V Evropě je stále v kurzu zavedení daňově výhodného statutu Reit. K jeho zavedení k 1. lednu příštího roku se chystá také Velká Británie. Tamní společnosti tento krok vítají, jejich pozitivní prohlášení se projevují na výkonnosti celého realitního trhu, který v minulém měsíci získal v Evropě nejvíce. Také německé realitní společnosti si vedou výtečně, když si minulý měsíc jejich regionální subindex připsal 12,0 %.
Po předchozím rapidním nárůstu na druhé straně minulý měsíc regionálně stagnoval švédský i španělský trh.
Regionální vývoj v Evropě* |
|
14. 8. 2006 |
1 měsíc |
rok 2006 |
rok 2005 |
Belgie |
2023,58 |
4,88 % |
7,10 % |
18,38 % |
Francie |
3896,74 |
8,96 % |
30,81 % |
28,14 % |
Holandsko |
3064,89 |
6,09 % |
19,01 % |
18,60 % |
Španělsko |
7067,88 |
2,79 % |
39,24 % |
71,64 % |
Velká Británie |
2957,51 |
8,40 % |
22,53 % |
22,98 % |
Švédsko |
3908,7 |
3,51 % |
9,12 % |
34,89 % |
Německo |
1594,6 |
12,00 % |
39,76 % |
44,50 % |
* Subindexy evropského indexu EPRA
Zdroj: Bloomberg, AKAM |
Vývoj ve Spojených státech byl výrazně ovlivněn prohlášením šéfa FEDu o zjevných známkách zpomalení trhu nemovitostí, po němž následovalo ponechání amerických úrokových sazeb na stávající úrovni. Zpomalení růstu hospodářství a oslabená americká spotřeba mohou v příštím období ovlivnit příjmy nákupních center a zábavních středisek, z minulého růstu cen a úroků díky započtení do nákladových položek mohou naopak profitovat kancelářské nemovitosti. Celkově se americký trh vyvíjel za evropským, kde je hospodářský cyklus mírně zpožděn.
Hlavní sledované indexy |
|
14.8.2006 |
1 měsíc |
rok 2006 |
rok 2005 |
Evropa* |
3152,7 |
7,11 % |
22,15 % |
26,10 % |
USA** |
8341,6 |
1,64 % |
16,04 % |
12,16 % |
Japonsko*** |
3151,8 |
9,79 % |
5,90 % |
76,50 % |
Východní Evropa**** |
110,09 |
4,66 % |
10,09 % |
- |
* EPRA Index; ** NAREIT Index; *** EPRA Japonsko; **** GPRACE20 Index
Zdroj: Bloomberg, AKAM |
Svojí letošní šance se, zdá se, dočkaly japonské Reits. V období minulého měsíce si připsaly 9,79 %. Konec deflačního období byl přijat s povděkem a navyšování sazeb japonskou centrální bankou by ale nemělo realitní společnosti příliš ovlivnit.
Stále platí skutečnost, že realitní trhy výrazně překonávají akciové trhy, i nejlépe se vyvíjející subrektory akciového trhu. Poptávka po realitách v současnosti zažívá nevídaný boom. V době rostoucích cen energií, inflace a očekávaného zpomalení hlavních světových ekonomik je lépe investicí do realitních společností zatížit jen část investičního portfolia.
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.
Jaký vývoj na světových realitních trzích očekáváte vy?
Sdílejte článek, než ho smažem