Na medvědy 'od lesa'

Jenže jakým je psána ta lidská? Čím se liší člověčina od všehomíra? Přiznejme si hned na začátku – hodnotami. A abychom začali "natvrdo", zacitujme jednoho ekonoma: "Jen dvě věci dokážou lidi skutečně motivovat – touha po majetku a strach o něj." Má pravdu? Ať je odpověď jakákoli, kniha ekonomie se sice snaží číst jazykem matematiky, leč spisy ekonomiky jsou psány lidskými motivy. Jeden vdolky, druhý holky, další třeba banky a poslední tanky. To jsou hodnoty. Co to je – jak vyhodnocujeme své možnosti, jak ohodnocujeme svá přání a cíle, jak hodnotíme svět?

Hodně podle nálady – ještě víc podle očekávání. Čekáme-li velký průšvih, jistě nevidíme věci tak růžově, jako když se všechno daří. O to, abychom se chovali pěkně jako stádo, se starají především média.

A jak hodnotíme akcie? Podle fundamentu, tedy jaký asi vygenerují zisk. Ten ovšem hrozně závisí na tržbách a tedy na poptávce. O akciích se dá uvažovat i jako o opcích (na budoucí úspěch, zisk; na účast či podíl na trhu). Jenže tento trh je zase definován poptávkou. A jaká bude budoucí poptávka? Podle stádního očekávání.

Ne nadarmo je v Americe důležitější, než všechny indexy i hausnumera GDP, právě ten údaj měřící chuť spotřebitelů utrácet – index spotřebitelské důvěry (Consumer Confidence). Z mrazivých lednových 107 bodů nejenže neklesl na další pětileté minimum, ale již únor překvapil 117 body..., jen kdyby série dalších varování zase rychle nezmrazila rašící kurzy. Vzpomeňme tedy fenomenálního Warrena Buffetta (mimo jiné jednoho z mála, kdo se smál dotcom akciím) a jeho prohlášení po korekci roku 1987: "Nemáme, nikdy jsme neměli a nikdy nebudeme mít ani ponětí, kde bude akciový trh, úrokové míry nebo ekonomika za rok od nynějška."

Ještě že máme princeznu Abby (Joseph Cohenovou) z království Goldman Sachs, která vždy umí potěšit: do konce roku prý S&P 500 dosáhne 1650 bodů, což by byl víc než čtyřicetiprocentní růst a Dow Jones 13 tisíc bodů o téměř třetinu (Nasdaq netipuje). Věř, nevěř – radost nekazí ani delší paměť – například, když vzpomeneme na její zářijové proroctví, podle něhož měl Dow Jones stoupnout do konce loňského roku o 9,6 procenta (on tehdy skutečně stoupl a že letos za první kvartál o 8,4 procenta drze klesl, o tom nebyla řeč).

Co ještě sežere medvěd? Čeká nás dlouhodobá stagnace? Kdy podle Vás dosáhne Nasdaq Composite znovu pěti tisíc bodů? Za rok, dva, pět, deset? Nikdy? Co si myslíte? Napište nám!