Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Džungle? Ne, jen novela zákona!

Džungle? Ne, jen novela zákona!
Sláva! Novela zákona o dani z příjmu je na světě (schváleno PS PČR dne 12.12.2000) a s ní i změny ve zdaňování domácích fondů. Podílové a investiční fondy tedy budou nově odvádět už jen 15 procent ze zisku místo dosavadních 25 procent. Drobným problémem, který však pod výnosovou lupou nabývá velké rozměry, je zpětná účinnost tohoto ustanovení. Snížení daní totiž platí už pro rok 2000 a řádně zatočilo hlavou účetním tuzemských investičních společností.

Bonus versus malus

Investiční či uzavřené podílové fondy to mají jednoduché, účetně vytvářené zálohy na daň ze zisku ve výši 25 procent se pouze jednorázově sníží na 15 procent a přebytek se rozpustí do hodnoty čistého obchodního jmění fondu. Avšak otevřené podílové fondy v zájmu zachování účetní obezřetnosti a spravedlnosti vytvářejí zálohy na daň častěji, většinou v souladu s oceňovací periodou fondu. Nyní však provedou, nebo již provedli operaci, která sice zvýhodní současné podílníky, ale zároveň může vyvolat pocity hořkosti mezi těmi, kteří své podíly v průběhu loňského roku prodali. Paradoxně tak dochází k situaci, kdy nový investor, který vstoupil do fondu například v září minulého roku, je zvýhodněn stejnou měrou jakou byl "předaněn" odcházející podílník v tomtéž období. Samozřejmě je nutné podotknout, že tato situace nastala ze strany investičních společností nezáměrným procesem. Spíše došlo ze strany zákonodárce ke zlehčení případných technických potíží a souvislostí s retrospektivním zavedením novely zákona o dani z příjmu. O zpětné kompenzaci či zohlednění této skutečnosti se však kvůli velké komplikovanosti neuvažuje.

První vlaštovka = První investiční

První investiční (profil, názory) spravující deset podílových a několik investičních fondů dostála svému názvu. Jako první zareagovala a již 14.12.(tedy dva dny po schválení novely) jsme se mohli dočíst v aktualitách této společnosti mimo jiné: "Z tohoto důvodu je již od 14.12.2000 v aktuálních hodnotách podílových listů otevřených podílových fondů, které vykazují k tomuto dni kladný daňový základ, použita při výpočtu hodnoty majetku připadajícího na podílový list sazba daně ve výši 15 procent. Toto opatření bylo přijato s okamžitou platností po schválení zákona s cílem zamezení spekulacím mezi schválením zákona parlamentem a jeho vyhlášením ve Sbírce zákonů České republiky." Jak je patrné z přiloženého grafu, 14.12. došlo k jednorázovému zvýšení hodnot podílových listů společnosti PIAS o 0,7 procenta - peněžní trh (profil, názory), 0,89 procenta - dluhopisový (profil, názory), 0,98 procenta - akciový (profil, názory). Dále se uplatnění nižší sazby daně příznivě promítlo také u fondu IPB restituční (profil, názory) - 0,84 procenta a IPB fondu fondů (profil, názory) - 2,04 procenta. Tyto růsty byly také částečně tvořeny běžným růstem či poklesem v cenách investičních instrumentů obsažených v portfoliích zmiňovaných fondů.

Dva analytici = tři názory

O správnosti postupu společnosti PIAS se dá díky jeho dosavadní ojedinělosti polemizovat. Jeden tábor účetních, daňových poradců a ekonomů tvrdí, že to byl předčasný krok s ohledem na to, že:
1. novela nebyla ještě podepsána prezidentem Havlem
2. novela vstoupila v platnost až 1.1.2001

Druhý tábor stejně fundovaných odborníků však namítá:
1. účetní opatrnost přece nedovoluje dále nadměrně zdaňovat podílníky, kteří třeba ještě během prosince provedou odprodej svých podílových listů
2. nezohledněním novely by docházelo k prohlubování výše zmíněné nespravedlnosti

Jako investor a člověk milující logiku se nechci přiklánět k žádnému z protichůdných názorů. Zajímají mne fakta a myslím si, že to hlavní, co by v této citlivé oblasti mělo fungovat, je jednoznačnost a jednotnost v účetním postupu. Benevolce investiční společnosti v otázce zavedení nových daňových opatření totiž podle mého názoru naplňuje povahu důvěrných informací. Zákon o cenných papírech považuje za důvěrné všechny informace, které nejsou předem veřejně známé a mohly by významně ovlivnit kurs nebo výnos instrumentu kapitálového trhu.

Závěry plynoucí z uvedených skutečností:

1. většina investičních společností s výjimkou PIAS promítla efekt snížení daňových záloh bezprostředně po vstupu novely zákona o dani z příjmu v platnost, tedy od 1.1.2001
2. zvýšení hodnot podílových listů je markantnější z pohledu dluhopisových fondů a fondů peněžního trhu. V případě PIAS šlo jednorázově o téměř dvouměsíční výnos uvedených fondů. Volatilnější akciové fondy jsou navíc v posledním roce účetně spíše ztrátové.

Myslíte, že První investiční postupovala správně? Nebo se vám zdá sympatičtější postup ostatních investičních společností? Naplnila benevolce správců při zavádění nových daňových opatření povahu důvěrných informací? Napiště svůj názor.

Autor je portfolio manager D.S. Finance

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-14
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

3. 1. 2001 8:18, pjt

Muj nazor je, ze nejspravnejsim datem byl datum publikovani ve Sbirce zakonu CR (29.12.2000). Minimalizoval se tak dopad na podilniky, kteri investovali behem minulych obdobi a tento datum byl zaroven poslednim dnem, kdy bylo mozno u nekterych investicnich spolecnosti nakoupit/prodat PL v roce 2000. Pouziti data 1.1.2001 je podle meho tezko zvladatelne u fondu, ktere ocenuji na denni bazi, ale mohu se mylit.

Reagovat

 

+21
Líbí
Nelíbí

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

9. 1. 2001 12:12

Mám za to, že se zapomíná na jednu věc. Podle našeho platného ústavního práva je zákázána zpětná retroaktivita. Tzn. nelze zákony změnit vztahy do minula (příklad Aby se nestalo, že Vás zítra zavřou za něco, co dnes není trestným činem a zpětně se určí, že je to i dnes trestným činem).

Tzn. dle mého názoru, že nelze ani zpětně legálně stanovit daňovou sazbu, byť výhodnější. Nehledě na dopady takového zákona, které se rozebírají v článku a v ostatních příspěvcích.
M.N.

Reagovat

 

-5
Líbí
Nelíbí

Další příspěvky v diskuzi (11 komentářů)

18. 1. 2001 | 3:17

Myslel jsem, kdyby neprošel poté, co PIAS přecenila aktiva. Čili kdyby ho neschválil senát nebo kdyby jej prezident nepodepsal (teoreticky). více

9. 1. 2001 | 12:12

Mám za to, že se zapomíná na jednu věc. Podle našeho platného ústavního práva je zákázána zpětná retroaktivita. Tzn. nelze zákony změnit vztahy do minula (příklad Aby se nestalo, že Vás zítra zavřou za něco, co dnes není...více

7. 1. 2001 | 0:56 | urbanjan

A kudy by podle Tebe měl ještě procházet, když ho na konci prosince podepsal prezident. více

6. 1. 2001 | 3:17

Kde vidíš, Mirku, prostor pro insidery ? Zvýšením vykazované krátkodobé výkonnosti na dobu od 14.12. do 1.1.2001 asi PIAS málokoho obalamutí. Pro zapomětlivce doporučuju prolistovat pár let staré inzeráty typu "Rentiérský...více

4. 1. 2001 | 9:35 | Gladiator

A jak to vypada s ostatnimi fondy? Dival jsem se na Sporoinvest a MM fond Zivnobanky a nevsiml jsem si nejakeho vyrazneho narustu v poslednich dnech. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Tematické certifikáty, Závazky podniku, Průměrný produkt výrobního faktoru, aleš poklop, petr brousil, účastnické fondy, státní podpora, penzijní připojištění, podnikatelské oprávnění, vyhrát, užívací právo, nové, spravedlnost, bezpečnostní dveře, specifický symbol, ČS nemovitostní fond, skeptik, Nemrhejte penězi

2J80448, 2J80448, 3E35858, 3M57016, 2J80448

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK