Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Dluhopisy: trhu pomáhá oslabování ekonomiky USA

| 7. 6. 2006
Dluhopisy: trhu pomáhá oslabování ekonomiky USA
Americká data mají silný vliv na vývoj v celém světě, minulý týden tak globálně výnosy nejprve vzrostly, ke konci týdne ale dluhopisovému trhu pomohla slabší data z amerického trhu práce. V regionu střední Evropy navýšila Národná banka Slovenska sazby na 4 %, v Polsku byly sazby ponechány na 4 %.

Spojené státy

Minulý týden trhem zahýbaly dvě stěžejní události: zápis ze zasedání americké centrální banky a páteční data z trhu práce.

Z grafu níže je patrné, že trh reagoval dalším zvýšením výnosů poté, co ze zápisu zasedání FEDu vyplynulo, že bankéři jednali také o možnosti navýšení sazeb v příštím období o 50 b.b., nikoliv o tradiční "čtvrtprocento". Alternativa silnějšího utahování posunula výnosy až na další dlouholeté maximum.

Páteční údaje týkající se nově vytvořených pracovních míst v ekonomice ale silně zaostaly za očekáváním trhu - 75 000 nových míst bylo o 100 000 méně, než odhadovala agentura Bloomberg (175 000) a dvakrát méně než činily nejpesimističtější odhady vůbec (140 000).
Podle trhu již nemá ekonomika, která nedokáže vytvářet nové pozice, tak silný potenciál k růstu produktu, což dluhopisovému trhu vždy pomůže.

Další události: odstoupil ministr financí John Snow a nahradil jej šéf investiční banky Goldman Sachs, Henry M. Paulson.

Výnos do splatnosti indexu 10letých vládních dluhopisů USA a eurozóny

Zdroj: Bloomberg, AKAM

Eurozóna

Evropské dluhopisy se bez významnějších událostí vyvíjely ve vleku trhu amerického.

V Německu posílila spotřebitelská důvěra, domácí poptávka ale v celé Evropě stále velmi málo přispívá k růstu celkového produktu.

Trh se spíše ladil na zasedání Evropské centrální banky, jehož závěry budou známy již zítra. V hospodářství rostou ceny, zatím je sice vše pod kontrolou, ale i tak zřejmě ECB preventivně zvedne úroky o 25 b.b. na 2,75 %.

Také v Evropě se udála jedna personální změna: hlavní ekonom Issing byl vystřídán dalším němcem Starkem. Trh příliš nereagoval, politika ECB nemění svůj směr.

Region střední Evropy

V Polsku a Maďarsku je po volbách již dávno, patová situace u nás zatím velký vliv na sentiment (až na devizový trh) neměla. Vzhledem k výsledku se ale nedá čekat žádný pozitivní vývoj, více viz článek Volební pat: co dál a s jakým dopadem na trhy?.

Minulý týden v Polsku zasedala centrální banka a ponechala sazby na 4,00 %. Stejně drahé peníze jsou nyní také na Slovensku, kde se bankéři shodli na navýšení sazeb, a to dokonce o 50 b.b. (na 4,00 %). Důvody jsou jasné, poptávková inflace spolu s drahými energiemi.

Maďarské snahy o zvládnutí rozpočtových schodků vypadají nadějně, vláda se dokonce rozhodla k masivnímu zeštíhlení tamního státního aparátu.

Výnos do splatnosti vládních dluhopisů
k 2. 6. 2006 USA EU ČR HU PL
2 roky 4,91 3,34 2,73 6,84 4,44
týdenní změna -0,033 0,074 -0,002 -0,010 -0,014
měsíční změna 0,000 -0,065 -0,099 -0,018 0,024
3 roky 4,89 3,48 3,02 6,87 4,68
týdenní změna -0,041 0,076 0,091 -0,011 -0,001
měsíční změna -0,037 -0,079 -0,089 -0,012 0,082
5 let 4,90 3,65 3,41 6,81 5,03
týdenní změna -0,040 0,064 0,042 -0,080 0,005
měsíční změna -0,075 -0,115 -0,086 -0,043 0,046
10 let 4,99 3,93 3,97 6,75 5,29
týdenní změna -0,058 0,045 0,064 -0,081 -0,015
měsíční změna -0,117 -0,058 -0,020 -0,100 0,101
Zdroj: Bloomberg. AKAM

Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Otestovali jsme pro vás!

Průběžně podrobujeme kritickému redakčnímu oku či oku externí poroty různé produkty a finanční instituce. Co vše jsme zatím otestovali:

  • Přemýšlíte o tom, že byste využili služeb finančního poradce? Podívejte se, jak dopadly námi testované poradenské firmy.
  • Je vaše internetbankingová aplikace bezpečná, uživatelsky příjemná a cenově výhodná? Podívali jsme se jí na zoubek.
  • Jak kvalitní poradenství a služby poskytuje vaše banka? Za kolik půjčují lichvářské společnosti?
  • Otestovali jsme 10 pojišťoven, zda poskytují svým potenciálním klientům všechny důležité informace, jak jim to nařizuje zákon. Výsledky byly skoro k pláči.
  • Nabízejí banky úvěry skutečně za ty úžasně nízké sazby, které inzerují? Podívali jsme se "na zoubek" i firmám poskytujícím spotřebitelské úvěry.
Výsledky našich testů naleznete ve zcela nové sekci Otestovali jsme pro vás.

Jak se projeví výsledky našich voleb na finančních trzích?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-2
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Expat, Renting, Bludný kruh chudoby, podnikání, andrej babiš, euro, martin stára, petr fiala, pašování, IVG Immobilien, evropské akcie, irena vlčková, univerzity, bezpečnostní chyba, darování, Martin Skalický, asociace provozovatelů mobilních sítí, kartové asociace

7U32574, 8B12900, 5E63456, 2C38023, 2AC5486

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK