Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Realitní trhy: nadále úspěšnější než akciové

| 30. 3. 2006
Realitní trhy: nadále úspěšnější než akciové
Poslední data naznačují konec realitního boomu v USA. Oživení japonské ekonomiky a končící deflační období zapříčinily nevýrazný příliv investičních prostředků do realitních společností. Pravděpodobné navýšení úrokových sazeb v Japonsku, EU i USA a vyšší výnosy na dluhopisových trzích mohou v budoucnu odrazovat investory od investic do jiných tříd aktiv. Jak se budou světové realitní trhy vyvíjet?

Výborná výkonnost japonského realitního trhu v roce 2005 a oznámení japonské centrální banky o možném navýšení centrálních úrokových sazeb v ekonomice mírně brzdí realitní trh v roce letošním. Japonský index si za minulý měsíc připsal 2,61 %, od počátku roku 2006 jen 4,60 %, což například proti téměř 20% navýšení v kurzech evropských realitních titulů představuje slabý výkon. Budoucí růst úrokových sazeb není ale tak vysoký a ekonomika se dostává do rostoucí fáze, proto i nadále předpokládáme růst realitních investic v tomto regionu.

Slušný výkon opět předvedl americký realitní trh. V letošním roce rostl kurz společností investujících do realit (REITs - Real Estate Investment Trusts) v USA o téměř 14%. Realitní boom, alespoň co se týče residenčních nemovitostí, je však již za námi. Celkem prodaných domů je sice nejvíce za několik posledních let, nových domů se však prodalo nejméně od roku 1997.

 

Realitní indexy ve světě k 23. 3. 2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Evropa * 3 069,08 6,13 % 18,91 % 26,10 %
USA ** 8 194,91 3,53 % 13,99 % 12,16 %
Japonsko *** 3 113,09 2,61 % 4,60 % 76,50 %
Eastern Europe **** 111,26 1,83 % 11,26 % -
* EPRA Index
** NAREIT Index
*** EPRA Japonsko
**** GPRACE20 Index

Díky španělské společnosti Metrovacesa, jejíž 20% podíl hodlá nakoupit jiná španělská společnost Sacresa, si španělský subindex EPRA připsal minulý měsíc přes 11 %. Mnoho analytiků se na druhou stranu domnívá, že cena, kterou Sacresa nabídla, představuje vysokou prémii k její fundamentální hodnotě.

Realitní indexy ve světě k 23. 3. 2006 1 měsíc rok 2006 rok 2005
Španělsko * 6 629,04 11,01 % 30,59 % 71,64 %
Německo * 1 520,28 9,95 % 33,24 % 44,50 %
Francie * 3 806,45 8,58 % 27,78 % 28,14 %
Švédsko * 4 319,24 7,28 % 20,59 % 34,89 %
VB * 2 823,29 5,48 % 16,97 % 22,98 %
Belgie * 1 979,15 5,17 % 4,75 % 18,38 %
Holandsko * 3 021,66 4,39 % 17,33 % 18,60 %
* Subindexy indexu EPRA

Březnové solidní výsledky německého regionu lze přičíst společnosti IVG Immobillien, která se po únorovém vybírání zisků opět těší zájmu investorské veřejnosti.

Společnosti ve Velké Británii se již přiblížily zavedení statutu REIT. Nové podmínky pro společnosti investující v Británii do realit jsou pozitivní. Ze statutu těchto společností vyplývá, že budou muset vyplácet na dividendách 90 % svého zisku (namísto původních 95 %) a především zaplatit konverzní daň ve výši "pouhých" 2 % (očekáváno 15 %). Tyto skutečnosti vyšvihly v druhé polovině měsíce britský realitní subindex výše. Relativně ke kontinentálním společnostem však britské ztrácely kvůli korekci z konce února.

Vysoká výkonnost evropských realitních společností v minulém období v současnosti ukazuje jednu nepříliš pozitivní skutečnost. Tou je fakt, že se evropský realitní sektor nyní obchoduje s historicky nejvyšší prémií (25 % k NAV - Net Asset Value). Vzhledem k navyšování sazeb ze strany ECB lze očekávat korekci na celoevropském realitním trhu, a proto se značná část trhu zaměřila na společnosti, které investují převážně na realitních trzích střední a východní Evropy a jejichž kurz se obchoduje přibližně na úrovni svého NAV.

Autor působí ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Otestovali jsme pro vás!

Průběžně podrobujeme kritickému redakčnímu oku či oku externí poroty různé produkty a finanční instituce. Co vše jsme zatím otestovali:

  • Přemýšlíte o tom, že byste využili služeb finančního poradce? Podívejte se, jak dopadly námi testované poradenské firmy.
  • Je vaše internetbankingová aplikace bezpečná, uživatelsky příjemná a cenově výhodná? Podívali jsme se jí na zoubek.
  • Jak kvalitní poradenství a služby poskytuje vaše banka? Za kolik půjčují lichvářské společnosti?
  • Otestovali jsme 10 pojišťoven, zda poskytují svým potenciálním klientům všechny důležité informace, jak jim to nařizuje zákon. Výsledky byly skoro k pláči.
  • Nabízejí banky úvěry skutečně za ty úžasně nízké sazby, které inzerují? Podívali jsme se "na zoubek" i firmám poskytujícím spotřebitelské úvěry.
Výsledky našich testů naleznete ve zcela nové sekci Otestovali jsme pro vás.

Jaký výnos byste očekávali od nemovitostních fondů? Je to typ investice pro vás? Máte třeba s REITs již vlastní zkušenosti?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-1
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Nerozdělený zisk, Fixní úročení, Poměr důchodu ke mzdě, unicredit, jan raška, jan bureš, euro, zaměstnanec, United Airlines z Chicaga, registr smluv, občanský zákoník 2014, telefonní operátoři, michal zadák, Komise pro úpravu stanov, Punkva, exekuční řízení, Jiří Mašek, 526/1990 Sb.

6T58785, 6T58785, 3H01636, 4M49999, 2P94287

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK