Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Co s milionem korun

Co s milionem korun
Každý měsíc vám na našich stránkách některý z finančních odborníků navrhne, jak a kam právě teď investovat jeden milion korun. Za několik měsíců se k navrženému portfoliu vrátíme, zhodnotíme jeho vývoj a doporučíme případnou změnu jeho struktury.
Dříve, než se investor začne zabývat výběrem jednotlivých titulů či fondů do svého portfolia, měl by si uvědomit, že rozhodujícím činitelem jeho úspěchu či neúspěchu na finančních trzích je primární alokace. Tedy rozhodnutí, kolik procent investuje do majetkových cenných papírů (akcie) a kolik vloží do instrumentů úročených (dluhopisy, peněžní trh). Podle výzkumu pánů Brinsona, Hooda a Beebowera provedeného v USA činí vliv tohoto rozhodnutí přibližně devadesát procent budoucího úspěchu či neúspěchu.

Navrhovaná alokace portfolia

Navrhujeme-li smíšené portfolio pro fyzickou osobu, středního věku s průměrnou averzí k riziku a dostatečným, minimálně tříletým investičním horizontem, musíme nejprve nalézt jeho základ. Tento základ, nebo-li šedesátiprocentní jádro portfolia pro rok 2003 vidím v investicích do repo obchodů. V našem případě, kdy je investor na straně poskytovatele hotovosti, hovoříme o reverzním repo obchodu.

Reverzní repo obchod představuje nákup cenných papírů za hotovost s dohodou o jejich budoucím prodeji. Jde tedy o označení pro kolaterizovanou (kolaterál – dočasná zástava) formu bezpečného půjčování hotovosti, neboť je minimalizováno úvěrové riziko, transakční náklady a náklady na vypůjčení. Kupující cenných papírů poskytne půjčku hotovosti prodávajícímu cenných papírů s tím, že půjčka se splatí při zpětném nákupu cenných papírů původním prodávajícím. Současné výnosy těchto obchodů se pro poskytovatele hotovosti (investory) pohybují okolo 6 % p.a. Jako kolaterál jsou převážně využívány likvidní akcie z domácí burzy – systému SPAD. Pro případ poklesu cen podkladového aktiva je při uzavírání repo obchodů stanoven diskont ve výši 10 až 20 % ve prospěch poskytovatele hotovosti (investora).

Zbývajících čtyřicet procent portfolia je prostřednictvím indexových certifikátů (SPY,STOXX50,EWJ,QQQ) investováno do vyspělých akciových trhů s ohledem na jejich současnou atraktivitu a velikost jejich tržní kapitalizace. Indexové certifikáty jsou dle mého názoru nejvhodnější a také nejlevnější možností jak nakoupit diversifikovanou část předmětných trhů. Jejich kurs pak kopíruje vývoj vybraného akciového indexu.

Historie portfolia

Pohledem na vymodelovanou historii portfolia je patrná jeho teoretická schopnost přečkat i nepříznivé období akciových trhů s kladnými výsledky. Za období posledních pěti let by jeho hodnota vzrostla o více než osmnáct procent, což by ve srovnání s 15 až 40procentními propady akciových indexů nebyl vůbec špatný výkon. Maximální hodnotu mělo toto portfolio v březnu 2000 (+37,5 %) a nikdy jeho hodnota nepoklesla pod hodnotu vkladu! V následujícím období očekávám výnosy tohoto portfolia v rozpětí od 8 do 12 % p.a. Navržená aktuální alokace je nyní výnosově připravena jak profitovat z budoucího oživení světové ekonomiky, tak i čelit současné válce v Iráku.

Co si myslíte o navrženém portfoliu? Považujete investici do repo obchodů za dobrý tip? Jak byste milion korun zhodnotili vy? Připojte svůj názor!

Psáno pro časopis E8, společenskou přílohu týdeníku Euro.

Autor je portfoliomanažer společnosti A&CE Global Finance.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-88
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

3. 4. 2003 12:42, jardas

Ja bych potreboval spis nejaky navod pro "blbe". Co s tim milionem opravdu.

Reagovat

 

+7
Líbí
Nelíbí

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

21. 3. 2003 23:59, Honzaja

Zde si dovolím nesouhlasit. Put certifikáty či put warranty nemají omezený růstový potenciál a mohu přijít max o investici.

Pokud jsou indexy pozitivně korelované a tudíž sepohybují stejným směrem, tak v regionální diverzifikaci opravdu velký přínos nevidím. Jen se mi průměruje výnos či ztáta. To daději drahé kovy, to má asi smysl.

Reagovat

 

-24
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu ( 21. 03. 2003 19:42)

Další příspěvky v diskuzi (8 komentářů)

3. 4. 2003 | 12:42 | jardas

Ja bych potreboval spis nejaky navod pro "blbe". Co s tim milionem opravdu. více

3. 4. 2003 | 10:42

misto repacu a warrantu bych ho radsi s nejakou babou procestoval:) více

31. 3. 2003 | 10:25

To R.Létal : Můžete napsat podrobněji jak takový repo obchod uskutečnit v praxi a např.přes jaké brok.spol. ?(v Praze) více

26. 3. 2003 | 16:26 | jultom

doplnil bych produkt temínovaný revolv.krat.vklad. více

21. 3. 2003 | 23:59 | Honzaja

Zde si dovolím nesouhlasit. Put certifikáty či put warranty nemají omezený růstový potenciál a mohu přijít max o investici.
Pokud jsou indexy pozitivně korelované a tudíž sepohybují stejným směrem, tak v regionální...
více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Předlhůtní úročení, Obligace, Předpokládaná doba dožití, osobní doprava, penzijní společnost české pojišťovny, dítě, penzijní připojištění, conseq penzijní společnost, týdenní data, Allianz penzijní fond, naši nejdražší, projekt Aktivní padesátka, spasitel, cílová částka, mezibankovní, pojistné podvody, prazdroj, překlenovací úvěry

4J61511, F00TBALL, F00TBALL, 6T03153, 6B20613

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2017 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK