Krize je pryč? To sotva.

Americká úvěrová krize je v podstatě u konce, prohlásil optimisticky minulý týden americký ministr financí Henry Paulson. O den později se k němu přidal i James Dimon, šéf banky J.P. Morgan Chase. Ten pro změnu považuje za skončenou celou finanční krizi, kterou spustily loni v létě problémy na hypotečním trhu. O konci krize na americkém trhu s bydlením píše i komentář v listu Wall Street Journal.

Navzdory této vlně optimismu se ovšem pořád hovoří o téměř jisté recesi, která letos dolehne na americkou ekonomiku a zpomalí hospodářský růst v Evropě a Asii. Navíc se ozývají hlasy expertů, že problémy, které se v americkém finančním sektoru nakumulovaly v posledních dvaceti letech, se během pár měsíců nemohou vyřešit. Rekonvalescence prý bude dlouhá. Celkové finanční ztráty způsobené hypoteční a finanční krizí odhaduje Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) na 420 miliard dolarů.

„Kořeny nynější finanční krize lze vystopovat až v 80. letech minulého století,“ pronesl například na nedávném pražském fóru Zlaté koruny Jan Frait, bývalý člen bankovní rady České národní banky a nynější náměstek ředitele odboru ekonomického výzkumu a finanční stability téže instituce. Kolotoč podle Fraita roztočil pozitivní šok z globalizace, který měl za následek nízkou inflaci, rychlý ekonomický růst a nízké úrokové sazby. Takto získaný optimismus v USA ještě zesílil díky dlouhému a rychlému růstu cen akcií. V 90. letech se do hry vložily i asijské státy, které začaly financovat americký státní dluh, což umožnilo držet za oceánem nízké úrokové sazby. To znamenalo snadnou dostupnost úvěrů pro domácnosti, firmy i spekulanty na finančních trzích. Až do okamžiku než tato bublina loni praskla. „Návrat zpět bude dlouhý a bolestný, protože osekávání dluhů bolí vždy,“ poznamenal Frait.

Snižování zadlužení se týká jak domácností, tak firem i finančních subjektů. Banky si nebudou moci dovolit půjčovat peníze tak jako dřív, dokud nespraví své bilance pošramocené nesplácenými hypotékami. „Na to padne kapitál, který banky nově získají, ať už od klientů či od investorů,“ řekl na pražském fóru Martin Upton, šéf Centra pro finanční management na britské Open University Business School. Kdyby se banky měly spolehnout pouze na vlastní výdělky, budou podle OECD lepit díry v bilancích až dvanáct měsíců.

Získat v Americe úvěr proto bude čím dál složitější, což výrazně oslabí tamní ekonomický růst, varuje Mezinárodní měnový fond (MMF). Podle jeho dubnové předpovědi Spojené státy spadnou letos do recese a v dalším roce se budou z krize jen pomalu vzpamatovávat. Existuje prý i 25procentní pravděpodobnost, že americké problémy stáhnou letos a příští rok do globální recese celý svět. Za tu se považuje celosvětový hospodářský růst pod třemi procenty ročně.

Varování MMF začíná v Americe dostávat konkrétní obrysy. Podle dubnového průzkumu americké centrální banky, na který se odvolává list Wall Street Journal, se dostupnost úvěrů pro firmy a domácnosti výrazně zhoršuje. Banky omezují například i studentské půjčky a snižují úvěrové limity u kreditních karet. Finanční ústavy už nyní posuzují mnohem přísněji bonitu žadatelů o úvěr. Téměř polovina bank zpřísnila podmínky pro poskytování spotřebitelských úvěrů. Dvě třetiny dotázaných bank provedly totéž u standardních hypoték a u úvěrů pro malé a střední firmy. Taková opatření pravděpodobně výrazně sníží spotřebu amerických domácností, která tradičně táhne tamní ekonomický růst, cituje ze zprávy Wall Street Journal.

Určitou představu, jak by se mohla finanční krize dál přelévat do americké ekonomiky, může poskytnout příklad problémů Jižní Koreje na konci 90. let. Korejská finanční krize způsobená nadměrným zahraničním zadlužením firem a bank vyvrcholila v prosinci 2007. Teprve potom se korejská ekonomika propadla do hluboké recese. Celkem se její HDP snížilo v roce 1998 o šest procent. Nadměrné zadlužení korejských firem před krizí se dá přirovnat k nynějšímu předlužení amerických domácnosti úvěry na bydlení a spotřebu, tvrdí Ted Truman z Peterson Institute for International Economics. Koreu tehdy postavil na nohy export. Totéž lze podle Trumana očekávat i v USA. O konci nynější krize se prý však zatím zdaleka hovořit nedá.

Jak řádí finanční krize

• Účet za hypoteční krizi ještě zdaleka není kompletní
• Island stojí před bankrotem
• Věštění z burzovních křivek prý funguje i v době krize
• Americký masakr: Dow Jones padl o 778 bodů, nejvíce v historii
• Jatka dorazila do Evropy, čtyři banky zachraňuje stát
• Odhady analytiků jsou nyní bezcenné, trhu vládnou emoce
• Na dno si akciové trhy sáhnou možná až za rok
• Lehman Brothers: investoři za hodinu zchudli o 300 miliard dolarů
• Krize nutí americkou vládu pokřivovat trh
• Kvůli ABS může dostat finanční smyk nejen banka
• Krize je pryč? To sotva
• Z devítipokojového domu do osobního bankrotu

Krize s humorem na Youtube

• Vláda měla pomoci bankám dříve, aby nevypadaly tak hloupě
• Jak to ve skutečnosti bylo s rizikovými hypotékami

Jak dlouho podle vás bude trvat americká finanční krize? Podělte se o názor.

Srovnávat se vyplatí

Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.

Porovnat nabídky dodavatelů

Sdílejte článek, než ho smažem