Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Co nás čeká v lednu?

| 8. 1. 2002
Co nás čeká v lednu?
V USA budou zveřejněna pravidelná makro data, na konci měsíce se bude konat pravidelná schůzka Federálního výboru pro operace na otevřeném trhu a především bude docházet k zveřejňování hospodářských výsledků za poslední čtvrtletí.

NAPM index

Poslední zpráva ISM dříve známa jako NAPM (Národní asociace nákupního managementu) hovoří o tom, že prosincový index vzrostl na hodnotu 48,2. Je-li index pod hodnotou 50, značí to hospodářskou recesi. ISM index je již sedmnáct měsíců v radě v kontrakci, přičemž tak dlouhá série byla překonána pouze jednou, a to v období 1981-83, kdy trvala devatenáct měsíců.
Podíváme-li se detailně na strukturu indexu, zjistíme, že některé sub indexy se již za prosinec dostaly nad magickou hranici 50. Byl to index nových objednávek, který poskočil na 54,9, a index produktivity, který se dostal na hodnotu 50,6. Import jemně vzrostl a zásoby poklesly, avšak nepatrně.
Většina ISM indexů tedy prozatím směřuje správným směrem a vypadá to, že lednová zpráva by mohla překročit hodnotu recese, což bude mít jistě pozitivní dopad na kapitálový trh.

Nezaměstnanost

Prosincová nezaměstnanost poskočila o 0,1 procenta na 5,8 procenta a de facto tak potvrdila nárůst, o kterém již informoval prosincový ISM index nezaměstnanosti. Průměrné hodinové výdělky vzrostly i přes růst nezaměstnanosti, ale stále nevytváří inflační hrozbu. Obecně platí, že nezaměstnanost patří k ukazatelům, které reagují se zpožděním na reálný ekonomický vývoj, takže jednoznačný obrat v nejbližší době nelze očekávat.

Spotřeba

V poslední zprávě o spotřebitelské důvěře jsme mohli sledovat, že index sledující budoucí vývoj poskočil z listopadové hodnoty na 91,5. Index přítomnosti se téměř nezměnil, přičemž 17 procent dotázaných vidí současnou ekonomickou situaci dobře a 21,7 procenta ji vidí špatně. (Počet respondentů je vždy pět tisíc amerických domácností.)
Spotřebitelská důvěra vzrostla o osm bodů na hodnotu 93,7 a překvapila tak analytiky, kteří očekávali hodnotu kolem 82,7 bodů. Tento dramatický vzestup byl vůbec první růst od června minulého roku 2001.
Vezmeme-li v úvahu, že nálada spotřebitelů byla pozitivní a půjčky jsou levnější (díky poklesu úroků) a navíc cena energií klesla (letošní zima není tak dramatická jako minulá), tak by maloobchodní prosincové tržby (budou zveřejněny 15. ledna) měly být pozitivní.

Zboží dlouhodobé spotřeby

Co se týká objednávek za zboží dlouhodobé spotřeby (budou zveřejněny 29. ledna), ty budou asi za prosinec stejně jako v listopadu ovlivněny poklesem poptávky po zboží pro ozbrojené síly a leteckou dopravu, ale např. v případě polovodičů a počítačového vybavení lze očekávat navázání na listopadový růst. FED.
V současné chvíli je ještě předčasné hovořit o tom, jak se FED zachová 29. ledna, ale pakliže nezklamou data maloobchodních tržeb či objednávek dlouhodobé spotřeby a cenové indexy budou stále pod kontrolou (což předpokládám hlavně kvůli stabilní ceně energií), mohl by FED změnit svůj postoj z "easy bias" na "neutral" a de facto by tak dal trhu signál, že už konečně vidí světlo na konci tunelu.

Hospodářské výsledky

V průběhu ledna budou také zveřejňovány hospodářské výsledky za poslední čtvrtletí. Dá se předpokládat, že i přestože mohou být v některých případech špatné, osobně si myslím, že trh po sérii předchozích varování nemůže nějak zásadně negativisticky nepřekvapit. Vezme-li v úvahu prohlášení klíčových představitelů některých firem, kteří patří ve svém oboru k tomu nejlepšímu, lze naopak spíše očekávat obrat z nejhoršího. Např. výkonný ředitel společnosti Oracle, Larry Ellison prohlásil, že oživení růstu zisku firma očekává až během fiskálního čtvrtého čtvrtletí, a dodal, že sektor se dostal již na své dno, situace se pomalu stabilizuje a jsou vidět první známky mírného zlepšení. Nebo John Chambers, prezident a výkonný ředitel společnosti Cisco Systems, k posledním výsledkům řekl, že šlo o solidní čtvrtletí s pokračujícím vývojem, růstem tržeb oproti minulému čtvrtletí. Samozřejmě, že tento stav budeme pozorovat spíše u jednotlivých firem, ale i tak naznačuje jisté zlepšení.

I nadále bude existovat dost firem, které budou muset dál zefektivňovat svůj byznys a hledat další úspory. Mezi takové firmy budou patřit především společnosti dodávající produkty a služby telekomunikačním firmám.

Závěr

Ať FED sníží sazby nebo ne, během ledna nás nečekají žádná katastrofická makro data, spíše naopak. Stejně tomu tak bude u hospodářských výsledků, které nás mohou jen pozitivně překvapit. Také tzv. lednový efekt sehraje svou roli při růstu akciového trhu. Z pravidla je nálada v lednu na trzích vždy optimističtější a investoři nakupují akcie do svých portfolií, které před koncem roku vyprodávali (například z důvodu optimalizování svých daňových výdajů). Během ledna tedy osobně očekávám spíše růst nebo stagnaci, rozhodně neočekávám žádné dramatické poklesy vyvolané negativními zprávami.

Co čekáte od prvního měsíce roku vy? Budete měnit strukturu osobního portfolia? jak velký bude lednový efekt? Napište svůj názor.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

0
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Rozhodný příjem, Depozitní účet, Fondy fondů, martin stára, mobilní operátoři, operátoři, architektura, brno, společnosti, legislativa ES, výkupní ceny, hospodářská politika, promlčecí lhůta, neutral, vízum, hithit, BNP Paribas Real Estate Securities Pacific, lyžování mimo sjezdovku

5E00138, 2E61991, 0011CHEB, 6U76268, 7U77788

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK