Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Nejvíc prodělá, kdo neinvestuje. Inflace mu zdaní úspory

Nejvíc prodělá, kdo neinvestuje. Inflace mu zdaní úspory
Za posledních deset let "ukradla" inflace českým občanům 35 % neinvestovaných úspor. Obrana proti tomuto "zloději" je jediná – investovat. Přinášíme výpočty reálného zhodnocení v jednotlivých typech investic a údaje o tom, jak inflace poškozuje všechny, kteří neinvestují.

Jediné, co investory zajímá, je reálný výnos. Určit skutečný efekt realizované investice znamená převést výnosy do českých korun a očistit od inflace. Na otázku, jaké byly skutečné výnosy za posledních pět let v hlavních třídách aktiv, odpovídá tabulka 1. V prvním sloupci jsou typy investic (sektory). Ve druhém sloupci najdeme nominální výkonnost přepočtenou do českých korun. Třetí sloupec informuje o výkonnosti v českých korunách očištěné od inflace. Ve čtvrtém sloupci je informace, která zajímá investory nejvíc – průměrné roční zhodnocení vložených prostředků v českých korunách očištěné od inflace. Korunový investor vložil peníze před pěti lety do nějakého typu investice a tento sloupec tabulky mu řekne, kolik investice reálně vynesla. Sektory jsou seřazeny podle užitečnosti pro korunového investora.

Tabulka 1: Kolik jste mohli skutečně vydělat v jednotlivých sektorech za posledních 5 let
Očišťování od inflace probíhalo podle následujícího vzorce: reálný výnos = ((1+ nominální výnos)/(1+ inflace)) - 1
Sektor Nominální výkonnost v CZK (v %) Výkonnost v CZK (v %) očištěno od inflace Výkonnost p.a. v CZK (v %) očištěno od inflace Pořadí užitečnosti
Akcie, východní Evropa 117,4 96,0 14,4 1
Dluhopisy, východní Evropa 73,9 56,8 9,4 2
Dluhopisy, CZK 47,0 32,6 5,8 3
Akcie, rozvíjející se trhy 19,2 7,5 1,4 4
Peněžní trh, CZK 17,1 5,6 1,1 5
Dluhopisy, Evropa 15,7 4,3 0,9 6
Termínovaný vklad v bance 11,5 0,5 0,1 7
Žádná investice 0,0 -9,8 -2,0 8
Peněžní trh, EUR -1,5 -11,1 -2,3 9
Dluhopisy, svět -11,1 -19,8 -4,3 10
Dluhopisy, USD -19,3 -27,2 -6,2 11
Peněžní trh, USD -33,7 -40,2 -9,8 12
Akcie, svět -38,1 -44,2 -11,0 13
Akcie, Evropa -38,2 -44,2 -11,0 14
Akcie, Severní Amerika -44,9 -50,3 -13,0 15

Východní Evropa v čele

V tabulce 1 vidíme, že nejužitečnější byly korunovému investorovi za posledních pět let východoevropské akcie, vynesly 14,4 % reálného zhodnocení ročně. Následují východoevropské dluhopisy s reálným výnosem 9,4 % ročně a české dluhopisy s výnosem 5,8 % ročně. Na konci seznamu najdeme evropské, americké a světové akcie. 

 Zisky z prodeje cenných papírů...
...jsou v České republice pro fyzické osoby-nepodnikatele osvobozeny od daně z příjmu, pokud byl cenný papír držen déle než šest měsíců.
Tabulka skutečných výnosů za posledních pět let je pro mnoho investorů překvapivá. Největším zklamáním je skutečnost, že z patnácti nejčastěji používaných typů investic jich je polovina v minusu. Bezpečné konzervativní investice jako český peněžní trh a český dluhopisový trh zůstaly pochopitelně v plusu.

Nejoblíbenější forma akumulace prostředků, stavební spoření, není v tabulce uvedena. Nejedná se o klasické investování. Nominálního výnosu přes 10 % p.a. lze dosáhnout jen díky státnímu přerozdělování a pro nízké ukládané sumy 1 500 Kč měsíčně po dobu pěti let.

Špatná pětiletka

Českým občanům bývá často vyčítána přílišná finanční konzervativnost. Většinu úspor drží na bankovních termínovaných účtech, ve fondech peněžního trhu, případně ve fondech zaměřených na české dluhopisy. S trochou škodolibosti vůči investičním poradcům lze konstatovat, že v posledních pěti letech se konzervativnost vyplatila. České dluhopisy dosáhly hezkého ročního zhodnocení 5,8 % nad inflaci a jedná se o jednu z nejvýnosnějších investic za posledních pět let. Český peněžní trh na tom taky není špatně, dosáhl reálného zhodnocení 1,1 % nad inflaci. Termínovaný vklad v bance dokázal zhruba pokrýt inflaci a nepřinesl téměř žádný skutečný zisk, ovšem ani ztrátu. Kdo neinvestoval vůbec, ztrácel v průměru 2,0 % ročně ze svého majetku.

Zhodnocení po 10 letech

Mnohem optimističtěji působí na investory desetiletá perioda. Skutečné výnosy za toto období najdeme v tabulce 2. Většina z nejčastěji používaných investičních sektorů je v plusu. Dobře si vedly dluhopisy rozvíjejících se zemí (kdo to mohl tehdy tušit). I přes výrazné tržní poklesy a posilování koruny vůči dolaru a euru si na desetileté periodě slušně vydělaly americké a evropské akcie. Druhá pětiletka nedokázala smazat všechno co první vydělala. Mít k dispozici dostatečně dlouhý index, pravděpodobně bychom zjistili, že české dluhopisy patřily za posledních deset let k jednomu z nejužitečnějších sektorů.

Tabulka 2: Kolik jste mohli skutečně vydělat v jednotlivých sektorech za posledních 10 let
Sektor Nominální zhodnocení v CZK (v %) Zhodnocení v CZK (v %) očištěné od inflace Zhodnocení p.a. v CZK (v %) očištěné od inflace Pořadí užitečnosti
Dluhopisy, Rozvíjející se trhy, vládní 227,7 115,3 8,0 1
Akcie, Česko 212,0 105,0 7,4 2
Akcie, Evropa 151,3 65,1 5,1 3
Akcie, USA 130,9 51,8 4,3 4
Peněžní trh, CZK 98,6 30,5 2,7 5
Akcie, svět 95,9 28,7 2,6 6
Dluhopisy, Evropa, vládní 78,8 17,5 1,6 7
Dluhopisy, USA, vládní 72,9 13,6 1,3 8
Termínovaný vklad v bance 72,1 13,1 1,2 9
Akcie, svět, rozvíjející se trhy 66,1 9,1 0,9 10
Dluhopisy, svět, vládní 60,3 5,4 0,5 11
Peněžní trh, USD 34,2 -11,8 -1,3 12
Peněžní trh, EUR 16,5 -23,4 -2,6 13
Žádná investice 0,0 -34,3 -4,1 14

Termínované bankovní vklady dokázaly i na desetileté periodě ochránit před inflací a dosáhnout velmi mírného zisku. Sazby na krátkodobých termínovaných vkladech byly přece jenom v průměru o nějakou tu desetinu procenta nad inflací.

Neinvestovat vůbec je v delším horizontu zcela nejhorší řešení. Například v našem příkladu skončí takový "investor" na 65 % původní hodnoty.

Inflace je forma zdanění

Výpočty na indexech

Výpočty v tomto článku byly prováděny na indexech. To znamená, že výnos v některém z fondů, který má daný index jako benchmark, bude v typickém případě o něco nižší. Většina fondů výkonnosti indexu po zohlednění manažerského poplatku nedosahuje a navíc si účtuje vstupní poplatek.

Na inflaci je často pohlíženo jako na formu zdanění úspor. Jedná se o přerozdělení od vlastníků peněž v nominální formě k dlužníkům. Státu jako největšímu dlužníku se při rychlejší inflaci lépe splácí závazky. Proto je dnes v moderních ekonomikách kladen takový důraz na nezávislost centrální banky na vládě. Trochu si pomoci se zvládáním státního dluhu snížením hodnoty úspor obyvatelstva bylo v historii pro většinu vlád příliš velkým lákadlem.

Ovšem i při mírné inflaci lze časem přijít o všechny peníze. Příkladem je graf 1. V ekonomických učebnicích se uvádí, že během minulého století udělala inflace v USA ze 100 USD na začátku 4 USD na konci (nechme stranou otázku porovnatelnosti spotřebitelských košů). Naopak ze 100 USD v akciích je po 100 letech po očištění výnosu od inflace téměř 80 000 USD.

Graf 1: Zhodnocení investic na dlouhé periodě

Graf reálných výnosů

Pojďme ale trochu blíže České republice. Průběh reálného zhodnocení za posledních deset let ve vybraných typech investic pro korunového investora ukazuje graf 2. Vidíme, že alespoň konzervativní investování je nutnost. Hodnota neinvestovaných peněz (křivka žádná investice) rychle klesá. Během deseti let se dostala na úroveň 65 % původní hodnoty.

Graf 2: Výnosy převedené do CZK a očištěné od inflace za posledních 10 let

V grafu je vidět co dokáží akcie. Na desetileté periodě už sektor akcie-svět nevypadá, na rozdíl od pětileté periody, jako propadák. Dluhopisy rozvíjejících se zemí vykazují vysokou volatilitu, ale i zisk.

Článek byl převzat z časopisu FOND SHOP.

Jak jste v uplynulých 5 a 10 letech zhodnocovali své prostředky vy? Investujete, nebo spoléháte na "slamník"? Kolik a jak jste vydělali či prodělali?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+8
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

23. 11. 2005 16:12, Leticia Justicia

Vytunelované fondy jdou k soudu! (23.11.2005) Dulezite je jen , aby vsech 10 ceskych miliardaru bez vyjimky slo k soudu a byl jim majetek zabaven. Vsech 10 ceskych miliardaru se na ceste k miliardam dopustilo alespon 3 zavaznych zlocinu : 1. Pouzili penize vypumpovane z firmy , ktera zkrachovala a nezaplatila zpatky kredity bankam , nebo byla zachranena statem za penize z dani vsech lidi. 2. Pro nakup akcii pro sebe a pro svoji rodinu pouzili penize podniku , urcene na vydaje jako napriklad mzdy zamestnancu. 3. Polovinu akcii jejich firmy napsali na jinou svoji firmu nebo fond casto v zahranici a lhali , ze tato cizi firma nebo fond jim nepatri. Az bude v Cechach po letech spravedliva vlada a spravedlive soudy a nebude se koukat na kamarady , amigos a protekci , pak bude snadno vsech 10 ceskych miliardaru odsouzeno za podvody a jejich majetek zabaven. Protoze ceske soudy soudi pomalu , je nutno se zpetnou platnosti zvolit lhutu na promlceni podvodu 100 let , aby mohl byt zabaven majetek i potomkum tech ceskych miliardaru. Pak budou jejich koncerny rozdeleny na mensi podniky a z nich bude aspon 30 solidnich ceskych akcii kazdy den obchodovano na burze Praha. A nikdy vice si nebude moci koupit jedinec ani fond vice nez 10% akcii nejakeho podniku. Ukaze-li se , ze nekdo kupuje pro sebe vice nez 10% akcii pouzivajice na ten nakup svoji dalsi firmu nebo fond , hned podvodnik pujde k soudu. A po tech miliardarich pak bude zabaven i majetek tem , co vytunelovali vice nez 1 milion korun , techto lidi budou asi stovky nebo tisice. Ceska nezamestnanost se tehdy snizi na polovinu - soudy zamestnaji tisice lidi i bez pravniho studia , jen aby se osoudili vsichni cesti tunelari nad 1 milion korun. Amen !

Reagovat

 

+58
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (9 komentářů)

28. 1. 2008 | 18:23 | froberg

Rád bych věděl, kde ta inflace sakra bydlí a jak se má, když tak stále krade. a navíc nekrade jen v Česku, ale na celém světě více

25. 11. 2005 | 10:25 | Jirka

prosím autory článku o konkrétní propočet, že inflace za posledních 10 let " ukradla" neinvestovaným prostředkům 35% ( dle mého názoru je to více).Děkuji Jirka. více

25. 11. 2005 | 7:05 | Petr

No jasne... :-))))))
Ne ze by se mi nelibily jeho penize, ale zas tolik bych nepotreboval. Stacilo by mi par tech milionku...
více

24. 11. 2005 | 15:40 | Radek

.....a pak jsem se z toho zlého snu konečně probudila... Bylo by to krásné, ale ti miliardáři jsou natolik propleteni s politiky, že je to tak 1-2 generac skoro neřešitelný problém. U voleb se bohužel budeme rozhodovat mezi...více

24. 11. 2005 | 14:43 | Leticia Casta

Petr , to je asi Kellner Petr. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Liberalizace, Pákové produkty, Výnos, operátoři, tarify, mobilní operátoři, architektura, brno, konsolidace půjčky, léčivo, impost, správa vozového parku, odměna, GE Capital Leasing, dluhopisy pro občany, sunday times, spolky, papírový sáček

5AB2568, 3B78807, 8A35107, 3AP9787, 2J57559

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK