě*
14. 8. 2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Belgie 2023,58 4,88 % 7,10 % 18,38 %
Francie 3896,74 8,96 % 30,81 % 28,14 %
Holandsko 3064,89 6,09 % 19,01 % 18,60 %
Španělsko 7067,88 2,79 % 39,24 % 71,64 %
Velká Británie 2957,51 8,40 % 22,53 % 22,98 %
Švédsko 3908,7 3,51 % 9,12 % 34,89 %
Německo 1594,6 12,00 % 39,76 % 44,50 %
* Subindexy evropského indexu EPRA

Zdroj: Bloomberg, AKAM

Vývoj ve Spojených státech byl výrazně ovlivněn prohlášením šéfa FEDu o zjevných známkách zpomalení trhu nemovitostí, po němž následovalo ponechání amerických úrokových sazeb na stávající úrovni. Zpomalení růstu hospodářství a oslabená americká spotřeba mohou v příštím období ovlivnit příjmy nákupních center a zábavních středisek, z minulého růstu cen a úroků díky započtení do nákladových položek mohou naopak profitovat kancelářské nemovitosti. Celkově se americký trh vyvíjel za evropským, kde je hospodářský cyklus mírně zpožděn.

Hlavní sledované indexy
14.8.2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Evropa* 3152,7 7,11 % 22,15 % 26,10 %
USA** 8341,6 1,64 % 16,04 % 12,16 %
Japonsko*** 3151,8 9,79 % 5,90 % 76,50 %
Východní Evropa**** 110,09 4,66 % 10,09 % -
* EPRA Index;
** NAREIT Index;
*** EPRA Japonsko;
**** GPRACE20 Index

Zdroj: Bloomberg, AKAM

Svojí letošní šance se, zdá se, dočkaly japonské Reits. V období minulého měsíce si připsaly 9,79 %. Konec deflačního období byl přijat s povděkem a navyšování sazeb japonskou centrální bankou by ale nemělo realitní společnosti příliš ovlivnit.

Stále platí skutečnost, že realitní trhy výrazně překonávají akciové trhy, i nejlépe se vyvíjející subrektory akciového trhu. Poptávka po realitách v současnosti zažívá nevídaný boom. V době rostoucích cen energií, inflace a očekávaného zpomalení hlavních světových ekonomik je lépe investicí do realitních společností zatížit jen část investičního portfolia.


Zdroj: Bloomberg, AKAM

Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Jaký vývoj na světových realitních trzích očekáváte vy?

Držíte se udržitelnosti?

Držíte se udržitelnosti?

Generali Česká pořádá soutěž SME EnterPRIZE, která oceňuje udržitelné podnikání. Přihlásit se můžete do 5. dubna.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

-5
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 1 komentářů

Nejlevnější aplikace na trhu. Zpracujte si daňové přiznání pro fyzické osoby v roce 2024 v jednoduché online aplikaci. Pro naše čtenáře exkluzivní sleva 10 %.

DníHodinMinutVteřin
Slevový kód: PENIZE1O
Vyplnit přiznání

Pokud chcete řešit daně po staru, máme pro vás chytré formuláře.

A tohle už jste četli?

Dluhopisy: americké mohou být zajímavou investicí

15. 8. 2006 | Robert Šíbl

Dluhopisy: americké mohou být zajímavou investicí

Sazby se v USA po 2letém nepřetržitém zvyšování tentokrát nezměnily a zůstávají na úrovni 5,25 %. Na rozdíl od Evropy, kde ECB zrychlila tempo růstu sazeb. Česká koruna nečekaně láme... celý článek

Akciový trh se přes léto uklidnil

10. 8. 2006 | Robert Šíbl

Akciový trh se přes léto uklidnil

Připravili jsme pro vás shrnutí (nejen) červencového dění na akciových trzích. Vývoj světových akciových a sektorových indexů v různých časových obdobích, hlavní události ovlivňující... celý článek

Komodity: ceny ropy pod tlakem blízkovýchodního konfliktu

28. 7. 2006 | Robert Šíbl

Komodity: ceny ropy pod tlakem blízkovýchodního konfliktu

Izraelsko-libanonská válka zavdala hlavní příčinu k prolomení dalších historických maxim ceny ropy na světových trzích. Nejistota, zda se do konfliktu nevmísí Sýrie a především Írán... celý článek

Realitní trhy: mírný růst bez jasného trendu

21. 7. 2006 | Robert Šíbl

Realitní trhy: mírný růst bez jasného trendu

Konec výprodejů a návrat na akciové trhy bez jasnější vize budoucího vývoje. Tímto způsobem by se dal charakterizovat vývoj v posledním měsíci. V současnosti nicméně zůstávají reality... celý článek

Jak se vedlo a povede světovým ekonomikám: červenec

14. 7. 2006 | Robert Šíbl

Jak se vedlo a povede světovým ekonomikám: červenec

Po květnových propadech rizikových aktiv se na trhy opět vrátila lepší nálada. Americká ekonomika potvrdila domněnky budoucího ochlazení, v Evropě se zlepšuje trh práce i spotřeba domácností.... celý článek

Partners Financial Services