Inflace je vysoká, úroky půjdou brzy nahoru

V prosinci byla inflace vyšší, než nejpesimističtější očekávání analytiků. Mohou za to především rostoucí ceny potravin, na nichž se podepsala také nevhodná zemědělská politika řady zemí světa.

Potraviny a pohonné hmoty ženou inflaci v Česku na úrovně, které málokdo předpokládal. V prosinci spotřebitelské ceny stouply ve srovnání s listopadem o půl procenta a míra inflace oproti prosinci 2006 přeskočila jak průměrné očekávání trhu (5,2 %), tak i nejvyšší očekávání analytiků (5,3 %) a dosáhla 5,4 %. To je nejvyšší číslo za posledních 6 let.

„Za růstem inflace stojí opět výrazný nárůst cen potravin. Ten přitom pozorujeme v celé Evropě. Pouze odráží globálně rostoucí poptávku po potravinách, umocněnou navíc neadekvátní zemědělskou politikou řady států,“ komentovala aktuální čísla Markéta Šichtařová, ředitelka společnosti Next Finance.

Kromě rostoucí světové poptávky po potravinách se některé důležité pěstební oblasti loni potýkaly s nepřízní počasí. Do toho se zvýšilo průmyslové využívání vypěstovaných zemědělských plodin. „A v neposlední řadě je zemědělský trh v řadě vyspělých zemí v čele s Japonskem, USA a Evropskou unií pokřiven a zaplevelen dotacemi a omezeními, které také přispívají k vyšším cenám potravin,“ doplňuje David Marek, šéfekonom investičního portálu Patria Online.

Ceny potravin jen za prosinec vzrostly o 1,8 %, ve srovnání s prosincem 2006 potraviny zdražily o 11 %, přičemž nejvyšší nárůst zaznamenaly výrobky z obilí (mouka o polovinu, chléb o více než třetinu). Vejce meziročně zdražily o 31,3 %, mléko o 30,8 %, sýry o čtvrtinu, čerstvé máslo o 41,5 %, jedlé oleje více než o pětinu. Doprava podražila o 12 procent. Ceny tabákových výrobků stouply o 29 % a o 8,1 % proti předloňskému prosinci zdražilo i pivo. V bydlení vzrostlo čisté nájemné o 9,6 %, v bytech s regulovaným nájemným o 17,1 %, kdežto v bytech s tržním nájemným kleslo o 0,3 %.

Rychlejší než předpovídaný nárůst spotřebitelských cen vede analytiky ke zvýšení odhadů inflace pro letošní rok. Původně nejvyšší odhad pro počátek roku kolem 5 % ustupuje novým pesimističtějším odhadům, podle kterých se nyní inflace pohybuje nejméně kolem šesti procent. Dá se přitom počítat s dalším zdražením pohonných hmot, protože počátkem ledna ceny ropy na světových trzích prolomily hranici 100 dolarů za barel a zatím se jí - plus minus tři dolary - svědomitě drží.

Česká národní banka (ČNB) není v lehké situaci. Míra inflace je 1,5 % nad její vlastní prognózou a uchlácholit ji nemohou ani sílící kurz koruny, ani argument, že inflační tlaky pocházejí většinou ze zdrojů, které její měnová politika neovlivní. „Na síle nabírá také inflace po vyloučení vlivu daní, potravin a pohonných hmot. A právě inflaci živenou silou domácí ekonomiky by měla měnová politika zchladit,“ soudí Marek.

Analytici se proto shodují v názoru, že ČNB brzy zvýší základní úrokovou sazbu, a to buď o 0,5 procentního bodu, nebo alespoň o čtvrt procentního bodu. Ve druhém případě by patrně následovalo další zvýšení na jaře. V průběhu roku by míra inflace měla slábnout. Za celý letošní rok však v průměru překročí 5 procent.

Dlouhodobý investiční produkt

Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.

Založte si DIP

Sdílejte článek, než ho smažem