Návrat akciového býka I.
29. 1. 2004 | Stanislav Volek
Rok 2003 je za námi, a tak je vhodná doba pro další z našich porovnání výkonnosti světových a evropských akciových fondů. Ohlédněme se společně, jak se jim dařilo.
Návrat akciového býka II.
Stanislav Volek | 5. 2. 2004 | 5 komentářů
V rámci našeho hodnocení výkonnosti akciových trhů za loňský rok se dnes podíváme do západní Evropy. Jak se tedy fondům rozvinutých evropských zemí dařilo?
Zlepšené ekonomické vyhlídky v USA a růst amerických akciových trhů ovlivnil příznivě i západoevropské akcie, i když hospodářské oživení v Evropě znatelně zaostávalo za rozjíždějící se lokomotivou americké ekonomiky. Přesto i zde se v druhé polovině roku stále více objevují příznaky, které signalizují zlepšení pro rok 2004.
Dnes se podíváme na několik fondů, které jsou zaměřeny na trhy rozvinutých evropských zemí. Pro dobrou srovnatelnost jsou grafy všech fondů opět vyjádřeny v CZK. Jak ukazuje zejména dvouletý graf, jsou výkonnosti fondů v delším období podobné a jejich průběhy jsou významně korelovány, což nakonec vyplývá i z velké podobnosti portfolií. Při případném investování do těchto fondů bych tedy volil především podle výše celkových poplatků, pověsti a informační otevřenosti jednotlivých správců.
| Eurotrend ISČS | CS Equity Fund (Lux) European Blue Chips | ||
|
Informace o fondu |
Informace o fondu | ||
| Portfolio fondu k 30. 11. 2003 | Portfolio fondu k 30. 12. 2003 | ||
| Regionální rozložení: | Podíl (%) | Regionální rozložení: | Podíl (%) |
| 1. V. Británie 2. Francie 3. Německo 4. Nizozemí 5. Švýcarsko 6. Španělsko 7. Finsko 8. Itálie 9. Švédsko 10. Belgie 11. Depozita |
37,16 15,37 11,78 11,47 9,98 3,90 3,65 1,93 0,79 0,58 3,39 |
1. V. Británie 2. Francie 3. Nizozemí 4. Švýcarsko 5. Německo 6. Finsko 7. Itálie 8. Španělsko 9. Portugalsko 10. Ostatní 11. Depozita |
36,9 17,6 11,2 10,0 8,7 2,4 2,3 2,2 1,1 4,4 3,2 |
| Nejvýznamnější podíly: | Podíl (%) | Nejvýznamnější podíly: | Podíl (%) |
| 1. British Petroleum 2. HSBC Holding 3. Vodafone Group 4. Total Fina Elf 5. Glaxosmithkline 6. Nokia 7. Royal Bank of Scotland 8. Novartis 9. Siemens 10. Royal Dutch Petroleum |
6,63 5,66 5,38 4,63 3,83 3,65 3,09 2,78 2,78 2,63 |
1. Royal Dutch Petroleum |
4,44 4,32 3,77 3,52 3,20 2,84 2,55 2,29 2,26 2,17 |
| Roční výkonnost v (CZK) | Roční výkonnost v (CZK) | ||
| 2003 2002 2001 2000 (od 4. 9.) |
cca 16 % - 36,24 % - 25,97 % - 13, 92 % |
2003 2002 2001 2000 1999 |
cca 11 % - 33,97 % - 15,81 % - 4,94 % 27,38 % |
| ING (L) Invest European Equity | Pioneer Global Equity Fund Plc | ||
|
Informace o fondu |
Informace o fondu | ||
| Portfolio fondu k 30. 11. 2003 | Portfolio fondu k 30. 12. 2003 | ||
| Regionální rozložení: | Podíl (%) | Regionální rozložení: | Podíl (%) |
| 1. V. Británie 2. Francie 3. Německo 4. Nizozemí 5. Švýcarsko 6. Itálie 7. Španělsko 8. Finsko 9. Ostatní |
29,08 15,93 12,98 11,74 11,03 7,24 2,96 2,75 6,41 |
1. V. Británie 2. Francie 3. Německo 4. Švýcarsko 5. Nizozemí 6. Španělsko 7. Itálie 8. Finsko 9. Ostatní |
32,01 18,42 13,18 11,64 9,99 3,02 2,90 2,68 6,16 |
| Nejvýznamnější podíly: | Podíl (%) | Nejvýznamnější podíly: | Podíl (%) |
| 1. Pfitzer 2. Microsoft Corp. 3. General Electric 4. Intel Corp. 5. Vodafone Group 6. Total Fina Elf 7. HSBC Holdings 8. Novartis 9. Intl Bus Machine 10. British Petroleum |
1,87 1,82 1,72 1,54 1,44 1,44 1,43 1,38 1,32 1,27 |
1. HSBC Holdings |
3,47 3,50 2,77 2,46 2,42 2,41 2,24 2,10 2,00 1,85 |
| Roční výkonnost v (CZK) | Roční výkonnost v (CZK) | ||
| 2003 2002 2001 |
cca 14,4 % - 33,58 % - 16,50 % 1,33 % 37,27 % |
2003 2002 2001 |
cca 10,1 % - 31,6 % - 18,6 % |
Jaký je výhled významných akciových trhů v roce 2004? Většina analytiků očekává v souvislosti s dalším ekonomickým oživením v USA (přetrvávající vliv snížení daní, stále vysoká spotřeba domácností, růst produktivity práce) a Eurozóně jejich další růst. Důležitým faktorem je i loňský návrat důvěry investorů v akciové investice. Z geopolitického hlediska je ovšem nebezpečná hrozba pokračujícího terorismu, i když finanční svět je v této oblasti velmi přizpůsobivý a s tímto faktorem se již učí žít. Významnější vliv na kapitálové trhy však vždy mají hospodářské vyhlídky nejvýznamnějších světových regionů, které jsou dnes převážně příznivé. Rizikovým faktorem zde však zůstává velký deficit platební bilance amerického zahraničního obchodu a z něj plynoucí oslabování dolaru, což může také poškodit evropské vývozce do dolarové oblasti. Prozatím je deficit financován zahraničními, zejména asijskými investicemi. Nejhorší scénář pak spočívá v odchodu zahraničních investorů z USA, následném velkém propadu americké měny a zvýšení úrokových měr, což by byla opět spolehlivá cesta do ekonomické recese.
Z úst některých expertů již zaznívá obava, že současný akciový růst je přehnaný a rychle směřuje k další akciové bublině. Tyto obavy jsou však vzhledem k tříleté razantní akciové depresi poněkud přehnané, zejména když významně rostou i podnikové zisky. Ovšem žádný strom neroste až do nebe, takže po výrazném růstu v poslední době můžeme očekávat již v první polovině roku větší korekci, která by však neměla způsobit návrat medvědího trendu.
Z investičních regionů jsou pro rok 2004 preferovány "nové trhy", zejména Čína a jihovýchodní Asie, z oborů pak telekomunikace, farmacie a biotechnologie, ale také stavebnictví a energetika by neměly přijít zkrátka. Ve třetí části našeho ohlédnutí se podíváme na středoevropský a ruský akciový trh a na výsledky několika fondů, které v této oblasti investují.
Co říkáte výsledkům? Splnily vaše očekávání? Investujete do těchto fondů? Do jakých konkrétně a s jakým úspěchem?
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
