Recese – je čas nakupovat akcie

Kupovat akcie při recesi má smysl pouze v případě, že by jejich ocenění recesi odpovídalo. To ale není ani náhodou.
Jsou akcie oceněny na hrozící recesi? Jedním slovem: NEJSOU


Stačí, když se podíváte na zisky SP500. P/E indexu k 1.7. bylo 17,64 (počítáno z odhadů zisků pro rok 2008). To implikuje EPS 72,5. Při poslední recesi 2000/2001 byla EPS indexu 38, v roce 1991 pak 18. I kdybychom vzali v úvahu inflaci, vyjde EPS při recesi 45-50. Nic moc, vezmeme-li v úvahu, že obvyklé P/E pro recesi bývá 10-12. Hodnotu SP 500 pro případnou recesi si jistě každý dopočítá sám.


Druhým pohledem je vývoj poměru zisku k HDP. Od 80. let 20. století tento ukazatel osciloval mezi 7-10%. V dobách problémů ekonomiky se pohyboval na úrovni 6-7%. Aktuálně tento poměr dosahuje 12,2%. Aby dosáhl hodnot z minulých recesí, mají zisky před sebou pokles o 40%. Tento pokles je plně v souladu s poklesem EPS indexu na hodnotu 45.


http://www.pro-investory.cz/

Napsat, že USA se podobá konečnému stádiu Říše římské ukazuje na hloupost pisatele. V dalších desetiletích stále budou na špici v hospodářství státy: USA, Japonsko, Anglie, Francie a Německo. Naopak, rozdíly s dalšími státy se budou trochu zvětšovat.

Až na to, že by se daný Američan choval nelegálně, protože dle Rooseveltova nařízení od roku 1932 (až do počátku sedmdesátých le) vlastnit zlato ani nesměl. S Morningstarem a recesí je to dobrý příklad, až na to, že by onen investor musel mít i stroj času, protože NBER zveřejňuje fakt, že se jedná o recesi zhruba rok a půl poté, co k ní došlo. Soudím, že pak by se našel i lepší indikátor ("kdyby investor pokaždé koupil akcie, když byly na úplném dni, a prodal na úplném vrcholu, pak spolehlivě přebije výkon akciového indexu"). Mám lepší indikátor, kdyby mezi roky 1929 a 1932 koupil investor akcie vždy, když nějaký ekonom, podnikatel či politik potvrdil, že recese právě skončila, byl by v roce 1932 (kdy recese opravdu skončila) totálně zugrunt.

Jak brilantní úvaha!!! Když recese dosáhne dna, nakupujte! Akorát že dno recese všichni vědí zhruba týden po něm. Kdo si ještě vzpomene, kolikrát s avizovalo, že US dolar již dosáhl svého dna? Posledních pět let letí dolu jako kámen. Taxchválně - kdo je ten frajer, kterej řekne - dno recese bude zítra, nakupujte? (a nesplete se?)

Kdyby ten dotyčný v roce 1950 proměnil dolary za skutečné peníze, tj nakoupil zlato za $35/oz - tehdejší oficiální cena, měl by 20.14 unce zlata, které by dnes, samozřejmě bez zisku, prodal za $880/oz a měl by 17.726 doláčů. Je to bez zisku, protože se za tu sumu dnes dá pořídit přibližně stejně ropy, mědi, pšenice apod.