Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Dluhopisy: trh bez významnější zpráv

| 26. 4. 2006
Dluhopisy: trh bez významnější zpráv
Poslední týdny v měsících tradičně postrádají významnější změny. Pohyb způsobily jen informace Fedu, přiklonil se k názoru již dále nezvyšovat americké úrokové sazby. Výsledkem bylo oživení na dluhopisových i akciových trzích a poměrně významný pád dolaru. Příští týden zasedá Evropská centrální banka i ČNB, změna sazeb se nečeká. Jak v USA, tak v Evropě si ekonomiky udržují příznivé vyhlídky do dalšího čtvrtletí.

Spojené státy

Citlivost dluhopisového trhu na velikost základních úrokových sazeb v hospodářství se projevuje výrazně právě v období, kdy jsou sazby na svých dlouhodobých minimech. Po oznámení zápisu ze zasedání měnového výboru Fedu vyšlo najevo, že bankéři nakousli téma konce zvyšování sazeb opět o něco konkrétněji. Trh reagoval silným oslabením dolaru (profil, názory) a mírným posílením na dluhopisovém trhu. Na závěr týdne ale působila proti posílení trhu vyšší čísla jádrové inflace.

V tomto týdnu budou zveřejněna citlivá data z amerického realitního trhu. Pokles prodejů stávajících a nových domů by mohl podpořit dluhopisový trh, výnosy dlouhodobých dluhopisů by se mohly vrátit zpět pod 5,00 % (viz graf).
Zároveň nám páteční číslo amerického HDP zřejmě potvrdí slušný vývoj v prvním čtvrtletí (Bloomberg: +4,9 %).

Eurozóna

Stagnující výnosová křivka bez větší impulsů dokončila týden tam, kde ho začala. Ekonomické ukazatele dopadly podle očekávání trhu. ECB potvrdila domněnku o červnovém zvýšení sazeb. Mírný pokles výnosů tak odráží spíše nálady trhu.

Region střední Evropy

Poslední týden v dubnu zasedá česká, polská maďarská i slovenská centrální banka. Sazby se pravděpodobně měnit nebudou.

Vysoká inflace na Slovensku ale donutí centrální banku zvýšit sazby vícekrát než její "sestřičku" v Praze. I když inflace byla minulý týden pod očekáváním (+ 4,3 %), je stále vysoká.
Dluhopisovému trhu v Maďarsku by mohlo pomoci uklidnění situace po volbách - zvítězili vládnoucí socialisté s liberály. Důležitá budou samozřejmě prohlášení o budoucím postoji ke katastrofálnímu stavu veřejných financí. Již v prvním čtvrtletí tohoto roku Maďarsko vyčerpalo polovinu letošního státního deficitu.

Srovnání výnosů českých, evropských a amerických vládních dluhopisů

Zdroj: Bloomberg, AKAM

 

Výnos do splatnosti vládních dluhopisů
USA EU ČR HU PL
2 roky 4,90 3,31 2,74 6,84 4,30
týdenní změna 0,001 -0,009 -0,018 -0,110 -0,038
měsíční změna 0,163 0,097 0,096 -0,080 0,133
3 roky 4,90 3,48 3,05 6,95 4,47
týdenní změna -0,010 -0,021 0,020 -0,160 -0,055
měsíční změna 0,187 0,231 0,183 -0,110 0,104
5 let 4,91 3,69 3,39 6,91 4,81
týdenní změna -0,010 -0,026 0,053 -0,170 -0,012
měsíční změna 0,219 0,243 0,271 -0,160 0,150
10 let 5,01 3,95 3,90 6,91 5,03
týdenní změna 0,005 -0,006 0,025 -0,170 -0,017
měsíční změna 0,291 0,285 0,303 -0,060 0,185
Zdroj dat: Bloomberg, AKAM

Autor pracuje jako Portfolio Manager Assistant ve společnosti Atlantik-Kilcullen Asset Management.

Zvýší ČNB a ECB sazby? Jaká data přinese americký realitní trh? Jaké dluhopisy držíte?

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-5
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Šek na doručitele, Přebytek, Fond fondů, makléřská společnost, ghanský cedi, nižší daně, vloupání, požadavky, novostavba, Index současného umění, psychologie investování, právní vady, investiční aukce

4AN2503, 4AN2520, 8B55591, 5AA6412, 1AC3326

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2017 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK