Jděte na krátko, vydělávejte na poklesu akcií

Akcie malých firem velké fondy, dle mne, příliš nekupují a zvláště tady v Česku. Nízká likvidita a především reálná možnost rizika vyvlastnění za zmanipulovaný znalecký posudek a následné souzení se u soudů typu pana Berky blahé paměti. Děkuji, ale už nechci. Jen tak na okraj, zanechte zde v Česku veškerých nadějí: tzv. pravicová politická strana ODS a která má prý převzít v Česku otěže v posledních dnech, viz informace z veřejných zdrojů, začala propagovat činy svého poslance nehorázné vyvlastnění majoritářem posledních 10% akcionářů, kterými mohou být jak drobasové, tak právě i fondy. Připočtěte letité příkré odmítání referenda touto stranou a pan Fredy (ale i já) na české "Švýcarsko" můžeme opravdu s klidem zapomenout a důchodová reforma se zhroutí nikoli nalevo, ale napravo a v každém případě zde v Česku i zároveň do sebe. Ano, s akciemi malých firem manipulují často neprůhledné finanční skupiny s přímým nebo nepřímým politickým krytím: to je můj poznatek po několika letech strávených zde na kapitálovém trhu. Rovněž tak si, na rozdíl od Vás, myslím, že protože fondy kupují právě především akcie tzv. velkých firem (až na výjimky dané přímo statutem fondu), tak cenu titulů na burze fondy naopak ovlivňují, především při panikách a i při větších výprodejích, obdobně i při nákupech. Drobný akcionář z celého světa může právě proti těmto fondům i hrát: zavčas nakoupit a fondům prodat. Ale proti fondové lavině jako takové dle mne nic nezmůže, jedině ho asi lavina pohřbí.

Rust a pad kurzu akcii malych firem je plne v rukou velkych fondu. Kdo koupi tedy malou akcii , aby se stale staral o to , kdy fondy zacnou prodavat a rychle prodal taky. Zatimco s akciemi nejvetsich firem indexu Eurostoxx50 a Dow Jones fondy nehnou a kurzy chovaji se dle zajmu a nezajmu lidi z celeho sveta o ty akcie.

Myslím, že drobasové jako my zde píšící nevidí do trhu (na rozdíl třeba od těch, co mají alespoň povědomost o čerstvých došlých velkých nákupních či prodejních příkazech významných klientů) a potom se z toho stává opravdu loterie: na té často profituje a v závěru "seance" ten, kdo zoufalému šortaři chybějící akcie prodá s pěknou malou a mastnou domů pro sebe navíc. Cha,chááá. Tyhle články jsou dobré pro základní osvětu, avšak děsím se toho, že někdo začne, inspirovaný velmi zjednodušujícím nadpisem článku, tak skutečně obchodovat. Ano, i na šortařích se dá pěkně vydělat :-))

Ty shorty jsou ošidné. Neuvědomil jsem si, že hodnota investice není v jejich případě kurz x počet kusů při vstupu, ale při výstupu, kdy se provádí nákup CP a jejich vrácení brokerovi. Teoreticky je tedy možný nekonečný výnos v případě, že emitent zkrachuje (něco děleno nulou). Ale finta bude v tom, že základ výnosu je dán předem jako kurz x počet kusů při vstupu a od něho se odečte investice, která může být nekonečně malá. Maximálně tedy lze získat 100% z hodnoty CP na vstupu mínus úroky a poplatky. Myslím tedy, že moje původní úvaha byla správná.
Jsou jistě případy, kdy kurz výrazně klesne během několika let. Stojí však za úvahu, zda je riziko short obchodu úměrné výnosu z takového dlouhodobého obchodu, a zda lze takový vývoj předpokládat. Pozvolný pokles s krátkodobými korekcemi bude shortera nabádat obchod ukončit. Bude potřeba velká víra v trvání poklesu.

Spíše měsíce - v horizontu do konce roku

V jakém horizontu předpokládáte pokles? Jsou to dny nebo spíše měsíce (cca 1/2 roku až rok)?

Jestlize jsi z obce , ruce pryc od opce !

Prominte , ale : K.I.S.S. ! ( = Keep it simple , stupid ! )

Tip na pokles: GM, případně Ford
Rating GM je pouze jeden bod nad hranicí junk bonds (Ford je na tom podobně). A navíc téměř celý zisk je generován finanční divizí, coirt ebusiness je na (spíše pod) harnicí rentability. Pokud bude Fed nadále zvyšovat úroky, zisky finanční divize by měly klesat...
A jestli by ratingové agentury snížily rating pod BBB, tedy do junk pásma, následoval by zřejmě velký výprodej akcií, protože mnoho amerických fondů NESMÍ dle svých statutů investovat do akcií s ratingem pod BBB.

Kdybyste 28/2/00 prodal nakrátko Nippon Telegraph and Telecom, tak do dneška realizujete průměrný roční zisk 20,68% (v jenech a bez transakčních nákladů). Odečtěte od toho průměrné refinanční náklady 1,65% (průměrný šestiměsiční TIBOR+1,5%) a získáte celkem dobrý výnos k živobytí - viděno z hlediska Japonce samozřejmě.

Jestliže brokera, který nechá své akcie znehodnocovat v short obchodech, takové obchody nezruinují, je to proto, že úroky ze zapůjčených akcií a neúspěšné obchody shortujících klientů mu vynesou více. To je myslím dost výmluvný důkaz o rizikovosti takového obchodování. Na dlouhodobě rostoucím titulu nemusí teoreticky prodělat nikdo, kdo krátkodobě nespekuluje, aniž by to uměl. Short takovou možnost nedává. Je to vždy prostor jen pro krátkodobé spekulanty. V případě několikaletého vytrvalého sestupu titulu nemá short smysl, protože jeho maximální možný výnos je ohraničen nulovou hodnotou titulu (tj. nelze získat více, než je hodnota short obchodu, případně násobek podle použité páky) a ještě z výsledku ujídá úrok ze zapůjčených akcií. Výraz short je pro tyto obchody tedy výstižný.

Pokud používám short certifikáty či short warranty, tak váha ztrátové pozice v portfoliu také klesá - tak jak klesá hodnota certifikátu / warrantu.

Taková technická zajímavost: máte-li dlouhou pozici a jste neúspěšní (cena klesá), váha této pozice se ve Vašem portfoliu snižuje. Máte-li krátkou pozici a jste neúspěšní (cena roste), váha této pozice ve Vašem portfoliu roste. Maličkost, která vám může zlomit vaz.